期货市场的功能与作用(一)

一、支持外经贸部开展期货交易。

1973年，中国不仅是计划经济体制，而且处于“文革”的特殊时期。由于国内原糖供应明显不足，需要国际采购。中国粮油食品进出口总公司安排华润公司五峰行在中国尽快采购47万吨年度原糖。

当时由于气候等因素的影响，各国原糖产量下降。五峰行认为，如果中国立即大量购买食糖，将进一步刺激价格上涨，不仅要付出高昂的价格，而且不一定能按时买到现货。此外，外贸部为华润设定了最高限价，这增加了购买糖的难度。为了完成购糖任务，华润找到了被誉为世界糖王的新加坡华侨商人郭鹤年。据郭鹤年估计，如果中国购买白糖的消息传出去，国际糖价将上涨20% ~ 25%。为了避免刺激国际市场食糖价格上涨，郭鹤年和华润负责这项工作的工作人员立即秘密前往英国，首先在伦敦糖业交易所买入26万吨期货，平均价格为每吨82英镑。然后从巴西、澳大利亚、英国、泰国、多米尼加、阿根廷等国购买了41万吨现货，平均每吨89英镑。从5月20日开始，市场上就在说中国买了很多糖，纽约和伦敦的糖市大涨。紧接着，澳大利亚和巴西相继证实中国从他们那里买糖，市场价格进一步走高。到5月22日，糖价已经涨到每吨105英镑，而且有上涨趋势。

五丰行已经完成现货糖的收购任务，5月22日-6月5日，期货陆续抛出。最后除去伦敦和纽约糖交所中间商60万英镑的费用和利润，五丰行赚了240万英镑。这是中国政府部门首次采用期货工具进行套期保值的成功案例。

华润、五丰行完成了采购任务，赚了不少钱，干部们却忐忑不安。他们对这种“投机”毫无概念，害怕犯政治错误。已经有人借机攻击华润，说购糖是“资本主义”，是炒作，攻击外贸部副部长李强。因为李强部长同意华润在购糖过程中可以采取灵活的措施，所以才有可能在商品交易所进行交易。为了解具体情况，相关领导听取了华润公司和五凤行的汇报。

报告后，外贸部核心小组再次召开会议讨论相关问题，起草了《关于进口工作中利用商品交易所问题的请示报告》并提交国务院，建议中央政府在进口审批中可以使用交易所进行贸易。

上述情况为国内期货交易所开展业务打开了大门，给国家带来了巨大的利益。1973年，通过黄金交易和期货交易，外贸部收入30亿美元，比前一年264亿美元的出口总额多了近4亿美元，这在当时是非常了不起的。从此，中国对外贸易史上出现了期货贸易。

二。大商所总经理的紧急提案信

2003年9月，国际国内大豆期货价格开始了一波快速上涨，大商所大豆期货价格从每斤1.05元左右迅速上涨到1.25元以上，创10年来新高。国庆节后，东北农民纷纷开秤卖豆。大商所总经理朱带队调查时发现，按照去年秋季周边商贩的收购价格，不少豆农还在以每斤1.05元甚至更低的价格销售。10月9日，朱给黑龙江省委书记写了一封信《关于确保农民增收的紧急建议》，希望引导农民把握这一市场形势，把自己的大豆卖个好价钱。10月10日，黑龙江省委立即进行了认真研究和紧急工作部署。10月12日，省电视台新闻中播出了5分钟的大豆期货市场报道，提醒农民卖粮求增收。省农委还以最快的速度第一时间在农业信息网设立期货价格信息，利用各种媒体第一时间将大豆进口、国内外大豆市场及未来走势等信息传递给农民。同时请期货专家出谋划策，避免了豆农急于低价抛售大豆造成的损失.短短几天，大豆期货涨价的信息通过各种媒体广泛传播，省内大豆收购价迅速上涨到1.40 ~ 1.45元/公斤的合理水平。当年黑龙江省生产大豆600万吨，扣除成本，200多万豆农增收36亿元。

2005年，大商所启动了一项宏大的计划，——“千村万户市场服务工程”，具体内容是：扎实推进东北、内蒙古等粮食主产区“免费培训农民、市场信息下乡、创新订单农业”服务工程。服务实施10年间，先后培训6万余人次。农民意识到，在种地的时候，不仅要低头看土地，还要抬头看市场，不仅要看现货市场，还要看期货市场，不仅要看国内市场，还要看国际市场。越来越多的当地种粮农民学会了参考期货价格种粮、卖粮，一批懂种粮、会经营的现代农民成长起来。企业在期货市场套期保值的积极性和水平得到了提高。

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