中国期货市场鸟瞰:期货市场结构

期货市场的结构或组成可以分为四个层次，即客户层、核心服务层、相关服务层和监管层。客户层是指所有投资者的集合。它们不仅是市场存在的基础，也是整个市场服务的对象。和其他市场一样，要知道期货市场是否繁荣，只需要看交易员队伍是否庞大，交易量是否大。核心服务层由期货交易所和期货公司组成，与投资者的关系非常密切，是直接为投资者提供交易服务的机构。相关服务层是指为期货交易提供间接服务的服务机构，如提供交易报价、交易软件和咨询信息的信息服务公司，为期货交割业务提供仓储和质检的交割仓库和质检机构，为期货交易业务提供资金划转服务的相关银行。监管层是政府专门设立的维护期货市场秩序的部门。在中国，根据国务院颁布的《期货交易管理条例》，期货市场由中国证监会监管。——中国期货业协会是期货行业的自律组织，也是在中国证监会的指导下对期货行业进行监管。中国期货市场监测中心在中国证监会的指导、监督和管理下，承担期货市场运行的监测职能。中国期货市场结构见下图。

期货交易所是期货市场的核心，其组织形式通常包括会员制和公司制。目前中国的三家商品期货交易所都是会员制，而中国的金融期货交易所是公司制。会员制是指期货交易所由全体会员共同出资设立，会员缴纳一定的会费作为交易所的注册资本。缴纳会员费只是获得交易所会员资格的基本条件之一，不是投资行为，不存在投资回报的问题。会员制期货交易所的权力机构是由全体会员组成的会员大会，会员大会的常设机构是由其选举产生的理事会。公司期货交易所由若干股东共同出资设立，以股东大会为权力机构，董事会为常设机构。中国金融期货交易所由郑州商品交易所、大连商品交易所、上海期货交易所、上海证券交易所和深圳证券交易所组建。

国务院2017年修订颁布的《期货交易管理条例》规定：

设立期货交易所，应当经国务院期货监督管理机构审查批准。

未经国务院或者国务院期货监督管理机构批准，任何单位或者个人不得设立期货交易场所或者以任何形式组织期货交易及相关活动。

期货交易所不以营利为目的，按照其章程实行自律管理。期货交易所以其全部财产承担民事责任。期货交易所的负责人由国务院期货监督管理机构任免。

期货交易所的管理办法由国务院期货监督管理机构制定。

期货交易所应当履行下列职责：提供交易场所、设施和服务；设计合同，安排合同上市；并组织和监督交易、结算和交割；为期货交易提供集中履约担保；根据章程和交易规则对会员进行监督管理；国务院期货监督管理机构规定的其他职责。

期货交易所不得直接或者间接参与期货交易。未经国务院期货监督管理机构和国务院批准，期货交易所不得从事信托投资、股票投资、非自用不动产投资以及其他与其职责无关的业务。

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