收益类型期权策略

什么是收益型期权策略？收益类型期权策略的优缺点？事实上，相当一部分期权组合具有正Theta特征，时间的推移会给这类期权组合带来收益，这就是收益型策略。然而，这只是一个宽泛的定义。狭义上，只有投资组合为正，以赚取时间价值为目的的投资组合，才叫做收益型策略。

什么是收入型期权策略

其实有相当一部分期权组合具有正Theta特征，时间的推移会给这类期权组合带来收益，这就是收益型策略。然而，这只是一个宽泛的定义。狭义上，只有投资组合为正，以赚取时间价值为目的的投资组合，才叫做收益型策略。

收入型期权策略的优势

1.获胜概率大。

时间价值损失是确定性的，有利于收益型策略。以裸卖空期权为例期权的版税包括内在价值和时间价值两部分。在标的物价格、波动率等因素不变的情况下，随着到期日的临近，时间价值会加速下降是客观存在的。在到期日，即使标的资产的波动率很高，只要期权仍然是一个虚拟值期权，投资者就可以得到所有的时间价值。时间最终会带走一切。时间就是钱是收益型策略的投资理念。

2.较少依赖行情判断。

在纯期货交易领域，市场判断成为盈利的关键，然而，这是非常困难的，而在基于收益的期权策略中，它侧重于时间价值的衰减，以避免过度依赖市场判断。还是以裸卖空期权为例，它预测的不是标的资产价格会去哪里，而是标的资产价格不会去哪里。这个功能大大降低了操作难度，提高胜率。

收入型期权策略的劣势

1.盈亏比不合理。

任何收益型策略，它的大收益是有限的，潜在的风险可能是巨大的，换句话说，收益型策略的盈亏比并不好。理论上这不是一个值得应用的交易策略。好在高配胜率的特性在一定程度上弥补了这个劣势。

2.风险管理意识淡漠。

在实际交易中，“胜算大，少依赖市场判断”是一把双刃剑，因为有利于投资获利，也容易麻痹投资者的风险管理意识。一旦出现风险，投资者总会认为“坚持住，时间价值的衰减对我有利，最终获利”。然而，基础资产的价格可能会继续以不利的方式变化，损失是不可避免的。所有期权收益策略输家都陷入了“建仓策略-因价格不利而浮亏-无风险控制-最终亏损”的死循环。

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