新股消息 | 地板产品提供商贝尔家居递表港交所 产品远销全球128个国家和地区

V赢财经获悉，据港交所5月29日披露，江苏贝尔家居科技股份有限公司(简称：贝尔家居)向港交所主板提交上市申请书，星展集团为其独家保荐人。在业绩记录期内，贝尔家居的产品销往包括美国、加拿大、澳大利亚、欧洲各国等全球128个国家及地区，积累了高质量的全球客户群。

公司简介

招股书显示，贝尔家居是中国领先的地板产品提供商，向全球消费者提供具备可持续性、安全与健康价值，以及科技与美学价值的地板产品。

公司提供广泛的PVC及木地板产品组合，用于广泛的终端应用场景，包括住宅、商业、综合或专业化应用。根据弗若斯特沙利文的资料，按2025年北美PVC地板产品销量计，贝尔家居在中国PVC地板提供商中排名第一，且按2025年亚洲对北美及欧洲的出口量计，公司在中国SPC地板提供商中排名第一。按2025年出口量计，公司在中国强化地板提供商中亦排名第一。

贝尔家居围绕全球客户需求构建了以“客户全球化、产品定制化、智造柔性化”为核心的一体化运营模式，在此基础上形成了与全球市场需求变化高度协同的产品研发、设计、生产及交付能力。依托覆盖全球主要市场的优质客户资源，公司能够持续把握不同国家和地区市场在设计审美、功能需求及应用场景等方面的变化趋势，并熟悉各主要市场适用的行业标准及环保要求。

贝尔家居采用以原设计制造商(ODM)模式为主，原创品牌制造商(OBM)模式为辅的商业模式。公司的ODM业务主要面向海外客户提供定制化产品。公司的主要客户为全球知名装饰材料品牌及零售商客户，公司为其提供从需求理解、产品设计、研发打样、生产制造到质量控制及全球交付的综合解决方案。特别地，公司在与客户的合作过程中，深度参与客户新品开发与供应链协同，能够根据不同客户的品牌定位、终端使用场景等不同需求，定制产品开发、智造柔性化及交付解决方案。公司依托柔性产能、中国及越南生产布局、高效交付、快速响应与严格质量管控能力，与全球客户建立了长期稳固的合作关系。此外，针对公司的OBM业务模式，公司已通过直销和经销，在中国内地超过20个城市建立了一个覆盖自有品牌产品的综合性销售与服务网络。同时，公司也通过批发商开展了自有品牌产品的海外销售。

在业绩记录期内，公司的收入主要来自制造及销售(i)PVC地板产品，主要为SPC、WPC及LVT地板产品，以及(ii)木地板产品，主要为强化及实木复合地板产品。该等产品广泛应用于住宅、商业及办公环境，具有环保、耐用及美观等特点。公司多元化的产品组合旨在满足广泛的应用场景及消费者需求，涵盖大众市场、高端及超高端产品类别的不同细分市场及消费群体。

财务资料

收入

于2023年度、2024年度、2025年度，公司实现收入分别约22.98亿元(人民币，下同)、23.56亿元、25.31亿元。

毛利及毛利率

于2023年度、2024年度、2025年度，公司录得毛利分别约5.59亿元、5.83亿元、6.42亿元，对应毛利率分别为24.3%、24.7%、25.4%。

年内利润

于2023年度、2024年度、2025年度，公司录得年内利润分别约1.97亿元、2.24亿元、2.39亿元。

行业概览

近年来，全球地板市场在住宅建设、装修及更换需求，以及商业与公共建筑升级的推动下持续稳定成长。市场规模由2021年的约1,648亿美元增至2025年的约1,963亿美元，期间复合年增长率约为4.5%，并预计于2030年达至约2,411亿美元，2025年至2030年之复合年增长率约为4.2%。增长动力将持续来自城市化、既有建筑翻新、商业空间升级及对耐用性更佳、设计更具弹性且易于维护之地板产品需求上升。

以PVC地板为主之弹性地板为成长最快速之类别，2021年至2025年之复合年增长率约为6.7%。其成长受益于安装更便捷、出色之防水性能、较低之维护需求及适合装修与更换情境等优势。相较于刚性地板及纤维地板，弹性地板较符合易维护、防污及高人流应用之需求，因而透过部分替代传统地板产品持续提高市占率。全球弹性地板市场预计于2030年达约506亿美元，2025年至2030年之复合年增长率约为6.6%。

刚性地板仍为最大类别，主要由于瓷砖与木地板在主要市场之长期广泛应用所支持。然而，该类别已进入相对成熟阶段，增长主要来自更换需求及产品升级。全球刚性地板市场由2021年约1,140亿美元增至2025年约1,321亿美元，复合年增长率约为3.7%，预计于2025年至2030年期间以约3.4%的较慢复合年增长率持续成长。虽然木地板在北美及欧洲仍占重要地位，瓷砖地板在亚太地区、中东及南欧之渗透率则较高。部分刚性地板产品亦在住宅翻新及轻型商用应用中面临来自弹性地板之替代。

纤维地板之需求结构较为集中，北美及欧洲因既有之住宅偏好及商业使用模式，持续为核心市场。在新兴市场，需求较为有限，主要集中于酒店业、高端商用空间及办公室应用。全球纤维地板市场由2021年约224亿美元增至2025年约275亿美元，复合年增长率约为5.2%，预计于2030年达约345亿美元，2025年至2030年之复合年增长率约为4.6%。

董事会资料

公司董事会由七名董事组成，包括三名执行董事，一名非执行董事及三名独立非执行董事。公司的董事会任期三年，负责管理及经营公司的业务并拥有一般权力。

股权架构

根据一致行动人士协议，张小玲女士及张国红先生，作为一致行动人士，于涉及公司日常营运、关键事项或任何其他须经股东大会或董事会批准的事宜方面，一直并将继续保持一致行动。因此，根据《证券及期货条例》，各一致行动人均被视为在彼此拥有权益的股份中拥有权益。江苏贝尔控股、上海睿宁泽、上海崇尔昶、上海德和昶、宁波思昶及常州思昶被视为本公司一组控股股东。

宁波思昶约94.19%的权益由常州思昶拥有，该公司为一致行动人士的持股平台。因此，根据《证券及期货条例》，常州思昶被视为于宁波思昶所持有的股份中拥有权益。

上海睿宁泽及上海崇尔昶为公司的雇员持股平台，各自均为根据中国法律设立的有限合伙。

中介团队

独家保荐人：星展亚洲融资有限公司

公司法律顾问：有关香港及美国法律：美迈斯律师事务所；有关中国法律：国枫律师事务所

独家保荐人法律顾问：有关香港及美国法律：欧华律师事务所；有关中国法律：金杜律师事务所

申报会计师：安永会计师事务所

行业顾问：弗若斯特沙利文有限公司

合规顾问：同人融资有限公司