期货交易需要多少钱？期权交易有风险吗？

期货市场虽然是一个小而广的地方，但不是每个人都能做到的。

刚来期货市场学做期货的大致有三类人：*，刚学期货甚至股票的没做过；第二类，炒股亏了转期货的人；第三类，在股市摸爬滚打几年，能稳定盈利的人。

对于* *交易者来说，期货交易要花多少钱？他们的大愿望就是启动资金越少越好，并将此作为他们选择期货公司的重要条件，而很多期货公司正是利用这种心理相互竞争。我认为这是非常错误的。举个例子，你有5000块钱，在目前的行情下，你只能做玉米或者小麦。由于你是新手，你所有的交易方法都是从别人那里获得的。那么这种方法有效吗？有多靠谱？符合你的性格吗？等等，都需要钱来衡量。而且在交易的过程中，你所缺乏的技巧和心理素质也需要用实弹来体现，而这些都不是几笔或者几十笔交易就能了解和掌握的。那么经过几次失败，几十次失败，你的五千还剩下多少？而且如果只做玉米或者小麦，学习的机会太少。比如7、8月份，农产品短线行情持续10多天，玉米、小麦几乎不动，你勉强做了就是是亏损的。因此，一个学习期货的新手必须至少有3万元，最好是5万元(少量尝试操作金属和黄金以外的品种)并且我们应该有学习的态度，而不是一夜暴富。

对于第二类，期货交易要花多少钱？在股市亏了钱，想把钱拿回来或者在期货市场赚点钱的交易者，大多认为期货赚钱快，做期货的资本少。但他们不明白的是，几千块钱的期货，他们是不可能赚回几万甚至几十万股的。虽然股票和期货都是投机行业，但是由于期货的保证金制度和不同于股票的多空双向交易规则，期货赚和亏是相通的，对于新手来说，亏的显然更快。所以，对于这类交易者，如果你想节省学习成本，请非现场模拟观察期货市场，掌握期货交易的规律，看看你目前的交易方式在期货中的作用有多大胜率。然后慢慢交易，当然这一切也需要你有几万元。

对于第三类，期货交易要花多少钱？对于在股市摸爬滚打了几年，能够稳定盈利的交易者来说，初期资金并不是障碍。但不如花几万元去学习，熟悉交易规则和交易环境。因为在你的学习中，你会发现在期货交易的过程中，你的技术分析能力和自律能力远远高于股票。如果你不能及时识别趋势性质、噪音和调整的起止点，如果你缺乏资金管理，你的资金风险会非常大，甚至一次满仓交易就能把你扫地出门。

在诸多必要条件中，新手*首先需要具备就是足够的学习成本。了解期货交易成本有多少。明白第一年如果能积累经验，掌握交易技巧，保本是很厉害的。其实两年做一次也很好。

投资者买卖期权后将面临期权交易的风险。不同的主体带着不同的目的参与期权交易，直接导致不同的期权策略。

对冲者对冲自己的股票，期货或期权。仲裁人通过构建中性策略来捕捉过高的定价。无论题材如何变化，一旦定价过高的现象消失，策略就可以盈利。投机者通过方向性获利，收益的多少与标的物的运动方向有关。他们对市场有自己的看法和判断，需要标的证券有一定的价格运动才能获利。

期权交易员交易管理的目的在一定程度上是就是管理投资组合的希腊值，将期权头寸分解成几个易于理解的风险成分，风险敞口可以用希腊字母来衡量。

三角洲

Delta是期权价格变动与标的资产价格变动的比值，是期权价格与标的资产价格变动的曲线的正切斜率。看涨期权德尔塔为正，看跌期权德尔塔为负。虚值期权的Delta比较小，随着虚值期权的加深趋于0。实值期权的Delta较高，随着实值的深入，Delta接近1。在一定程度上预示了期权在到期日转化为实质的可能性。

做市商等拥有大量期权头寸的投资者，将通过计算投资组合各组成部分的Delta净值，确认对冲被动持有的头寸所需的标的资产数量。套期保值的目的是使金融机构的头寸值尽可能保持不变。至于单个持有人期权，以期权的卖方为例，只要认识到标的物价格变动时期权交易的风险有多大就可以了。

微克

Gamma是指Delta变化与基础资产价格变化的比值，用于衡量基础资产价格变化时Delta变化的速度。数学上，Gamma就是期权是交易组合相对于标的资产价格的二阶偏导数。从标的物价格形态来看期权，就是切线上方的曲线体现了加速度的概念。当Gamma很小时，Delta的变化速度很慢，这是为了保证Delta做的交易调整不会太频繁。但如果Gamma的绝对值较大，交易组合的Delta对标的资产的价格变化会非常敏感。在这种情况下，不调整Delta中性的投资组合是非常危险的。一般来说，直线度期权的伽马达到较大值，虚深和实深期权的伽马值接近于0。随着到期日的临近，Gamma期权的平均值会急剧增加。

低湿平原

Vega是交易组合的价值变化与标的资产波动率变化的比值，即当波动率移动期权时，价格上升或下降。时间越长，织女星越高。长期的织女星期权高于短期的织女星期权。在相同的执行价格下，波动率越高，期权的价格越高。如果波动率降低，期权的价格将面临贬值风险，但执行价格的提高将在一定程度上弥补波动率降低的损失。像任何商品一样，买家越多，出价就越高。通过计算公式转换的结果期权显示就是的隐含波动率更高。只要有足够多的买家，也会抬高隐含波动率。期权的时间值高。织女星在决定期权的价格中起着重要的作用，织女星在这个时候也是大的。随着期权变成一个虚值或者实值，织女星会趋近于0。如果策略是从波动中挣钱，我们需要把Vega调整到公式化的策略，也就是看多倍波动，就要让投资组合的Delta为正，越大越好。相反，组合的Delta需要为负。

希腊字母的第八字

测量头寸由于时间造成的损伤。当影响期权价格的其他因素不变时，时间最终会抹去期权的所有时间价值(没有什么是不变的，标的物的价格和波动率都在变)。是衡量的重要指标头寸时间风险。时间是期权持有者的敌人，是期权出售者的朋友。长期期权的接近0。短线期权，尤其是平均值的短线期权，较大。高波动率的期权高于低波动率的期权。波动性的增加可以在几天甚至几周内克服减值。

波动性

波动率常用于衡量期权风险。波动率包括历史波动率和隐含波动率。历史波动率是衡量标的物价格过去变化速度的指标，可以采用不同的时间段，比如10天、20天、50天、100天的波动率。在标的物价格开始变大之前，很长一段时间的历史波动率会呈现较高的数字。当标的物价格开始大幅上涨时，短期的历史波动率数据会大幅增加，而较长期的波动率会相对稳定。隐含波动率指期权市场对该标的物在其生命周期内的波动率的预测期权。隐含波动率在预测实际波动率时是无效的。

对资本市场标的物价格进行统计研究的前提是其价格呈现正态分布。这意味着标的物价格变动基本在3倍标准差之间，超过3倍标准差是小概率事件。但实际上，标的物价格移动超出标准差5(肥尾)的现象经常发生。还有，就是说标的物价格运动与正投影分布不一致，价格运动相当迅速，超出3倍标准差，一般有缺口。它对于期权的意义在于卖出时要三思期权。单纯观察标的价格是否在几个标准差的范围内是不可取的，需要结合波动率来看。

一般来说，当历史波动率低于隐含波动率时，可以考虑建立波动率交易策略：当隐含波动率低于实际波动率时，买入波动率，等待隐含波动率升至历史波动率以上。波动率的买家也不必因为误算了一个看似便宜的期权而过于担心，因为风险是有限的，偶尔的预测失误也不会致命。波动性的卖家必须极其小心，每一个错误都可能是后来的错误。防止开口急剧张开是很重要的。波动率的增加可以克服几天甚至几周的时间相关减值(两者是反向运动的)。如果要抵消时间相关减值带来的损失，隐含波动率需要上升。

与历史波动率相比，隐含波动率的理论基础是两个波动率最终会收敛。如果两者差距较大，建立波动率是很有优势的头寸。但现实中存在不能及时有效收敛的情况，比如隐含波动率40%，历史波动率60%，两者都收敛在30%的水平。更保险的方法是多对比10天、20天、50天、100天的历史波动率。

隐含波动率与过去水平比较(百分比分级法)，高低之间的水平设置为0-100或0-50，具体取决于目前的历史区间。同时要注意波动的宽度。这种方法可以应用到技术分析中，看回调点的特征。

同一个标的资产波动率相差很大期权，有机会建立中性套利。差异百分比=波动率的标准差/波动率的平均值。如果大于15%，可能存在套利机会。初筛后，结合成交量(活跃)与合约价格的差价，可以再次进行初筛。

另外，投资者需要对策略进行压力测试，给出期权交易的风险*面，并追溯波动率变化的原因。同时，有三个方面值得注意：

* *，成交量和波动性的大幅上升值得关注。

第二，大部分隐含波动率的增加被证明是合理的，可能会有消息导致标的资产价格剧烈波动。

三、便宜期权肯定有它的道理。以个股期权为例。当公司组织结构发生变化时，比如被兼并或收购其他公司，被兼并企业的股票波动性可能没有原公司大。合并是一个蜜月期，公司期权的隐含波动率会降低，产生廉价现象。同样的，当一个公司成熟后，它可能会发行更多的股票，或者建立一个良好的收入链。其股票的波动性可能很小

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