什么是投资组合套期保值？
2023-01-31 13:05:53 来源：期货知识
什么是投资组合对冲？
传统套期保值理论强调套期保值的目的是规避风险。当套期保值比率为1时，忽略投资者对预期收益的要求。另一方面，选择性套期保值理论强调套期保值的目的是期望利润最大化，套期保值比率为非零或1，从而失去了套期保值功能的初衷。
组合套期保值理论综合了两种观点，强调套期保值者要把现货头寸和股指期货头寸作为一个组合来对待，必须建立股票和股指期货头寸的最优套期保值比率来规避风险。
(一)前提和假设
投资组合套期保值理论的四个假设是：套期保值决策要考虑小风险和小收益。根据不同的优化目标函数，可以分别应用风险最小化、效用最大化、风险报酬交换等多种模型。
风险最小化模型将套期保值者的现货和期货头寸作为一个投资组合，以最优套期保值比率进行套期保值，目标是最小化投资组合收益的风险。
效用最大化模型假设投资者追求期望效用最大化，这个期望效用包括报酬和风险两部分，并由此推导出最优套期保值比率。
报酬风险交换模型假设套期保值者的目标是最大化现货和期货投资组合的收益风险比。
(二)缺陷
如果股票组合适合套期保值，然后进行套期保值交易，如果不考虑模型的可靠性，直接用模型计算的结果对股票组合进行套期保值，那么套期保值效果会很差。
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