期货交易中期货投机的原理是什么？有哪些投机的方法？

作为投机交易者，踏足期货市场进行投机交易，应该遵循一定的投机原则。

(一)全面了解期货合约

为了尽可能准确地判断期货合约价格的未来走势，在决定买卖期货合约之前，应对其种类、数量、价格进行全面、准确、谨慎的研究。只有在对合约足够了解的基础上，才能决定接下来要交易的合约的编号。买卖不要贪心合约。即使是经验丰富的交易者也很难同时交易三种以上不同类型的期货合约。交易者在交易过程中，要做基本分析或者技术分析，或者综合运用两种方法，只有这样，才能在交易中占据主动。因为每个期货交易所规定的期货标准化合约不一样，即使是同一种商品，不同期货交易所的报价单位和数量规定也不一样，所以在交易所的选择上也要注意。

(二)制定交易计划

没有明确的交易计划，是不可能在期货市场上长久立足的，这一点已经被无数投机者的经验教训所验证。一个随意的投机者，特征明显就是缺乏交易的策略规划。期货交易中，交易计划就是为蓝色表示成功。制定交易计划可以迫使交易者考虑一些可能被遗漏、考虑不周或没有给予足够重视的问题；可以让交易者知道自己处于什么样的市场环境，需要走什么样的交易方向，什么时候应该改变交易计划，以应对不断变化的市场环境；它使交易者能够选择适合自己特点的交易方法，只有正确的方法才是有益的。

(三)确定利润目标和损失限额

一般来说，个人倾向是决定可接受的低利润水平和大亏损限额的重要因素。通过预测期货价格的走势，结合现实的和潜在的可用交易策略，潜在的获利可能性要大于所承担的风险。由于投机交易面临的是盈利和亏损并存的局面，所以在决定是否做空期货合约时，交易者要提前确定一个较低的盈利目标和较大的亏损限额，做好交易前的心理准备。很多交易者在投机时，只设定盈利目标，不设定亏损限额，导致投机失败，心理失衡。由于价格走势往往与投机者预期的走势不一致，所以投机者要做好心理准备。一旦确认价格走势与自己的预测相反，就应该尽快平仓减少损失。

(四)确定投入的风险资本

在确定了盈利目标和亏损限额后，还要确定用于风险的资金量。* *，分散资金投资方向，而不是专注于一笔交易，有利于降低风险；第二，持仓要限定在自己完全可以控制的数量，否则持仓合约的数量太大，一个交易者无法控制；第三，也要有长远的眼光，留出一定的资金用于可能出现的新的交易机会。

一些投机者得出的经验是，只有当原来的方向持仓被证明是正确的，并且盈利时，才能进行追加投资交易，追加投资金额应低于初始投资金额。交易应按原交易计划进行头寸套期保值，防止贪多。但市场是波动的，投机者要根据市场情况的实际变化进行适当调整，保持一定的灵活性和适应性，按计划做事，不墨守成规。对一笔交易的获利欲望主要取决于投机者的经验和个人偏好。成功的交易预测和交易结果最终受个人情绪、客观现实、分析方法和交易计划的影响。

二、期货投机方法

在期货投机中，投机者需要制定一个可行的交易策略和交易技巧来指导整个投机过程。熟练掌握这些策略和技巧，有利于交易者轻松进行交易操作，实现交易目标。

在期货投机交易中，投机者想要达到获利的目的，主要有以下几种交易思路或方法：

(1)低买高卖或高卖低买。认为可以在下午价格上涨时买入，等价格涨到一定价位后再卖出平仓；认为如果下午价格F下跌，可以卖出，然后在价格跌到一定价位后买入平仓。

(2)平均低买或高卖。

(3)金字塔买家和卖家。

(4)套利。

具体来说，在期货投机的不同阶段，要选择不同的交易策略。

(一)建仓阶段

1.选择进入市场的时机

*第一，要仔细研究市场是牛市还是熊市。如果是牛市，就要分析市场上涨的幅度有多大，这种状态会持续多久；如果是熊市，就要分析市场下跌的幅度有多大，会持续多久。这时，技术分析方法是一种比较合适的分析工具。(本书以下章节将具体介绍技术分析方法和基本分析方法。)其次，权衡市场风险程度和未来盈利前景。只有盈利的概率高，才能盈利。一般来说，遵循风险和盈利机会的关系，风险和盈利机会是相等的，盈利潜力大意味着风险大；或者反之，达拉斯到观众席因此，投机者在市场时，要充分考虑自己的风险承担能力，量力而行，选择适合自己的风险水平，确定盈利目标。

之后再决定城市的具体时间。因为期货价格瞬息万变，市场时间的决定尤为重要。即使对市场发展趋势的分析是正确的，但如果市场时机不对，在预测的趋势出现之前就买卖合约，仍然会让投机者损失惨重。技术创新方法对选择市场时机有一定的作用。根据基本分析方法，长期来看，期货价格会上涨(或下跌)。如果当时的市场价格继续下跌(或上涨)，那么可能是基本面分析出现了偏差，高估了一些供求因素，也可能是一些短期因素对市场产生了决定性影响，使得价格变化方向和长期趋势出现？时不时的偏离。当建仓需要注意的是，只有当市场趋势明确且上涨时，人们才能购买期货合约；只有在市场趋势明显下跌时才卖出期货合约。如果趋势不明或者无法判断市场发展趋势，就不要急建仓。

2.平均低买平均高卖的策略

如果建仓之后的行情与预期相反，可以采取平均低买或平均高卖的策略。买方合约之后，如果价格下降，进一步买入买方合约，以降低平均买方价格。一旦价格反弹，可以在更低的价格卖出止损获利，这叫平均低买；卖出后合约，如果价格上涨，进一步卖出合约提高平均售价。一旦价格下跌，买方可以在更高的价格止损，这意味着就是平均卖得更高。

当投机者采取平均低买或平均高卖的策略时，必须保持对市场大趋势的看法不变。预期价格上涨时，价格可以下跌，但还是会上涨；当预测价格下跌时，可以上涨，但一定是短期的，最终会下跌。否则，这种做法只会增加损失。比如这种情况下，买方二手合约的价格还在跌到1995元/吨，那么二手合约就亏了20x(2010-1995)-300元。如果不采取这种平均低买的策略，只会亏10x(2015-1995)=200元。正因为如此，一些投资专家认为，对于保险来说，只有在第一笔交易已经获利的情况下，才能增加收益持仓。

3.金字塔买卖

如果建仓之后，市场情况和预测一样，并且已经让投机者获利，可以增加持仓。添加持仓应遵循以下两个原则

如果在建仓之后，虽然市场变化有利，但投机者不遵循加仓原则，每次买入或卖出的合约的数量总是大于上次卖出的合约，那么买入或卖出合约的均价就会和最近的成交价相差无几，只要价格出现下跌或小幅上涨。所以倒金字塔式的购买应该尽量杜绝。

为了尽可能利用市场的有利变化，也可以采用金字塔形的变形。当初建仓，少量买卖合约。如果市况有利，则分阶段买入或卖出同类合约，且每次买入或卖出合约的数量大于前一次卖出的数量。持仓达到一定量后，将分阶段逐步减少交易合约。

4.从010到31052选择交货月份

建仓除了决定买卖什么合约，什么时候买卖，还要确定交割月份合约。

根据现货价格与期货价格的关系或远期月份合约价格与近月合约价格的关系，市场可分为远期市场和反向市场。当远期月份合约的价格高于最近月份合约的价格时，市场处于积极行情。如果市场价格上涨，当远期月份合约价格上涨时，最近月份合约价格也会同步上涨，以保持与远期月份合约价格差与费用持仓价格差的对等关系，最近月份合约价格涨幅可能更多；如果大盘下跌，前一个月合约的跌幅不会小于最近一个月合约。所以决定买某个期货月合约，看涨的炒家要买最近的月合约；做空的投机者应该卖出远期月份合约。

当远期月份合约的价格低于最近月份合约的价格时，市场处于反转行情。如果市场价格上涨，当近月价格上涨合约时，远期月份价格合约也上涨；如果大盘下跌，近月合约将受到较大影响，跌幅很可能大于长线月合约。所以决定买某个期货合约，做多的投机者应该买交割月长的远期合约，这样也可以在市场看涨时获利，在市场看跌时亏损少；做空的投机者应该卖出交割月份比较接近的最近一个月合约，在市场下跌的时候可以多赚一些。

(二)平仓阶段

投机者建仓之后，要密切关注市场行情的变化，适时平仓。当市场变化有利时，通过平仓获取投机利润；当市场出现不利变化时，可通过平仓限制损失。

1、掌握限制亏损和滚动盈利的原则。

原理要求投机者在交易出现亏损时，当亏损达到预定金额时，立即进行对冲了结。过度的心理只会造成更大的损失。当市场变化有利时，不必急于从平仓获利，而应尽可能延长从持仓的时间，充分获得有利的市场变化带来的眼泪。投机者即使有丰富的投资经验，也不可能每次投资都盈利。亏损不可怕，我怕的是不能及时止损，会酿成大祸。

2.灵活使用止损指令

止损指令是实现限制亏损、滚动盈利原则的有力工具。只要止损单使用得当，就能为投机者提供保障。但是，投机者要注意，止损单中的价格不能太接近当时的市场价格，以免价格出现轻微波动，只好平仓；但也不能离市场价太远，否则容易遭受不必要的损失。止损单中价格的选择可以通过技术分析来确定。目前我国期货交易订单中没有止损单，但投机者可以利用限价单及时止损一些。

如果市场按照预测的趋势向有利的方向发展，投机者

【例】某投机者决定炒小麦期货合约，并以1440元/吨的价格大量买入合约。成交后，市场价格上涨至1460元/吨。由于预测价格仍将上涨，投机者决定继续持有此合约。为了防止市场价格下跌，侵蚀已经取得的利润，下达了止损单，价格定为1450元/吨。如果市场价下跌，一旦达到1450元/吨，场内的市场代表会立即以交易大厅里现有的好价格卖出合约。通过这个指令，虽然炒家的投机利润减少了，但还是有10元/吨左右的利润。如果价格继续上涨，订单将自动失效，投机者可以进一步获利。

以上做法既能限制亏损，又能使利润保持滚动，充分利用市场价格的有利变化。

同样，如果投机者做空，卖出合约，可以发出买方的止损单合约，在市场有利的时候不断调整订单价格，发出新的订单，可以限制滚动利润的损失。可见，止损单是期货投机中广泛使用的工具。

(三)做好资金和风险管理

资金管理是指资金的分配，包括投资组合的设计，多元化的安排，应该分配多少资金投资各种市场，止损点的设计，回报与风险比的平衡，成功或挫折后采取什么措施，选择保守谨慎的交易方式或大胆的方式。资金账户的大小、投资组合的搭配、年度交易中金领的配置都会影响最终的交易结果。

1.资金管理的一般要点

(1)投资金额必须限制在资本总额的50%以内。这个就是说的是任何时候，交易者投入市场的资金都不应该超过总资金的一半。剩下的一半是备用金，用来保证在交易不顺利或者临时的时候有所准备。比如一个账户的总资金是10万元，只有5万元可以用来投资交易。

(2)投资于任何单一市场的总资本必须限制在总资本的10%至15%。10万元的账户，在任何一个单一市场，只能投入1万到1.5万元作为保证金存款。这一措施可以防止交易者向一个市场注入过多本金，从而避免“把鸡蛋放在同一个篮子里”的危险。

(3)任何单一市场的总损失必须限制在总资本的5%以内。这个5%指的是交易者在交易失败的情况下会承受的大损失。这是交易者在决定应该做多少笔交易时的一个重要起点合约以及止损单应该设置在多远的地方。所以，10万元的账户，单个市场可以冒险的金额不超过5000元。

(4)任何市场集团投资者的保证金总额必须限制在资本总额的20%至25%。这种禁忌的目的是防止交易者向某个市场注入过多的本金。同一集团的市场往往保持同步。例如，黄金市场和白银市场是西安金属市场集团的两个成员，它们通常处于同一趋势。如果把资金头寸全部注入同一组市场，就违背了分散风险的原则。所以投资同一商品组的资金总量要控制。

以上要领在国际期货市场上比较常见，也可以根据各种交易者的具体需求进行修改。有的交易者比较大胆进取，往往持有较大的头寸；部分交易者比较保守，持有较少头寸。

2.决定：尺寸头寸

一旦交易者决定在某个市场交易，选择合适的时机进场，就该决定买卖多少块了合约。这里采用的是10%法则，即总资本(如10万元)乘以10%，得到每笔交易中可以注入的金额。对于10万元的账户，10万元的10%就是1万元。假设每手黄金合约的保证金要求为2500元，那么10002500=4，即交易者可以持有四手黄金头寸。如果长期国债合约每手保证金为5000元，则只能持有2手长期国债合约。

3.分散投资和集中投资

虽然多元化是限制风险的一种方式，但也不应该过度多元化。如果交易者同时将交易资金分散在太多的市场，那么少数的收益就会被大量的亏损交易所抵消。所以一定要在分散投资中找到合适的平衡点。一些成功的交易者把钱集中在几个市场。期货投机不同于证券投资，期货投机主张纵向投资的多元化，而证券投资主张横向投资的多元化。所谓“纵向投资多元化”，是指选择少数熟悉的品种，分散不同阶段的资金投入；所谓“横向投资分散化”，就是可以同时选择不同的证券组成投资组合，可以起到分散投资风险的作用。

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