股票的方差变化对期权的价格有什么影响？

假设股票的最终价格分布是20~60美元，如果股票的市价是36.36美元，看跌期权的市价是1.14美元，看涨期权的市价是10.23美元。现在假设一些事件的发生增加了股票期末价格的不确定性。过去，它的最终价格被认为会在20到60美元之间，但现在它只能被认为会在10到70美元之间。

股票期末价格分布与看涨期权，看跌期权，期末价格分布分别为10-70美元，0-40美元，0-20美元。股票期末价格的期望值仍然是40美元，假设投资是风险中性的，其市场价格仍然是36.36美元。

当股价不变时，看涨期权和看跌期权的价格都上涨。现在考虑看涨：最终价格从010到31062的概率分布，它的条件期望值现在是20美元。如果上述概率分布为实际总概率的2/3，期权的预期价格为13.33美元。因此，它的市场价格为12.12美元，价格上涨了18%以上。为什么看涨？期权为什么会涨价？现在股价可以涨到高达70美元，也就是说期权的价格可以涨到高达40美元。

过去，它的最高可能收盘价是30美元。虽然现在可能的最低股价是10美元是事实，但看涨期权的持有者并不在乎这个，因为一旦股价跌破30美元，投资者的期权无论如何都是不值钱的。股价方差的增大使得投资者的投资潜在收益上限上升，但下降时对投资者没有影响。可以认为现在期权的零值概率更大(而不是25%乘33.3%)；无论如何，这都比矩形概率分布的条件期望值的增加所带来的补偿要多。

现在我们来分析一个看跌的概率分布期权，它的条件期望值是10美元。以上概率分布是实际总概率的1/3。这个看空期权的预期值是3.33美元，它的市场价格是3.03美元，差不多涨了200%。股价方差的增大使得投资潜在收益的上界再次上升。

根据以上分析，我们可以得出关于股票期权行为的两个重要结论：

(1)股价方差越大，这只股票的市价越高：看涨期权，看跌期权。

(2)如果给定股价的方差，内在价值为负期权的股价的方差的绝对百分比高于内在价值为正期权的股价的方差的绝对百分比，这实际上是在期权的基础上定价和制定投资策略的关键因素。

虽然股票价格的方差有时几个月甚至几年不变，但也会突然发生剧烈变化。当这种变化发生时，该股票的期权价格变化将发生变化。因此，了解期权在股价变动方差后不久价格的快速变化，是制定期权投资策略的一个重要方面。

综上所述，股价上涨时，看涨期权价格上涨，看跌期权价格下跌。股价与期权价格关系曲线的切线斜率的绝对值可以告诉投资者实现的概率期权。

就市场价格变动百分比而言，期权比股票投资波动性大，内在价值为负的期权比内在价值为正的期权波动性大。增加3加上股价的方差会增加期权的价格，内在价值为正的期权的价格的百分比变化会小于内在价值为负的期权的价格的百分比变化。

股票收盘价的概率分布假设是均匀的或矩形的。虽然这是一个特殊的假设，但了解股票期末价格不同概率分布形状的假设与结论之间的一般关系仍然非常重要。在Black-Scholes定价模型中，也假设股票价格的终值是正态分布的，这也包括了上面讨论的所有关系。

温馨提示：《股票方差变化对期权价格产生哪些影响？》整理自网络，网友投稿，仅供参考。版权归原作者所有。如有侵权，请联系本站删除。谢谢你。投资有风险，入市需谨慎。

本网站三大核心优势1.服务优势：在线实时客服专属客户经理，三分钟反馈解决交易问题。2.费率优势：透明交易费率，优惠交易手续费低。3.品牌优势：对接国有期货公司知名品牌，交易所优秀会员，营业部遍布各大城市。