期货基础知识:期货套期保值分类 价值商品期货套利交易

期货套期保值是指以期货市场为转移价格风险的场所，以期货合约作为未来在现货市场买卖商品的临时替代品，对未来需要买入的商品价格进行保险的交易活动。

期货套期保值分类：

期货套期保值可分为多头套期保值和空头套期保值。

期货套期保值的多头套期保值：交易者先在期货市场买入期货，以免日后在现货市场买入时给自己造成经济损失的一种期货交易方式。因此也称为“多头对冲”或“空头对冲”。

期货套期保值空头套期保值：又称卖出套期保值，是指交易者先在期货市场卖出期货，当现货价格下跌时，期货市场的利润弥补现货市场的损失，从而实现保值的一种期货交易方式。为了防止交割时现货价格下跌的风险，空头套期保值首先在期货市场卖出现货数量合约。持有空仓头寸对冲交易商在现货市场将要卖出的现货。因此，卖出套期保值也被称为“卖空套期保值”或“卖出套期保值”。

期货套期保值方法：

1.生产者的销售对冲：

作为社会物品的提供者，无论是向市场提供农副产品的农户，还是向市场提供铜、锡、铅、油等基础原材料的企业，都可以采用卖出套期保值的交易方式来降低价格风险，即， 在期货市场上销售与卖方相同数量的期货，以保证其已经生产或未来仍在向市场销售的商品的合理经济利润，以防止正式销售时价格下跌而遭受损失。

2.经营者出售套期保值：

对于经营者来说，他面临的市场风险是，当商品被收购后不转售时，商品的价格就会下跌，从而减少他的经营利润，甚至造成亏损。为了规避这种市场风险，经营者可以采用卖出套期保值的方法进行价格保险。

3.处理器的综合对冲：

对于加工商来说，市场风险来自两个方面：买卖；他担心原材料价格上涨，成品价格下跌，更害怕原材料和成品价格上涨。只要加工者需要的材料和加工的成品可以在期货市场交易，那么他就可以利用期货市场进行综合套期保值，即买入购买的原料，卖出产品，这样可以解除他的后顾之忧，锁定他的加工利润，从而专门从事加工生产。

期货对冲策略：

为了更好地达到套期保值的目的，企业在进行套期保值交易时，必须注意以下程序和策略。

(1)坚持“平等相对”的原则。“等价”就是期货交易的商品在类别或相关数量上必须与现货市场交易的商品相同。“相对”就是在两个市场采取相反的买卖行为，比如在现货市场买入，在期货市场卖出，或者相反；

(2)应选择有一定风险的现货交易进行套期保值。如果市场价格相对稳定，不需要套期保值，套期保值交易需要一定的费用；

(3)将净风险金额与套期保值成本进行比较，最终确定是否进行套期保值；

(4)根据短期价格走势预测，计算基差的预期变化(即现货价格与期货价格的差额)，并据此制定进出期货市场的时机计划，进行期货套期保值。

商品期货有四种套利交易模式，即：现货套利、跨期套利、跨市场套利和跨品种套利。

商品期货套利交易模式1:现货套利

现货套利是利用同一种商品的期货市场和现货市场之间的不合理差价进行套利的行为。当期货价格与现货价格之间存在不合理的基差时，套利者构建现货和期货的套利资产组合，以期未来基差回归合理的价值区间，获取套利利润。

商品期货套利交易模式2:跨期套利

跨期套利是通过观察合约之间期货价差的波动，为赚取价差，在合约之间的不同期货品种建立数量相等、方向相反的交易头寸，通过套期保值或交割结束交易的一种操作模式。在远期市场，价差为负，显示远月的溢价，在逆向市场，价差为正，显示近月的溢价。一般来说，差价(绝对值)由持有成本(或持仓费用)组成，即拥有或保管一张仓单所支付的仓储费、保险费和利息或头寸。

商品期货套利交易模式三：跨市场套利

跨市场套利是指不同市场之间的套利交易。当同一期货商品合约在两个或两个以上市场交易时，由于地区间的地理差异等因素，商品合约之间存在一定的内在差价关系。但由于两个市场的供需、市场环境、交易规则等影响因素并不完全一致，价格传导滞后甚至扭曲，因此固有的价差水平会出现偏离。跨市场套利是利用市场失衡的机会，在某个交割月合约在一个市场买入(或卖出)某种商品，在同一个交割月合约在另一个市场卖出(或买入)同一种商品，以套期保值或交割的方式结束交易的一种操作模式。这种套利可以在现货市场和期货市场进行，也可以在不同交易所之间进行，包括国内交易所和国外交易所。

商品期货套利交易模式四：跨品种套利

跨品种套利是指利用两种不同但相互关联的商品之间的价格差合约进行套利交易，即在某个交割月合约买入某种商品，在同一交割月合约卖出另一种相互关联的商品，以在有利时机：010同时对冲这两种商品。跨品种套利的核心策略是寻找两种或两种以上不同但相关的商品之间相对稳定的关系(差、比或其他)，在偏离正常轨道时采取相关的反向操作获取利润。商品期货套利交易根据套利商品之间的关系，跨品种套利可分为关联商品套利和产业链跨品种套利两种。

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