新股音讯 | 伶俐泊车龙头股科拓股分叩开港股大门 转型运营服务商兑现高增加第二曲线

新股音讯 | 伶俐泊车龙头股科拓股分叩开港股大门 转型运营服务商兑现高增加第二曲线．

V赢财经得悉，近日，厦门科拓通信技能股分有限公司(如下简称 “科拓股分”)正式经由过程港交所主板聆最新消息，上市过程迈入末了阶段。本次 IPO 联席保荐报酬中金公司及民银本钱。

作为国内第二大伶俐泊车空间数字化运营商，科拓股分深耕行业近二十年，累计服务超 7 万个泊车场，业务笼盖全世界 60 多个国度以及地区。最近几年来，公司自动鞭策战略转型，胜利从传统泊车装备厂商进级为“AI+泊车”的都会泊车数字化运营龙头股。

2025年，公司运营服务业务实现40.9%的高速增加，经调整净利润同比增加32.6%，谋划流动现金流净额连续大幅超越净利润。这不仅是科拓自身成长的里程碑，也为港股市场带来了一个传统硬件企业向数字化运营胜利转型的典型范本。

二十年磨一剑 稳居行业第一梯队

科拓股分建立于 2006 年，总部位于福建厦门，是国内最先一批切入伶俐泊车赛道的技能型企业。据灼识咨询陈述，按 2024 年收入计算，公司以 3.3% 的市场份额位列中国第二大伶俐泊车空间数字化运营商。

行业内绝大大都企业仅能提供单一环节的产品或者服务，而科拓是少少数同时具有硬件自研、软件平台开发与落地运营全栈能力的综合服务商。截至 2025 年底，公司在服泊车场数目已经达 30644 个，较 2023 年的 22497 个增加 36.3%，规模上风连续扩展。

股权布局方面，创始人孙龙喜、黄金练划分直接持股 26.37% 以及 23.94%，经由过程一致举措人协定合计掌握超 53% 的投票权，焦点团队不变，公司战略具有长期联贯性。

腾最新消息自 2018 年起分两轮战略投资，目前持股 8.46%，为公司第三大股东。此外，公司还取得了新东方创始人俞敏洪旗下洪泰致盈等知名机构的投资，股东声势壮大。

天资背书层面，科拓股分 2025 年再度连任国度级专精特新 “小伟人”企业，同时拥有国度高新技能企业认定，技能实力取得官方承认。

商业模式破茧成蝶 运营业务成焦点增加引擎

本次招股书最受本钱市场特别关注的亮点，莫过于科拓股分商业模式的布局性演变。

曩昔，公司以数智化泊车体系贩卖为主业，具备较强的 ToB 硬件周期属性，事迹受下游地产开发节拍影响较大。历经三年自动战略调整，公司已经构建起 “硬件打底、软件赋能、运营服务高增加”的全新业务矩阵。

从财务数据看，转型成效十分显著。2025 年泊车场运营业务收入达 1.75 亿元，同比大增 40.9%，收入占比从 2023 年的 13.1% 大幅晋升至 21.1%，成为增加最强劲的板块。

与之对应，传统数智化泊车体系业务收入占比从 61.3% 降至 57.5%，2025 年收入为 4.78 亿元，基本持平。这并非市场需求下滑致使的被动紧缩，而是公司自动优化客户布局、镌汰低毛利工程定单的战略成果。需要注重的是，数智化泊车体系板块自身的毛利率反而从 41.8% 晋升至 45.9%，红利能力显著改善。

泊车治理服务收入占比则不变在 21% 摆布。三大业务形成了更平衡、更具韧性的收入布局。

这标志着科拓股分已经彻底解脱单一硬件制造商的标签。当运营服务收入占比冲破两成并连续爬升，公司的收入模式正从一次性项目制向连续性定阅收入切换，商业模式的周期性属性被显著弱化。对付投资人而言，这象征着更高的收入可见度、更强的客户粘性，和更需要给予估值溢价的平台型商业模式。

财务指标量质齐升 红利含金量连续凸显

若是说业务布局的优化是公司转型的 “体面”，那么财务质量的全方位改善则是支撑长期成长的 “里子”。

2025 年，科拓股分实现营收 8.31 亿元，经调整净利润达 1.22 亿元，较 2024 年的 0.92 亿元同比增加 32.6%。利润增速远超营收增速，表现了转型盈利正在集中开释。

公司综合毛利率不变在 46.4% 的高位程度，在制造业企业中属于难患上的红利能力体现。

更为重要的是红利质量的跃升。2025 年公司谋划流动现金流净额达 1.44 亿元，显著高于同期 0.94 亿元的净利润。这象征着公司每一赚 1 元净利润，就有超过 1.5 元的真金白银回流。

回首 2023 年，公司谋划现金流更是达到 1.82 亿元，约为当年净利润的 2.1 倍。长期连续的正向铰剪差，充分验证了公司红利的“含金量”。

资产欠债表方面，截至 2025 年底，公司资产欠债率仅 19.3%，无任何有息欠债，财务安全垫极其厚实，具有极强的抗周期能力。

针对市场特别关注的应收账款问题，2025 年应收账款周转天数已经从 2024 年的 142 天大幅缩短至 126 天，回款效率较着改善。公司谋划现金留连续多年大幅超越净利润，充分证实应收账款总体回收能力稳健，红利质地扎实可托。

全栈自研构建焦点壁垒 腾最新消息生态加持形成怪异上风

相较于行业内大都竞争敌手，科拓股分最素质的差异化上风在于“全栈自研 + 天下运营”的一体化能力。

公司拥有 2.3 万平方米自有硬件出产基地，掌握车牌辨认、车位检测等焦点 AI 算法，自立开发了 “速泊车” 云平台以及天下同一运营治理体系。是行业内少少数可以或许自力完成从前端硬件研发、中心件软件平台到后端运营服务全链条闭环的企业。

在此根蒂根基上，公司在漳州东山成立了 5000 多平方米的天下泊车场运营指挥中间，天下范畴的泊车场同时接入治理，实现了大规模无人值守泊车场的集中化治理，大幅下降单场运营成本，形成了显著的规模效应。

腾最新消息生态的深度协同更是科拓独占的流量壁垒。旗下 “速泊车” 小程序依托微信生态堆集了数万万活泼车主用户，形成了从泊车导航、无感支付到车位治理的一站式 C 端流量进口。这一差异化上风在行业内难以复制。

当其他泊车企业仍在依赖线下渠道获客时，科拓已经经由过程“速泊车” 构建起万万级 C 端用户池，实现了从 B 端装备商到 C 端流量平台的逾越。

同时，公司已经胜利落地大湾区文化体育中间、山西云冈石窟、西安万象城、长沙国际集会中间、杭州大会展中间等多个都会级与地标级静态交通项目，充分证实了其承接大型当局及商业综合体项目的全链条交付能力。

增加势能连续开释 长期发展路径清楚可辨

预测上市后的成长路径，科拓股分的发展逻辑清楚可见，多重增加引擎正在蓄力。

存量泊车场的规模化扩张与邃密化运营将是公司最焦点的增加来历。目前公司在服泊车场已经冲破 3 万个，而天下泊车场存量规模超过百万个，行业浸透率仍处于低位，将来增加空间广漠。跟着运营密度晋升以及单场红利能力优化，规模效应将连续开释。

都会级伶俐交通总包项目的连续冲破，将为公司打开更大的市场空间。公司已经在重庆、太原、洛阳等多个都会落地总体静态交通解决方案。这种项目通通例模大、互助周期长、壁垒高，可以或许为公司带来不变的收入以及现金流，并晋升品牌影响力。

“泊车 + 充电”一体化新业务，正在成为公司新的利润增加点。公司旗下 “速泊车・大圣充电”品牌已经实现 “场、桩、位” 一体化管控，经由过程 SaaS 平台实现泊车与充电数据深度互通。依托速泊车平台数万万活泼车主精准引流，公司可以或许快速切入新能源充电这一万亿级增量赛道。

海外高毛亨通场的扩张，将为公司带来长期增加动力。公司业务已经笼盖全世界 60 多个国度以及地区，并在泰国、新加坡、科威特等国度完成了产品本地化。凭仗性价比凸起的国产技能方案出海，国际化结构走在行业前线。

锚定长期主义 以本钱化赋能工业新征程

按照公安部以及思瀚工业研究院数据，当前国内灵活车保有量冲破 4.69 亿辆、103 个都会汽车保有量破百万，都会泊车供需矛盾连续加重。天下汽车与泊车位均匀比例仅 1:0.8，距住建部 1:1.1 下限仍有显著缺口。行业正加快向伶俐化、低碳化转型，预计 2029 年伶俐泊车运营市场规模将冲破 900 亿元，将来五年复合增速超 30%。

深耕行业二十年，科拓股分始终与工业演进同频，完成了从硬件供给商到全工业链运营服务商的战略转型。这次经由过程港交所聆最新消息，为公司在行业转型重要期对接国际本钱、加快焦点业务结构提供了关键支撑。

伶俐泊车是值得长期深耕的民生赛道。作为行业头部企业，科拓股分凭仗先发上风与全栈能力，有望在行业整合期连续扩展市场份额，为投资人创造长期稳健回报，助力破解都会泊车难题。

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