股票期权置换对应股票案例分析
2022-12-07 11:31:29 来源：个股期权学院
在上一篇文章中，我们简单介绍了几种利用股票期权置换对应股票的方法，那么这里就来分析一个实际案例，希望能对广大股票期权投资者有所帮助。
假设在4月初，一只股票的交易价格是每股15美元。投资者希望通过期权合约构建3个月的股票头寸，因此选择7月份到期的看跌期权合约。假设投资者以每股5.3美元的价格卖出一份7月份到期、行权价为20美元的看跌期权合约。
这样，这个期权合约包含了每股0.3美元的时间价值[溢价-真实价值部分=5.3-(20 -15)=0.3(美元)]，降低了期权被执行的概率。如果这个期权合约的开仓数量也很大，投资者被要求履约的可能性就会大大降低。
然后计算卖出期权所需的保证金，以股价的25%加上期权溢价的形式缴纳保证金。卖出一个看跌期权需要的保证金是905美元[(15 x25% 5.3) x100]，扣除卖出期权的收入后是530美元。事实上，投资者只需要为这笔交易支付375美元，远低于购买100股a股实际需要的1500美元。当然，卖出看跌期权所需的保证金不是固定的，它随着股票价格和溢价而变化，但总是远远低于买入股票的实际成本。
如果A的股价在3个月内涨到20美元以上，此时作为看跌期权的做空者，投资者将获得其最大收益，即全额溢价，但投资者无法享受股票在20美元以上的上涨收益。这是卖出看跌期权而不是股票的另一个缺点，它的最大收益是有限的。
同样，买入看跌期权可以作为卖出股票的替代品，比用看涨期权作为股票的替代品操作起来更方便。为便于理解，以国内融券业务为例，说明卖空股票的操作难度。当预测到一只股票将下跌时，就决定做空这只股票。这时候就需要向证券公司借证券，然后才能卖出。但证券公司会严格考核投资者的融券资格，有一定的资金要求。
投资者在证券公司从事证券交易不满半年、证券投资经验不足、风险承受能力不足或者有重大违约记录的，证券公司不能也不会出借证券。但如果投资者看跌的股票有相应的看跌期权，只需支付少量溢价买入看跌期权，就可以享受股票下跌带来的收益。因此，买入看跌期权是卖出股票的一个很好的替代选择。
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在我们学新的技能时，我的建议是：
1、刚开始，不能拿自己的真金白银去做。
2、统计出胜算率，先模拟账户跟踪一段时间3、用战法也好，指标也好，都是为了有收获，选股特别重要，一定要做自己熟悉的个股。
4、短线就是短线，错了就要立马止损。
5、不能满仓、不能频繁交易、不追涨杀跌（这条很多人都会犯错）6、连续错3次，先暂停交易，遵守纪律。
7、不能盲目跟风，看谁谁的股票好就买，一定要有自己操作思维，不能人云亦云的。
8、同一个板块不买。
1、采取保证金交易模式：t+d只需要15%的保证金就可以投资，这种交易手段减轻了市场参与者的资金压力。你要做15万黄金t+d，只需要15万的15%保证金就可以进行交易，利用杠杆原理，投资的资金很少，回收的利润确实极大的。
2、没有交割时间限制：黄金t+d和黄金期货不一样，没有交割的时间限制，持仓多久均可，由投资者自己把握，不必像期货那样到期后无论价格多少必须交割，可以大大减少投资者的操作成本。