目股指期货交易中如何利用套期保值转移风险？
2023-01-31 13:09:08 来源：期货知识
灵活运用，转嫁风险
证券承销在中国一直是一个非常赚钱的行业，主要是因为一级市场和二级市场的价格差距非常大，承销商可以在不承担任何风险的情况下获得巨额利润。然而，随着新股发行方式的改变，一级市场和二级市场的价格差距将越来越小，承销商不得不开始考虑风险问题。在这种情况下，股指期货必然成为他们不可或缺的武器，尤其是卖出套期保值，对他们的意义更大。
例如，一家承销商以10元的股价为一家公司承销了3000万股。为了规避风险，承销商在指数1500点时卖出4000张期货合约股指，资金4000150050=3亿元(假设每个指数点50元)。由于市场认购不足，剩余900万新股降价15%出售，共亏损1350万元。期间大盘指数下跌5%，4000股：1425点合约平仓，金额4,000 x 1425 x 50=285亿元。在指数对冲中，承销商获利3亿到2.85亿=1500万元。赤字相抵，仍有盈利。
个人投资者可以利用卖出对冲来抵消股市突然下跌带来的损失。比如T 1的情况，一个投资者上午买股票，下午股市突然大跌。一般情况下，投资者什么也做不了，因为当天买的股票卖不出去，只能怪自己命不好。但是，有了股指期货，就不会束手无策了。他可以利用对冲来抵消市场下跌的损失。如果他持有5000股，每股5元，总价值25000元，他可以卖出一个股指期货合约，价格1500点，价值1x1500x50=7500元。第二天股市继续下跌，股价跌至4.5元。他的5000股价值22500元。此时大盘已经跌到S%，股价指数1425点，于是他买入一手指数期货合约，价格1425点，价值1x1425x50=7.125元，盈利3750元，卖出股票亏损2500元，到账后还有1250元的盈利。
当然，如果股市和期货市场的走势与投资者的预测背道而驰，会给投资者带来更大的损失。
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其实每一阶段行倩总会有特别适合当时行情的投资理念和操作方法出现，但是市场不会是一成不变，这些所谓的投资秘诀总会失效。
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