上半年美股大涨后 下半年这两只高股息率股票值得投资吗？

零零财经了解到，今年上半年，标准普尔500指数涨幅超过16%，与去年困扰投资者的熊市相比，这无疑是一个戏剧性的变化。

德意志银行全球经济和主题研究主管吉姆。

里德在总结和展望报告中写道：“今年年初，我们预计上半年将有利于风险资产，但随着下半年经济衰退的临近，预计将出现问题。”

不过，很大程度上得益于科技和人工智能，美国股市在上半年表现出强劲的趋势，因此里德也给出了更为积极的整体预期。“如果2022年初标志着一个高利率新时代的开始，那么我们应该在这种背景下看待这些回报。一个更积极的解释是，

我们经历了一次性的利率冲击，市场很快适应了这种冲击。现在我们正处于正常化的过程中，我们可以在未来几个季度的进展中继续将这一冲击抛在身后。"

在这种背景下，德意志银行的研究分析师一直在市场上寻找“合适”的购买对象，包括他们一直看好的高股息率股票。其中，在德意志银行看来，以下两只股票有望提供巨大的回报潜力。

Westlake Chemical

德意志银行青睐的第一只高股息率股票是西湖化工(WLKP。美国)。2014年，该公司从其母公司西湖化学公司获得了这些信息。

公司被剥离并在纽约证券交易所上市。今天，西湖

Chemical在几个州拥有资产和业务网络，包括肯塔基州和路易斯安那州的生产设施，以及一条横跨德克萨斯州东部的200英里长的乙烯管道。

这家总部位于休斯顿的公司年产能约为37亿磅，其乙烯用于生产各种衍生物，包括聚乙烯(PE)和聚氯乙烯(PVC)。这些衍生化学品广泛用于运输、建筑和包装等最终产品。

虽然西湖最近宣布净销售额和利润下降，但事实上，其增长故事的关键在于其现金流。该公司报告称，第一季度总收入为3.077亿美元，比市场预期低8630万美元，比去年同期低15%。

根据美国通用会计准则，每股收益为42美分，低于去年同期的46美分，比预期低4美分。

然而，该公司的现金流仍然强劲。西湖在第一季度末的总资产为1.046亿美元，而2022年底为6480万美元。经营活动产生的现金净额达到1.449亿美元，高于去年同期的1.048亿美元。

保持盈利能力和稳定的现金流支持西湖定期支付季度股息。第一季度，该公司宣布每股普通股股息47.14美分。这标志着西湖连续35个季度派息。

1.88美元的年度股息意味着8.7%的年化股息收益率。

德意志银行的五星级分析师大卫

贝格莱特表示，他对公司的股息和现金流印象深刻。贝格莱特写道，“稳定的股息支付得益于西湖(与其母公司)签署的长期乙烯销售协议。我们仍然相信，

西湖将继续提供独特的投资机会，因为公司：1)稳定的现金流，不受商品价格风险的影响；2)基于现金和杠杆指标审慎管理的稳健资产负债表；以及3)与其投资级母公司保持战略一致。"

Begleiter给予Westlake“买入”评级，目标价27美元，这意味着该股未来12个月有23%的上涨空间。根据目前的股息率和预期价格升值，该股的潜在总回报率约为32%。

总体而言，华尔街有三位分析师覆盖该股，其中两位评级为“买入”，一位评级为“卖出”，一致评级为“中等买入”。25.67美元的平均目标价意味着未来12个月有17%的上涨空间。

Frontline

德意志银行看好的第二只高股息率股是全球主要油轮运营商之一——Frontline(FRO.US)。该公司在全球海洋贸易航线上航行，拥有66艘现代油轮，

包括11万吨的阿芙拉型油轮、15.7万吨的苏伊士型油轮，以及超过30万吨的超大型油轮。具体而言，Frontline运营着22艘超大型油轮、25艘苏伊士型油轮，以及19艘阿芙拉型油轮。

虽然Frontline库存中最老的油轮是在2009年建造的，但大多数船只(56艘)的使用年限不到10年，这使得该公司的船队整体保持现代化。Frontline注册的最新船只为6艘超大型油轮，

其中4艘建于2022年，2艘建于2023年。

Frontline自1985年开始运营，最近几个季度总营收大幅增长，这可以在2023年第一季度的财报中看到。该公司报告称，2023年前三个月的总营业利润为5.116亿美元，

这是上年同期2.228亿美元的两倍多。Frontline本季度经调整后利润为1.933亿美元，摊薄后折合每股87美分，比市场预期高出5美分。与上年同期调整后每股亏损2美分相比，这是一个强劲的转变。

股息投资者特别感兴趣的是，Frontline的经营净现金(支持股息的重要指标)在第一季度达到2.627亿美元，这远远高于上年同期的1990万美元。现金收入的增长得益于强劲的定期租船租金，

即该公司从油轮租船中获得的平均日费率。数据显示，超大型油轮的日费率为52500美元，苏伊士型油轮为64000美元，阿芙拉型油轮为56300美元。这些费率远远超过了该公司估计的现金盈亏平衡率，

超大型油轮几乎是其估计的2倍，苏伊士型油轮几乎是其估计的3倍，阿芙拉型油轮为3.35倍，这帮助Frontline保持盈利并继续产生现金。

在这些因素支持下，Frontline第一季度每股普通股派息70美分。年度股息2.80美元意味着年化股息率高达19.27%。

覆盖该股的德意志银行分析师Christopher

Robertson在一份报告中表示：“尽管油轮市场环境已从冬季高峰有所回落，但费率仍保持在历史高位，中期前景依然乐观。另外，虽然欧佩克减产，但由于大西洋盆地(美国、圭亚那、巴西)和挪威的出口不断增长，

预计今年油轮吨英里需求仍将增加。而随着炼油产能继续向苏伊士以东转移，以及俄罗斯成品油市场仍然错位，成品油轮吨英里需求也将增加。”

Robertson予以Frontline“买入”评级，17美元的目标价意味着未来12个月将有17%的上涨空间。

总体而言，基于5位分析师的“买入”评级和1位分析师的“持有”评级，该股的一致评级为“强烈买入”。22.59美元的平均目标价意味着12个月将有51%的上涨空间。