期货知识介绍:天然橡胶价格走势及天然橡胶市场影响因素

通常我们所指的天然橡胶是指从巴西橡胶树上采集的天然胶乳，经过固化、干燥等加工程序制成弹性固体。

天然橡胶是一种以聚异戊二烯为主要成分的天然高分子化合物，分子式为(C5H8) N，其橡胶烃(聚异戊二烯)含量在90%以上，还含有少量的蛋白质、脂肪酸、糖和灰分。

供需是影响天然橡胶价格走势的根本因素。汽车行业及相关轮胎行业的发展会影响天然橡胶的价格，库存也是影响天然橡胶价格的重要因素之一。

天然橡胶已经成为国际期货市场上的成熟品种，在东南亚国家的期货交易所中占有一定的市场份额。

因此，天然橡胶期货交易的主要场所，如日本的TOCOM和OME、中国的SHFE、新加坡的SICOM和马来西亚的KLCE的交易价格也存在不同程度的相互影响。

对于国内天然橡胶期货投资者来说，在从事SHFE天然橡胶期货交易时，不仅要关注国外主要天然橡胶期货市场的交易情况，还要关注国内海南、云南、青岛等现货市场的天然橡胶价格走势。

天然橡胶市场

影响天然橡胶市场变化的因素：

(1)天然橡胶的国际供需

供需是影响天然橡胶期货价格的根本因素。目前，世界上主要的天然橡胶生产国是泰国、印度尼西亚、马来西亚、中国、越南和印度。由于中国和印度的橡胶用量较大，越南的绝对产量无法与上述三者相比。因此，天然橡胶的主要出口国是泰国、印度尼西亚和马来西亚。2002年，三国成立天然橡胶区域销售联盟(ITRCo)，实行统一限产保价措施(底价80美分/公斤)。然而，自2002年下半年以来，天然橡胶的价格呈现出强劲的上涨趋势。有迹象表明，由于天然橡胶价格上涨，天然橡胶区域销售联盟中的一些国家无法有效实施减少天然橡胶产量的措施。因此，天胶区域销售联盟对天胶限产保价措施的执行情况值得观察。如果价格跌到限价附近，三国联盟只有真正把限产、报价的措施落到实处，才能对世界天胶供应产生实质性影响，从而影响天胶价格。世界上天然橡胶消费量较大的国家和地区是美国、中国、西欧和日本。其中，中国自己的天然橡胶产量可以满足国内三分之一左右的消费，其余需要进口，而美国、西欧和日本则完全依赖进口。显然，上述三个主要出口国和三个半主要进口国和地区之间的天然橡胶供求关系在天然橡胶市场中起着基础性和至关重要的作用。在关注世界主要天然橡胶生产国增长的同时，也要关注越南、印度、斯里兰卡等国天然橡胶种植和生产的发展趋势。尤其是越南，新世纪以来，越南宣布扩大天然橡胶种植面积，并采取鼓励出口等措施增加天然橡胶的销量。预计到2005年，越南天然橡胶的种植面积将增加到50万公顷，到2010年将增加到70万公顷，产量将分别增加到50万吨和100万吨。越南正在成为世界天然橡胶市场上一支不可忽视的生力军。

(2)国内天然橡胶的供需状况及中国加入WTO的影响

中国国内天然橡胶一直供不应求。因此，在天然橡胶进口完全放开之前，国内天然橡胶的供应对我国天然橡胶价格有一定影响。

然而，入世后，如何履行入世承诺，调整进出口政策，成为影响中国天然橡胶进口乃至天然橡胶价格波动的重要因素。我国对天然橡胶进口实行“两证”管理，具体包括：进口天然橡胶包括加工部分(实行零关税，从1999年10月1日起不再受配额许可证限制)、双限部分(限制流向和用途，1997年和1998年关税为5%，1999年调整为10%)和一般贸易部分(2000年以前关税为20)，加工部分和双限部分称为降税海关通过这两种方式对进口的天然橡胶进行跟踪，并对其流向和使用进行监管。只有一般贸易部分才能进入流通市场，参与期货市场的交割。自2000年1月1日起，国家正式设立进口天然橡胶“配额内税率”项目，此类税率全额缴纳。自2002年起，配额内关税税率为20%，配额外国家关税税率为25%，许可证内一般关税税率为40%。自2004年起，国家取消了天然橡胶的配额管理。随着中国入世承诺的逐步实现，国家可能会对上述规定进行调整。

还有一个不可忽视的因素就是走私天然橡胶的影响。近年来，越南向中国出口的天然橡胶数量呈上升趋势，越南向中国公布的出口数量与中国海关公布的进口数量差异较大。原因是部分天然橡胶通过走私进入我国市场，这无疑会对我国天然橡胶的市场价格产生一定的影响。

(三)国际国内经济环境

作为重要的工业原料，天然橡胶的价格波动与国际国内经济环境密切相关。当经济环境在改善，市场需要发展，需求充足，此时，对天然橡胶的需求会增加，从而推动其价格上涨；相反，当经济环境转差，市场悲观，需求不足时，此时对天然橡胶的需求就会减少，导致其下降。1997年亚洲金融危机爆发，导致橡胶价格大幅下跌就是就是明显的证据。因此，国际国内经济环境将影响天然橡胶市场的长期走势。

(四)橡胶主业发展情况

天然橡胶消费量大就是汽车工业(约占天然橡胶总消费量的65%)，汽车工业的发展带动轮胎制造业的进步。因此，汽车工业和相关轮胎工业的发展将影响天然橡胶市场。尤其是汽车工业，它的发展直接关系到轮胎的产量，从而影响到全球天然橡胶的需求和价格。欧美、日本等国家的汽车工业进入相对稳定发展后，对天然橡胶的需求也相对稳定。相比较而言，中国的汽车产业才刚刚起步，未来发展空间很大。因此，国内天然橡胶价格将受到汽车行业和轮胎行业发展的影响。

(5)合成橡胶的生产和应用

随着技术的不断进步，橡胶产品的原料选择也发生了变化，很多产品已经用合成橡胶代替了天然橡胶。随着合成橡胶工业的不断发展，其价格越来越具有竞争力。当天然橡胶供应紧张或价格上涨时，很多厂家会选择使用合成橡胶，它们之间的互补性会越来越强。

同时，由于合成橡胶属于石化产品，自然，其价格受到其上游产品的影响？石油的影响。其实油价一直在不断波动，所以油价的波动也会通过影响合成橡胶的价格来影响天然橡胶市场。

(6)自然因素

天然橡胶树的生长需要一定的地理和气候条件。一般适合割胶的橡胶树为5-7年生。因此，可用于割胶的天然橡胶树数量不可能在短时间内改变。影响天然橡胶产量的主要因素有：1。季节性因素。进入割季，橡胶价格下跌；进入割胶季节，橡胶价格上涨。2.气候因素。台风或热带风暴、连续阴雨天、干旱和霜冻会减少天然橡胶的产量，提高橡胶价格。3.病虫害因素。如白粉病、红根病、炭疽病等。会影响天然橡胶树的生长，甚至导致死亡，对天然橡胶的产量和价格影响很大。

(七)汇率变动因素

近年来，由于全球经济的不稳定，汇率变动频繁，对天然橡胶的价格，尤其是进出口业务产生了一定的影响。因此，在关注国际市场的天胶行情时，一定要关注各国的汇率变化，尤其是三大产胶国和日元对美元的汇率变化。有资料显示，通过相关性分析，日元对美元汇率与TOCOM天然橡胶价格存在一定的相关性。因此，日元对美元汇率的变化会对进口天然橡胶的成本产生相应的影响，从而引起国内橡胶价格的变化。

政治因素

政治因素不仅包括各国对天然橡胶进出口的政策影响，还包括已经发生和将要发生的国际突发事件和重大事件，如灾难性事件和可能发生的战争因素。政治因素往往在相关消息出来的短时间内导致天然橡胶期货价格剧烈波动，并长期影响天然橡胶的价格走势。

(九)国际市场交易的影响

天然橡胶已经成为国际期货市场上的成熟品种，在东南亚国家的期货交易所中占有一定的市场份额。因此，天然橡胶期货交易的主要场所，如日本的TOCOM和OME、中国的SHFE、新加坡的SICOM和马来西亚的KLCE的交易价格也存在不同程度的相互影响。

对于国内天然橡胶期货投资者来说，在从事SHFE天然橡胶期货交易时，不仅要关注国外主要天然橡胶期货市场的交易情况，还要关注海南、云南、青岛等国内现货市场的天然橡胶市场。

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