期货交易的技术分析方法包括哪些？

技术分析(TeehnicalAnalysis)也称市场分析，主要是根据历史期货市场行为，对期货价格的未来行为进行分析和预测。

技术分析方法的理论基础基于三个假设：第一，市场行为包含并消化了所有影响价格的因素，并反映在其价格中；第二，价格以趋势的方式不断演变；第三，历史会重演，过去出现过的价格形态，未来可能会再次出现。关于这三个假设的合理性存在争论。比如第三个假设，历史会重演，但期货市场的市场行为是千变万化的，不可能有完全相同的情况重复出现，差异或多或少总是存在的。

技术分析的有效性取决于市场的有效性：在有效市场中，价格波动是完全随机的行为，然后技术分析就会失去作用。根据我们的研究，目前的期货市场，尤其是中国的期货市场的弱式有效性并没有达到，技术分析方法在期货价格预测中是有用的。

技术分析方法可以分为形态分析和指标分析两大类。形态分析是一种常用的技术分析方法。技术分析师认为，记录期货价格的表格是技术分析的基础。具体方法是按照时间序列绘制历史价格数据，从价格波动的形态和趋势来判断未来的价格走势。本节介绍k线、棒线、价格、量能、圆的基本概念。线、缺口、波浪理论、圈叉要点及其优缺点；实际操作中各种反转形式和整理形式的要点和优缺点。

一、造型的类型和制作

形态按内容不同可分为价格和成交量，按时间可分为日线、周线、旬线、月线、季线、年线；按性质可分为k线(也叫阴阳线)、条形、圈叉(也叫点)等。下面主要介绍KChart、BarChart、PriceandVolumeChart、PointandFigureChart的基本原理和制作。

(一)K线路

k线也叫阴阳线和蜡烛线。k线起源于18世纪日本德川幕府时代的米市交易。坂本是日本人，他利用过去的价格来预测未来的价格变化。坂本年轻时负责家庭财产管理，后来涉足大阪的大米期货交易。通过分析收集的各种历史记录，他根据自己非凡的洞察力积累了大量的财富。这个房间长期成为* *的理财顾问，他在自己的书《酒田宪法》里详细记录了k线分析方法。经过200多年的发展，已经广泛应用于期货市场的技术分析中，成为技术分析中的基本方法之一。从而形成了具有完整形态和分析理论的技术分析方法。k线是一种记录每天的开盘价、收盘价、最高价和最低价的形态(见6.1)，每根k线代表一个指定的时间段，可以是5分钟、60分钟、一天、一周、一个月甚至一年。如果是一天，就叫日k线；如果是一个月，就叫月k线。

1.k线的绘制

纵轴代表价格，横轴代表时间，开盘价和收盘价之间形成一个矩形。称为固体或圆柱体。柱分：阳柱，收盘价高于开盘价，以红色表示(本书以空白代替)；阴柱，收盘价低于开盘价，用黑色表示。高价高于实体的上限，称为上影线，其颜色取决于实体的颜色；如果高价等于收盘价或开盘价，则没有影线。低于实体下限的较低价格称为下影线，其颜色根据其实体的色面确定；如果低价等于开盘价或收盘价，则没有影线。高价和低价的绘制方法是：指向对应的价格，然后用线段连接矩形。如果收盘价等于开盘价，则以前一天的实体颜色为准，并出现一条水平线

表示大阳线(光头阳线)。开盘后买方势强，使得价格涨到收盘价；表示大阴线，开盘后卖方直线。坚强；(3)表示先跌后涨的形态，根据买卖双方力量的变化有不同的形式；(4)表示下跌阻力的类型，根据买卖双方力量的变化也有不同的形式；表示上升阻力型，也有不同的形态；表示先涨后跌，根据买卖力量的变化也有不同的形态。表示反转试型，除了上面画的形态不同外，还有上下影线长度不同的各种形态。

(二)巴

类似于条状的是竹线。竹线和k线的要素完全一样，不同的是在高价和低价之间有一条竖线段，开盘价用实线左侧的短横线表示，收盘价用竖线右侧的短横线表示。如果竹线上没有标注开盘价，就是横条在横条上，每个竖条代表一天(或者一周、一个月、一年)内发生的高低价格，与竖条相连的短横条代表收盘价。

一般来说，每周画一根5个交易日的棒线，代表当周的价格变化情况。这个条也可以按周、月等来画。

(三)化合价

价量是期货交易者经常使用的表格，横坐标为成交量，纵坐标为价格，反映期货交易量和交易价格。从这个表中，我们可以直接看到成交量密集区的成交价格。

(四)圆形叉

圆叉也叫点数，完全省略了时间的变化，按照价格变化到一定程度的规律来画形状。

圆叉是用一种特殊的方形纸画的，纵轴代表价格，一个正方形代表一个价格波动范围。价格变化不是用坐标来表示，而是用小方块来表示。横轴不代表时间，只是表示价格随着时间的推移而反复波动，“X”表示上涨，“O”表示下跌。每当价格由涨转跌，下跌一个价格，在T列再画一个“O”；当价格由跌转涨至某一价格时，另一列也标有“X”。为了区分每天的交易，一些分析师将当天之后的空间涂黑。经过一段时间的价格变化，可以形成一个圆叉(见下图)。

圈叉的优点是可以更准确的展现每日的交易情况，缺点是过于关注交易细节和偶尔的背离波动。为了克服上述缺点，在画圆叉时，每三个价位作为一个小空间，当价格波动超过三个价位时，画一个“X”或“O”，如果不是三个价位，就不表示。这样，轻微的价格变化就被忽略了，只有当价格变化达到预定水平时才能反映出来，使表格更加清晰。做长期价格趋势分析时，可以把每s个价格点作为一个小空间。

第二，台词

价格趋势分析使用的线主要有趋势线、支撑线和阻力线、扇面线和速度线。

1、趋势线(TrendLine)

趋势线是技术分析中的一种基本形态，表示一段时间内价格变化的方向。从趋势线的方向可以清楚的看到价格的走势，市场上有三条趋势线：上升、下降、水平。

根据对一段时间内价格变化的观察，一个新的价格趋势似乎形成后，连接两个明显的谷点并向上倾斜的直线称为上升趋势线。连接两个明显的峰和点并向下倾斜的直线称为下降趋势线。要得到一条真正有效的趋势线，必须经过多方面的验证才能最终确认，不符合条件的一般要删掉。*第一，要有趋势，即在上升趋势中，必须确认两个依次上升的低点；在下跌趋势中，需要确认两个一次性下跌的高点，才能确认存在

当价格处于水平趋势时，形成水平趋势线，即价格的波峰和波谷水平发展，通常称为盘整或“无趋势”。一般来说，人要在上升趋势时买入，在下降趋势时卖出，遇到猖狂趋势时退出市场，观望。

价格趋势线形成时，后续每次小的价格变动的下限都无法突破趋势线，只能触及。如果出现破位或突破，意味着价格未来可能反转。例如，当期货价格跌破上升趋势线时，就是是卖出信号。跌破之前，上升趋势线就是，每一次价格下跌的支撑。就是是期货价格突破下降趋势线时的买方信号。在突破下降趋势线之前，下降趋势线就是每次价格回升的阻力。

另外，期货价格随内在趋势线移动的时间越长，这条趋势线越有效；当期货价格沿着趋势线运行时，期货价格的每一次变动都是与交易量的增加相一致的。当出现巨大的成交量时，可能是中期行情结束的信号，随之而来的是行情的反转；趋势线与水平线的夹角越陡，越容易被短期的横向排列所突破，所以趋势线越平坦，技术性越强；期货价格的涨跌在各种趋势结束时加速。所以趋势反转的顶部或底部大多远离趋势线。

2.支撑线和阻力线。

价格波动过程中的某个阶段，往往会出现两个或两个以上的高点和低点。连接两个或多个价格低点形成的直线是支撑线。在这条线附近，有大量买盘支撑价格。支撑线反映的是买家多，商品价格足以扩大买家需求，市场买盘足以保持价格不跌。连接两个或两个以上高价形成的直线为阻力线，也称压力线。在这条线附近，有相当多的卖盘阻止价格上涨。阻力线说明供应量在扩大，市场第一盘足以让价格难以上涨。

支撑点或阻力点越密集，支撑或阻力越大。当价格跌破支撑线时，有卖出信号，可作为空仓。当价格向上突破阻力线时，应该是平仓做空头寸，同时可以反手做多。操作时要特别注意阻力线的突破或支撑线的下跌，必须在2%~3%以上才算有效。水平支撑线和阻力线一般出现在整数价位，也可以称为“障碍价位”。支撑线和阻力线不固定。当关口阻力破了或者支撑破了，阻力线就成了支撑线，支撑线就成了阻力线。

3、风扇线(风扇)

扇形线与趋势线密切相关，乍一看像是趋势线的调整。扇形线丰富了趋势线的内容，明确给出了趋势反转的信号(不是局部的短期反弹下跌)。范就是找一个点(一般是下跌的低点和上涨的高点)，然后基于这个点画很多条射线。这些射线就是未来可能成为支撑线和压力线的直线。要扭转趋势，就要突破头上的很多压力线；要向下反转，必须突破多条水平支撑线。轻微突破或短暂突破都不能认为是反转的开始。在反转被最终确认之前，所有阻止反转的力量都必须被消除。

在上升趋势中，先画一条有两个低点的上升趋势线。如果价格下跌并跌破刚刚画出的上升趋势线，那么通过连接新的低点和原来的低点，画出第二条上升趋势线。再往下，如果第二条趋势线再次被击穿，和之前一样，把新低点和初始低点连接起来，画出第三条上升趋势线(见6.10)。这三条直线依次变得越来越平缓，形成一个开放的扇形，故名扇形线和扇形原理。对于下降趋势也可以这样做，但是方向相反。

4、速度线(SpeedLine)

速度线也用来判断趋势是否会反转。画速度线时，*先找出上升或下降过程中的一个高点和一个低点，然后将高点和低点的垂直距离分成三等份；然后把低点(上升趋势中)和1/3、2/3边界点连接起来，或者把高点(下降趋势中)和1/3、2/3边界点连接起来，得到两条直线。这两条直线就是上升或下降趋势的速度线。

速度线破了，它原来的支撑线变成了压力线，压力线变成了支撑线。在上升趋势的调整中，如果向下折返的程度突破上方2/3速度线，价格将测试下方1/3速度线。如果1/3速度线被突破，价格会暴跌，预示着这一轮上升趋势的结束，也是就是。在下跌趋势的调整中，如果向上反弹的程度突破下方2/3速度线，价格将测试上方1/3速度线。如果1/3速度线被突破，价格将一路走高，标志着这种下跌趋势的结束，价格将进入上升趋势。

第三，差距

缺口是指期货价格不在某一价格水平交易时形成的价格缺口，在连续的期货价格走势中出现时为空白。这个区域叫gap，也叫gap。当期货价格出现缺口，几天后发生变化，然后反转，回到缺口的原价，就叫缺口的闭合，也叫补仓。缺口具有明显的价格趋势预测功能，因此技术分析重视各种形态的缺口。

普通缺口通常出现在密集交易区。在一般的市场交易中，由于营业时间的限制，短期的供需不平衡，或者突发的谣言和消息，造成这样的落差。普通的缺口没有特别的分析意义，短时间内就会被完全填平，而且它们在整理形态中出现的几率要比反转形态中出现的几率大得多。

2.突破鸿沟

突破缺口通常发生在交易量急剧增加，价格大幅上涨或下跌的时候。比如经常出现在重要反转形态的突破中，比如头肩底形态。当期货价格远离缺口较大的格局时，说明真正的突破已经形成。突破缺口有两层含义：一是意味着反转形态已经完成；第二，意味着未来趋势会加速，往往伴随着一轮大起大落。这个缺口用于识别突破信号的真实性。

如果期货价格突破支撑线或阻力线，跳出缺口较大的形态，则突破有效且有力。一旦突破缺口出现，赢家不一路涨就是杀多，一路跌。伴随而来的是交易量的剧增和价格的剧烈波动。突破缺口出现后，价格会在新的方向快速波动，涨跌取决于突破的方向。如果价格变化很大，在接下来的几个交易日里，这个缺口就无法弥合。如果后来差距弥合了，可能还是有很大意义的。如果突破50%之前有大量成交，缺口出现后成交量相对减少，那么有50%的几率快速补仓。但如果缺口形成后交易量明显增加，而期货价格在继续脱离形态时仍保持较大的交易量，那么短期填平缺口的可能性就会很低。

3.逃逸间隙

逃顶缺口又称持续性缺口，往往出现在市场经过一段时间的大幅上涨或下跌之后。市场经过短暂的快速上涨后，此时会有新的买盘引入，变化趋势通常会加速。原来的卖家会开始买入，那么第二波买入又会出现，造成逃顶缺口。

跳空缺口在技术分析中具有重要意义。它通常出现在期货价格突破到下一个反转整理形态的中途，可以大致预测期货价格未来可能的运动距离，所以也叫度量缺口。其测量方法是，从持续性缺口开始，价格持续上涨或下跌的量等于从缺口到持续性缺口的垂直距离。持续的缺口是在期货价格大幅变动的中途产生的，因此不会在短时间内被弥合。当期货价格突破盘整区时，快速上涨或下跌，开始时成交量较大，之后在上涨或下跌过程中不断减少。当原有优势的一方重新取得优势时，成交量跳空高开或下跌，形成巨大的持续性缺口。此时，在随后的上涨或下跌行情中，成交量逐渐减少，这是持续性缺口形成时的成交量变化。从成交量的变化也可以鉴别是否是持续性缺口。

4.尽一切努力填补空白

衰竭缺口伴随着期货价格的快速大幅波动，是一大段暴涨行情中的最后一个缺口缺口。此时市场大涨或大跌，使得大部分交易者追高或杀低，导致高开低走的超强局面。此时的缺口就是耗材缺口。耗竭差距也叫消费差距。

全力填补技术分析空白，意义重大。用尽缺口的出现通常预示着期货价格的走势将暂时告一段落。如果以上升趋势出现，则意味着期货价格会下跌；如果出现下跌趋势，就意味着期货价格会上涨。如果在跳空缺口出现的当天或者第二天成交量特别大，而且趋势的未来成交量不能再放大，那可能就是用尽的跳空缺口。如果在缺口出现的第二天收盘价就停在缺口的边缘，那就更可以确定是一个用尽的缺口。用尽缺口是行情即将到达终点的后期现象，一般几天内就收平了。为此，要从两个方面采取行动，减少损失，获取原始利润：一是如果重要的单日反转似乎出现，尽快卖出平仓；第二，如果不确定是否翻转，可以在缺口出现的前一天，在低价的正下方设置止损委托。

普通缺口和突破缺口很容易区分，但是逃跑缺口和接近缺口相对比较难区分。

第四，波浪理论

波动理论是一种预测价格趋势的分析工具，由美国技术分析师R.Elliott于1939年提出。波浪理论最初只是用来分析股票价格的走势，后来被广泛应用于商品期货交易和外汇交易。

艾略特认为，无论是期货价格还是股指的波动，都和自然界的潮汐、波浪一样，相互反复跟随，具有一定的规律性，呈现出周期性循环的特征，任何波动都是有迹可循的。所以从事期货的交易者可以根据这些有规律的波动来预测未来的价格走势，从而决定自己的交易行为。波浪理论是期货和股票市场中应用广泛，但又难以理解和掌握的分析工具。

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