ETF和股指期货的区别？
2022-12-06 11:12:55 来源：期指知识
虽然ETF和股指期货有很多相同或相似之处，但毕竟属于两种不同的交易类型，因为ETF是现货交易，它交易的是代表一揽子股票所有权的指数存托凭证，而股指期货交易的是以股指为标的的标准化期货合约，是期货交易的一种。这就决定了ETF和股指期货在本质上有很多区别。
(1)保证金制度不同。保证金是投资者履行合约的信用保证，股指期货对期货实行保证金制度。投资者无论买卖股指期货都需要按规定缴纳保证金，而ETF的交易性质和股票一样，也是全额交易。只有单独作为投机工具出售时，才需要缴纳保证金。
(2)杠杆率不同。股指作为期货的一种，和其他期货一样，具有很高的杠杆性。投资者只需缴纳少量保证金(一般为5%-10%)，即可完成数倍甚至数十倍的合约交易。例如，在英国，一个初始保证金为2500英镑的期货交易账户可以买卖7万份富时100股指期货，杠杆率为28:1。ETF的杠杆率低。当投资者在一级市场购买ETF时。需要构造一组与ETF跟踪的指数比例相同(或相近)的股票，对应的ETF单位可以与ETF发行方互换。ETF赎回时，遵循相反的流程，此时没有杠杆。ETF在二级市场按照净值交易，此时没有杠杆。当投机者缴纳保证金做空ETF进行套利时，是有杠杆的，但缴纳的保证金较高，一般在30%-50%，其杠杆比例远低于股指期货。
(3)到期日不同。股指合约有规定的交割日期，通常是3个月、6个月或9个月。一般最长不超过11个月。当期货用于对冲股票现货头寸时，并不总是能够在交割日找到完全合适的交易品种。对持有期较长的现货头寸进行套期保值时，一般需要保持向前滚动，存在一定的滚动风险。一般比较适合规避短期风险或者交易资金量大的机构投资者。ETF一般没有设计到期日或者到期日很长，所以基本不受交割日的限制。投资者可以根据自己的意愿随时选择查询出自己的ETF份额或者兑换成自己所代表的股票，可以永久持有，也可以卖空。用它们对冲股票现货头寸时没有展期风险，更适合个人投资者。
(4)风险不同于卖空的成本。股指合约的保证金比例只有5%左右，所以做空成本很低，而且由于有杠杆，风险明显很高。在ETF上进行做空信用交易时，交付的保证金比例一般为30%-50%，很贵，但风险相对较小，比较适合对风险控制要求较高的保险公司和养老基金。
(5)结算规则不同。股指实行基于保证金制度的日无负债结算制度，结算方式为现金结算。ETF的结算更方便，可以根据投资者个人意愿随时进行，结算时交割一篮子股票。
(6)最低交易价格不同。每份股指期货合约的最低保证金最低为1万元，而ETF的最低交易单位为1手，对应的最低交易价格更少。
(7)买卖股指期货不包括标的指数成份股的红利，而持有ETF，标的指数成份股的红利归投资者所有。
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客户对我们的评价
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