AI算力武备竞赛怒潮从纽约跨太平洋到广岛 美光(MU.US)日本工场存储扩产对准2028年供应

AI算力武备竞赛怒潮从纽约跨太平洋到广岛 美光(MU.US)日本工场存储扩产对准2028年供应．

V赢财经得悉，美国存储芯片巨擘美光科技(MU.US)周六在日本西部工场的存储芯片产能扩建项目上破土开工，这是一项耗资1.5万亿日元(约莫93亿美元)的超级产能扩张工程，旨在出产最早进制程与进步前辈封装系统打造出的HBM/DRAM/NAND存储芯片。

美光在日本扩建进步前辈存储产能，对付AI算力投资主题的焦点影响并不在于“短时间供应宽松”，而是AI算力超级周期已经经从英伟达/AMD GPU或者者googleTPU这种AI芯片单点叙事，周全扩散为HBM和DRAM、NAND存储芯片、2.5D/3D进步前辈封装、数据中间CPU与光互连络统、半导体原质料与装备、数据中间电力体系等多个AI算力基建环节配合介入的体系性AI本钱开支周期。

在华尔街金融巨擘高盛看来，环抱AI算力链的全世界牛市远未完结，市场主线已经经从2008年长期以来的“编程/代码驱动的软件轻资产软件估值扩张”进级为“环抱一系列实体资产的AI算力根蒂根基举措措施再订价”。

另外一金融巨擘摩根士丹利表示，AI算力武备竞赛进入体系级扩张阶段，该机构对付2026年美国大型科技巨擘们本钱开支预期从一年前的4330亿美元大幅上修至8050亿美元，2027年本钱开支则有望达到1.1万亿美元较此前展望的9500亿美元再度上调。大摩的最新预期堪称凸显出AI算力根蒂根基举措措施层面的供给链瓶颈已经经从“大规模购置GPU/ASIC”扩大到“力争同时解决数据中间电力装备、液冷散热、数据中间CPU、DRAM/NAND/HBM、光通讯/光互连、高机能网络互连、变压器、燃气轮机等整套完备链条的AI数据中间交付流程”。

AI算力基建引爆存储武备竞赛! 美光1.5万亿日元扩建广岛大型芯片工场

这家总部位于爱达荷州博伊西的美国存储芯片巨擘正在广岛建设该举措措施，用于出产高带宽内存(HBM)等存储芯片;这种存储芯片组件对英伟达等AI芯片领军者们打造出的数据中间AI算力集群相当关键;美光治理层此前预计大规模批量出货将于2028年夏日先后开始。日本经济工业省已经拨款最高5000亿日元补贴，以帮助笼盖成本。与SK海力士和三星电子定位雷同，美光也是向英伟达等AI芯片领军者们供给高带宽内存，即HBM存储体系的最焦点供给商。

这一行动是这家美国芯片巨擘为知足AI算力相关的近乎无止境存储需求而在全世界范畴扩展产能的关键部门。美光正在博伊西建设两座前沿晶圆厂，并于1月为纽约州锡拉丘兹郊野一个价值高达1000亿美元出产基地举办了破土开工典礼，这是其提高美国本土DRAM/NAND产量承诺的一部门。

“美光第一片HBM出产晶圆——用于处于AI训练/推理中间焦点职位地方的存储技能，恰是在广岛这里制造出来的，”美光首席执行官Sanjay Mehrotra在中央以及地方当局官员出席的典礼上表示。“当美国的斗胆精力赶上日本的工匠身手与顶级原质料、半导体装备供应，你患上到的不是让步。你患上到的是世界最好。”

日本工场扩建将帮助美光提高AI数据中间以及主动驾驶车辆等前沿科技领域所需存储芯片的功率效率以及终极芯片制造、封装测试效率。加之用于支持研发的资金，日本当局迄今已经为这家美国芯片公司划拨约7750亿日元。

自2021年以来，这个亚洲国度已经为半导体以及AI大型建设项目预留数百亿美元支持资金，力图在一个被视为国度安全焦点的领域获得带领职位地方。上个月，日本辅弼高市早苗公布了一份投资线路图，方针是到2041年3月，将半导体以及AI基建领域的私家及公共投资规模提高至101.6万亿日元，但没有说明此中有多少未来自当局财政资金。

“美光广岛工场的上风在于供给链效率，和可以或许迅速向客户交付尖端以及高机能产品，”美光日本部分代表董事Kota Nosaka表示。“在这里创造下一代存储芯片，直接关系到美光的将来增加战略。”

美光早在2013年收购堕入停业危机的日本DRAM制造巨擘Elpida Memory Inc.存储公司时，接办了广岛工场。

日本拥有许多进步前辈芯片质料以及半导体装备领域的最为重要企业，但在制品半导体领域已经基本让出带领职位地方。Nosaka表示，广岛工场目前所需芯片制造原质料约80%来自日本。

求过于供或者延续至2028年，三大存储芯片巨擘继续奏响存储牛市狂想曲

不管是google无比巨大的TPU AI算力集群，抑或者天量级别英伟达AI GPU算力集群，均离不开值得周全集成搭载AI芯片的HBM存储体系，叠加当前科技巨擘们加快新建或者扩建AI数据中间必需大规模购买服务器级别DDR5存储和企业级高机能SSD/HDD;而三星电子、SK海力士和美光科技正好同时卡在这三块最焦点存储领域：HBM、服务器高机能DRAM(包含 DDR5/LPDDR5X)、和高端数据中间级别SSD，是“AI内存+存储仓库”里最直接的受益权势，堪称吃到AI基建海潮的“超级盈利”。

GPU卖力天生智能，HBM/DRAM卖力高速喂数，企业级NAND/eSSD卖力热数据与缓存，而HDD卖力天量级另外冷/温数据的长期保存，是以高盛等华尔街金融巨擘们认为云计算巨擘们主导的AI算力武备竞赛正在把存储芯片从周期品推成稀缺战略资产，2026年DRAM/NAND涨价不是尾声，而多是超级周期的开端阶段。

知名半导体工业链研究机构SemiAnalysis最新公布的一项研究显示，虽然中国DRAM存储巨擘长鑫存储将来几年将保持全世界最快的扩产节拍之一，但SemiAnalysis并不认为这会扭转DRAM市场供应偏紧的大趋向。相反，该机构认为，AI服务器、高机能计算和云计算根蒂根基举措措施建设正在连续推高存储需求，而新增产能开释速率仍难以追上需求增加。

按照SemiAnalysis测算，即使将长鑫存储、三星、SK海力士以及美光等首要厂商的扩产规划全数纳入模子，2026年全世界DRAM市场仍将面对高个位数比例的供给缺口;到2027年，供需缺口乃至可能进一步扩展至低至中双位数程度。基于这一果断，该研究机构预计DRAM供应严重款式有望延续至2028年先后——即美光日本广岛工场大规模出货先后。换句话说，即使长鑫存储快速突起并连续扩产，也难以从底子上改变行业求过于供的场合排场，这也是SemiAnalysis连续看多DRAM价格和整个HBM/DRAM/NAND存储行业景气周期的关键逻辑根蒂根基。

华尔街知名投资机构野村本周公布最新研报，辩驳“半导体见顶论”。野村辩驳“半导体见顶论”的重要，不是简略说AI芯片还会涨，而是指出AI云根蒂根基举措措施需求正在从单点GPU欠缺扩散为体系性零部件错配。根据野村研究框架，2026年以及2027年AI服务器营收预计划分增加78%以及76%，全世界数据中间项目从240个增至280个，此中吉瓦级项目约50个，2027年新增算力部署预计达32GW，2028年也已经有23GW可见度;但真正瓶颈正在从GPU产能、台积电CoWoS进步前辈封装向存储芯片、晶圆级基板、AI PCB、覆铜板(CCL)、电子布、MLCC、玻璃基板/ABF基板、IC载板、高端电容、电源治理芯片以及数据中间光学类高速光互连元件外溢。

华尔街目前对付美光的最乐观方针股价是来自知名资管机构DA Davidson的高档分析师Gil Luria给出的每一股2000美元，评级保持“买入”，方针价由,500美元大幅上调至2000美元。按美光最新约975.56美元股价计算，这一方针价对应约105%潜在上行空间;若股价达到2,000美元，对应潜在市值约2.29万亿美元，也就是靠近2.3万亿美元级别。

Gil Luria的焦点看涨逻辑基本上可以归纳综合为：AI算力根蒂根基举措措施扩张正在拉长本轮存储上行周期，美光再也不只是传统强周期DRAM内存条公司，而是在HBM、服务器DRAM/NAND以及长期供货协定重塑下，取得更强红利可见度与更高估值倍数的AI算力瓶颈资产。 他此前夸大，本轮存储周期不同于以往“扩产—多余—价格崩盘”的旧范式，AI算力建设可能无穷期耽误需求景气;同时，美光签署多年期HBM/存储贩卖协定，晋升将来收入以及EPS清楚可见度。

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