国债期货价差波动的原因
2023-01-30 21:08:30 来源：期货知识
读者朋友们都知道，5年期国债期货和10年期国债期货的价差关系对国债期货的跨品种套利交易有直接影响。本网小编将分析国债期货价差的基本情况及其在高频数据状态下的特点，分析其利差波动的原因。请耐心看完，因为会让你受益匪浅。
期货合约有自己的到期日和交割日，国债期货合约也有期限。每个国债期货包括四个标准合约和三个交易合约。所选的两个合约跨度较长，每个时间段的成交量差异较大。同一季度两者合约的成交量变化趋势是一致的。从合约刚进场到即将成为季节合约这段时间成交量很小。
本文选取季节连续价格合约作为分析对象，时间跨度为2015年3月20日至2016年12月20日，分析了两种期货合约的日收盘价。5年期和10年期国债期货合约的价格走势是一样的，因为都是合约。两者之间的价差合约显示与价格走势有一定的相关性。当价格曲线走势平缓时，合约两者的价差相对较小，当价格曲线走势陡峭时，两个国债期货的价差会增大。观察价差变化的大致趋势，一开始两者合约价差波动较大，之后价差波动越来越小。直到2016年底，价差再次出现波动，原因是当时国内金融市场主动去杠杆导致流动性紧张，影响了国债现货市场。可以认为，国债期货的价格发现功能最初是变相展示的。
国债期货利差的波动主要有两个特征：长期来看，均衡利差的趋势相对一致；短期来看，价差可能会偏离均衡区域。套利的基本条件：010到31047之间有稳定的价差。当出现偏差时，市场机制的存在会使利差恢复到合理的范围。套利的另一个条件是利差会偏离，向均衡的方向发展。如果它从不偏离，套利就不会发生。
不知道读者怎么看待小编的分析，有没有另一个村子的感觉！
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