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如何判断当前net头寸情况是否处于极端位置?

2023-01-31 12:50:26 来源:期货知识

作为交易者,一定要关注做多头寸和做空头寸造成的合约单位的比例分布。美国商品期货交易将这一数据分解为以下三类:套期保值者、大投机者和小投机者。你可以直接从美国商品期货

作为交易者,一定要关注做多头寸和做空头寸造成的合约单位的比例分布。美国商品期货交易将这一数据分解为以下三类:套期保值者、大投机者和小投机者。

你可以直接从美国商品期货交易所的网站上获得COT数据。网站还提供了一些数据服务,以表格和图形的形式清晰地描述了这些数据。

商品趋势服务是我们推荐的另一个数据服务提供商。通过图表的方式监控数据变化的好处是,可以监控net头寸相对于其历史位置的当前位置。这样就可以判断当前net头寸状态是否处于*位置,如6-21所示。

图6-21美国商品期货合约头寸状态

图6-21是彭博终端提供的头寸的快照,列出了截至2000年3月21日符合申报标准的10年期美国国债期货合约头寸。你好,我们来关注一下图中间列出的业务(套期保值)头寸 ――横坐标叫做“每类交易者份额平仓”。注意到商业多头头寸的比例为68.5%,而商业空头的比例为78.5%。所以网头寸是-10.5(68.5-78.5=-10.5)。这意味着10年期美国国债头寸净业务做空时,规模占总量的10.5%平仓。

现在,我们来看看头寸不符合申报标准的情况。此栏代表小投机者。其多头头寸在非平仓权益中占13.1,空头头寸占11.6,净头寸头寸占13.1-11.6=1.5。这意味着小投机者的净头寸处于空仓,占平仓总权益的1.5。

当这些数字的级别处于*位置时(相对于正常的市场情况),你应该进场持有一个头寸。例如,如果对干旱的预期导致了生长季节大豆的强劲上涨合约,那么当你注意到小投机者(后一组了解市场的人)仍在慢慢试图建立多头头寸头寸,商业对冲者已经开始卖出合约,这逐渐转变为空头头寸,你应该预期市场很快会反转。

COT数据并不是绝对有效的(从这个角度来看,其他任何交易技术分析方法也是如此)——但是当你把这些数据和其他交易方法结合起来,你会发现它确实提供了一个很好的交易指南。

柱状图中形成的价格波谷(或价格反转形成的波谷)显示了价格支撑的位置。所谓支撑就是在一定的价格水平上,买方的意志是如此强大,以至于克服了卖方的压力。当这种情况发生时,价格下跌通常会停止――之后,价格会再次反弹。如果支撑线交叉,趋势可能已经改变。

条形图中的峰值显示阻力位置。阻力位通常被定义为卖方压力克服买方压力的价格。当触及阻力位时,价格通常会反转下跌。如果价格穿过阻力线,趋势可能正在改变。

按照墨菲的理解,“在上升趋势中,持有多头头寸头寸的投资者往往非常渴望等待市场回调的机会,以增加更多的多头头寸头寸。空仓持有人头寸也会等待市场回调结清盈利头寸。任何不在市场的交易者也等待市场回调建立多头头寸。”

“通过这种方式,你可以看到在短时间内有多少交易者变成了买家,由此产生的巨大需求立刻推高了价格,达到了一个近乎支撑的水平。反过来也是如此——在下跌的市场中,许多参与者都指望这个卖出的机会合约。”

熟悉技术分析的重要概念之一就是如何判断不同时期的市场走势。虽然你可能每天都会关注价格棒形态的变化,但你要知道,市场往往处于一个更长、更占优势的趋势中。例如,从中期来看,市场价格可能会下降;但从长远来看,市场价格可能会上涨。想想上世纪90年代的股市走势。虽然市场多次受到一些过度调整的困扰,但整体价格趋势无疑是向上的。这种情况并不意味着空方没有市场机会。事实上,很多投资者在这个过程中可以通过做空来赚钱。上涨过程中的短期下跌,只是让市场达到更高价位过程中的一个小插曲。市场是由供求关系驱动的。在90年代的股市中,当股价下跌时,由于当时的股票普遍被认为具有较高的内在价值,当股票变得相对便宜时,需求自然会增加。这种情况将再次把市场推向新高。

你应该注意到,虽然市场沿着趋势移动,但它们通常不是直线移动的。它们的运动有一系列的波峰和波谷,或者说它们以之字形运动。

墨菲在谈到这个问题时有过非常好的表述:“趋势的概念无疑是市场分析的核心技术方法之一。图表分析师使用的所有工具(支撑位和阻力位、价格模式、移动平均线、趋势线等。)只有一个目的,就是抓住趋势。市场通常不会朝一个方向直线运动。市场运动的轨迹可以用一系列的之字形来描述。这些之字形组合看起来就像一系列连续的波浪,每个波浪都有相当明显的波峰和波谷。正是这些波峰和波谷的方向构成了市场的趋势。”

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