美联储加息意味着什么？会如何影响我的基金？

问题一：美联储加息意味着什么？会如何影响我的基金？

5月议息声明中，美联储如期加息50bp，公布详细缩表计划、6月正式实施。5月5日凌晨，美联储公布最新议息声明，委员们全票同意将政策利率目标区间上调50bp至0.75-1%，重申“持续加息是适当的”。在“预热”缩表之后，美联储正式公布了缩表计划。

许多投资者都明白，如果美联储加息，将会使全球各地的资金兑换成美元，外资撤离，A股市场将面临流动性压力。如果中国央行不跟随加息的话，人民币将面临贬值风险，依赖于进口的企业会受到伤害。

当市场处于高位的时候，加息的开启则意味着更加危险的信号，这时投资者们就要小心了。但是，当市场处于低位的时候，尤其是遭遇地缘政治、国内外疫情、外资抛售中国资产等黑天鹅过后，股市已经极端下跌过，加息反倒是靴子落地了，这个时候投资者们就无需太担心。不少机构也认为，美联储最“鹰”时期可能正在过去，对大类资产配置的相应影响值得关注。

问题二：震荡行情，长跑型、赛道型、稳健型基金如何配置仓位？

2022年，市场以“HARD”模式开局，去年火爆的新能源回调不少，已经沉寂一年的消费、医药等黄金赛道依旧低迷。这样的震荡行情，确实很考验投资者的耐心。

那么，长跑型、赛道型和稳健型三类基金应该怎么配置呢？可以根据“时间+风险偏好”两个维度进行“核心+卫星”的资产配置策略。

从时间维度看，因为资本市场短期的大幅波动是常态，而基金作为主要投资证券市场的品种，在市场震荡中也会出现波动。根据兴业证券数据统计显示，持有基金时间越长，获取正回报概率越大。

所以，如果你投资时间不是很长，比如五年以内，那么你的核心资产就应该多配置稳健型基金，卫星资产中适度配置长跑型基金，较少配置赛道型基金。

从风险偏好维度看，投资者可以根据本身不同的风险偏好，将赛道型基金、长跑型基金和稳健型基金作为自己的核心配置资产。从风险属性看，赛道型>长跑型>稳健型。相对应的，从预期收益角度看，一般情况下，赛道型>长跑型>稳健型。

如果你风险偏好高，能够长期投资，核心资产可以配置自己看好的赛道型基金；如果你风险偏好中等，不妨以长跑型基金为核心资产；如果你不能承受较大的市场波动，不妨以稳健型基金为核心资产。

投资中，适合的才是最好的，让自己有一个“舒服”的投资姿势远比选到所谓的“好基金”更重要。因为，只有选到让你“舒服”的基金，你才能坚持长期持有，才能真正让基金成为“理财”而不是“消费”。

问题三：为什么市场上涨时，大部分基金都跑不赢指数？

首先，市场上的大部分基金中货基/偏债型基金的占比不少，这几类基金本身就不投资A股，或者股票仓位极低，与大盘涨跌对比没有太大意义，为此跑不赢也是可以理解的。

那么剩下的偏股型基金中，如果没有跑赢市场的原因有以下三条：

原因一：偏股型产品的仓位受到限制

举个例子：银河证券公募基金二级分类中的灵活配置型基金，其中一档仓位上下限是30%-80%。也就是说在极端的情况下，该基金最多也只有80%的基金资产能够投资于股市。因此在市场全面上涨时，80%股票仓位的基金和100%是股票的大盘指数相比，难免会略逊一筹。

但这也不一定是坏事，毕竟没有人能保证股市一直上涨。在涨跌难料的市场中，这类进能攻、退可守的灵活配置型基金，相比大盘指数，或许能走的更“稳”一些。

原因二：主动型产品业绩差异大

一些主动管理型的基金，业绩受到基金经理投资能力的影响较大，市场上众多基金经理能力不一，所以基金的业绩也参差不齐，不一定都能跑赢大盘。

原因三：投资范畴受限

不少基金属于行业主题型的基金，这类基金对于投资范围有一定的限制，举个例子，比如某医药主题基金的基金合同规定非现金类资产的80%以上要投资医药生物领域，如果A股大涨但医药板块在跌，那这只医药主题基金也不会表现特别出色的。