如何利用股指期货套利构建现货投资组合
2022-12-06 11:32:22 来源：股指期货套利
如果你是股指期货的投资者，除了了解股票市场，还应该了解一些期货指数套利的方法，这样才能在套利中获利。如何判断期货套利是否可行？期货套利的可行基础是什么？其基础是如何建立现货投资组合。
股指套利的可行基础是如何构造现货组合来替代沪深300指数。沪深300指数现货投资组合模拟通过以下方式进行：
1.若沪深300指数成份股有5手或10手股指期货市值，按成份股最新市值权重向上取整现货组合；
2.上证50ETF、上证180ETF、深证100(159901，基金吧)ETF、深证40ETF等ETF曲线拟合得到的ETF基金组合；
3.嘉实300ETF、华泰300ETF等沈虎300指数基金；
90、银华100、双禧100、申万40、信诚300、信诚500等指数分级基金。
现场施工的主要检查标准如下：
1.日跟踪偏差在0.3%以内；
2.在满足流动性和跟踪误差的情况下，组合要尽可能小，以降低冲击成本。
3.最好有阿尔法特征
现货组合每周都要重新优化调整，组合中的停牌股票要换成同行业同市值相关性最高的股票。如果用ETF成份股拟合，需要注意ETF对停牌现金替代的处理规则。套利组合的平仓受制于实际名义基差的波动，即如果跟踪偏差较大，仍需在名义基差下限进行平仓操作。
与跟踪误差相比，构造组合T 0的可行性更重要。具有T 0能力的组合可以在日内高频交易。高频交易可以弥补组合跟踪误差的影响，同样，高频交易也可以弥补隔夜基差的风险。针对市场上交易活跃的ETF基金，通过线性拟合发现，流动性好的上证50ETF和深证100ETF，按市值比1: 1拟合沪深300指数更好。
在实际操作中，使用ETF成份股进行拟合时，要注意ETF篮子赎回数之间的匹配关系。在尽可能满足ETF基金间权重比例的前提下，最终的篮子数量会很少，因为过大的篮子组合会导致交易困难，影响很大。
当用指数分级基金拟合现货指数时，在基本锁定跟踪误差的同时，还可以用分级基金在一二级市场进行申购赎回套利。
以上是股指期货套利如何构建现货组合的介绍。如果想了解更多，请关注期指套利专栏。作为一个投资者，无论你选择哪种投资方式，无论你是赢是输，你都需要冷静面对，积极看待生活，这样你的生活才会变得更好。最后，希望大家都能在交易中获得预期的利润！
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