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用什么描述期货期权合约价格敲定后的交易状态?

2023-01-31 12:50:56 来源:期货知识

真实价值期货期权如果一个期货期权有内在价值,那么就叫真实价值期货期权。在到期日,给定期货期权合约的价值等于期货期权的任何可能的真实价值(如果有的话)。看涨期货期权。当

真实价值期货期权

如果一个期货期权有内在价值,那么就叫真实价值期货期权。在到期日,给定期货期权合约的价值等于期货期权的任何可能的真实价值(如果有的话)。

看涨期货期权。当期货合约的成交价格高于最终价格时,看涨期权处于实值。当黄金期货价格超过每盎司300美元时,你的黄金看涨期货处于期权就是的状态。

看跌期货期权。当期货合约的成交价格低于最终价格时,认沽期权处于实值。当玉米期货价格低于每蒲式耳3美元时,你有玉米看跌期货期权就是。

虚拟价值期货期权

如果当前标的期货合约的价格低于该期货期权的价格,那么一个看涨的期货期权处于虚拟状态;而如果期货合约的成交价格高于期货期权的成交价格,那么看跌期货期权就处于虚拟状态。

看涨期货期权。黄金期货合约价格每盎司不到300美元。

看跌期货期权。玉米期货合约价格高于每蒲式耳3美元。

梁平期货期权

当期货合约的现价刚好等于期货期权合约的终价时,期货期权合约处于偶数状态。在到期日,一个两级期货期权合约没有内在价值。

看涨期货期权。黄金期货合约交易价格为每盎司300美元。

看跌期货期权。玉米期货合约交易价格为每蒲式耳3美元。

对外价值

外在价值有时也叫期货的时间价值期权合约,可以看作是期货价格中的“绒毛”期权。外在价值是指期货的溢价期权手续费超过其内在价值,受期限、供需、交易量、期货数量期权平仓合约、标的资产的波动性等因素影响。

关于外在时间价值的重要一点就是它会随着时间的推移而贬值。当到期日临近时,外部价值的折旧率会加快,如8-1所示。

图8-1时间值

看涨期货期权。如果黄金期货合约的交易价格是每盎司310美元,你有一个最终价格为300美元的看涨期货期权,那么你就有了期货的外部价值期权。如果看涨期货期权以18美元交易,那么在这个期权费用中,10美元是内在价值,8美元是外在价值。

看跌期货期权。如果玉米期货合约以每蒲式耳2.90美元的价格交易,而最终价格为3美元的看跌期权期货期权以15美分交易,则该期货期权的价格中的10美分是内在价值,5美分是外在价值。如果期货期权是平期货期权或者是哑期货期权,那么期权的所有费用都是外部值。

到期日期(失效日期)。指期货期权合约可在下一交易日执行或套期保值。

执行一个看涨期货期权合约意味着你选择以期货的最终价格期权合约买入标的期货。执行一个看跌期货期权是指你选择以期货的最终价格期权合约卖出一个目标期货。

a期货期权头寸通常可以在到期日前通过反向对冲交易进行清算。如果卖出时收到的期货期权的手续费超过了买入期货期权的价款和其他费用之和,那么就可以实现净收益。绝大多数交易者都希望选择这种方式来获利。

当你买入某个特定期货期权合约所授予的权利时,你自然可以认为市场上有一些其他主体(期货的卖方期权)愿意把这个权利卖给你。为了得到期货期权合约(授予你的权利),你要支付一定的费用期权,这个费用就是卖方的收入(也是就是)。期货卖方期权合约(作者、授权人或卖方)承担与本交易相关的无限风险。

当你买一个期货期权,你要付给期货期权的卖方一笔期权的手续费。就您而言,本次交易需要支付的资金没有保证金要求就是期权手续费等相关交易费用,您的风险仅限于初始资金支出。

您可以选择三种方式退出您的头寸:

你可以在公开市场卖出这个期货期权合约。这时你的交易盈亏就是你卖出后退回的资金合约和你最初付出的资金的差额。

2.期货期权合约可以过期作废(不执行)。如果你让虚构的期货期权合约到期,你的总损失就是期权支付的费用和其他费用之和。

3.您可以执行此期货期权以持有基础期货合约头寸的副本。这样你就把自己暴露在了期货相关的风险中头寸。一般来说,只有当期货期权处于实际价值,并且您计划在期货期权的到期日之后持有期货头寸时,您才应该这样做。重要的一点是,如果你选择执行一个期货期权合约,你将失去你第一次购买这个期货时支付的期权的费用期权。

情况

执行一个期货期权。如果您以实际价值持有一个期货期权合约,并且您愿意执行这个期货期权,请记住以下关于交易细节的几点:

以10美元/盎司的价格买入执行价为300美元/盎司的黄金看涨期货期权。

完成这笔交易需要1000美元(每盎司10美元每份合约100盎司=1000美元)。

黄金期货价格合约上涨至每盎司320美元。

执行你的期权,在300头寸价位获得黄金期货多头。

现在要求你交一个期货的保证金合约(你的头寸现在有风险)金额1000美元左右。

在公开市场以每盎司320美元的价格卖出黄金期货合约。

你从期货交易中获得的利润是每盎司20美元,总共2000美元。

($320-$300=$20;20100盎司=2000美元)

你在期货期权的初始付款中损失了1000美元。

你的净利润是1000美元。

你要注意,这些交易活动会产生一笔由两笔交易佣金组成的费用:一笔是买入期货期权合约,另一笔是买卖期货头寸。

如果你直接在市场上卖出这个期货期权合约进行平仓头寸,那么这个期货期权合约此时的价值至少应该是每盎司20美元(总计2000美元)——因为:01062。这样,你不仅为自己节省了一笔交易佣金,还避免了承担与此相关的额外风险头寸。

从您执行期货期权合约到您尝试卖出您的期货头寸,黄金期货合约的价格可能已经下跌。这个时候你的利润就变少了。所以,你只有在坚信期货合约到期后价格会继续向有利的方向移动,才能选择执行期货期权合约。

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