如何炒黄金——黄金基础知识:套期保值应注意的问题

黄金基础知识：套期保值应注意的问题

(一)应坚持防范即期业务风险的原则。

企业套期保值的目标是在转移价格风险后集中精力经营，获得正常的经营利润。企业从事期货交易的根本目的就是锁定进货成本和销售利润，通过期货市场的操作，转嫁现货操作中的价格风险，保证正常经营利润的实现。买入和套期保值取决于参与者的原材料买入价格是否低于市场平均价格。如果期货市场出现亏损，企业不要简单的认为期货是亏损的。把对冲变成投机。比如上一种情况，如果价格没有如预期上涨，而是下跌，那么：期货市场头寸必然亏损。如果企业不在期货市场进行套期保值，当现货价格下跌时，虽然可以降低企业的进货价格，但一旦价格上涨，企业将遭受巨大损失。

所以套期保值的关键在于成本和利润的锁定，这是一种稳健的操作。其根本目的不是在期货市场赚多少钱，而是在价格波动中实现自我保护。

(2)坚持平衡成本和预期利润的原则。

企业在参与套期保值业务时，必须考虑生产成本、销售成本和交易成本，必须做好未来利润额度的核算。企业最终决定是否套期和如何套期。

对冲就是我们要考虑规避风险带来的收益和付出的成本之间的关系。套期保值者的成本包括：(1)交易手续费。需要期货交易手续费。如果企业想做实物交割，需要考虑交割手续费。(2)资金占用成本，也就是就是为使用资金支付的利息。

(C)认识到套期保值的作用是有限的。

基差的变化，期货商品的数量不能完全等于要套期保值的商品数量，替代商品的期货价格与现货商品的相关性不强，品级差对现货商品价格影响大而对期货价格影响小合约等。这些都会影响对冲效果。

(四)对套期保值的理解不能仅限于简单的卖出(买入)套期保值，还要综合分析市场趋势。

其实即使是对冲操作，也要对市场进行分析，判断市场处于什么趋势，是牛市还是空头市场，并在此基础上做出相应的对冲策略。对于卖出套期保值的企业，需要捕捉价格的峰值；对于买入和对冲企业来说，需要学会确认底部区域。套期保值者对期货价格走势的判断不应逊于投机者。只有这样，他们才能把握理想的价格，避免大量追加保证金的风险。

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