期货投机基础知识:什么意思期权 期货主要内容合约
很多人都听说过期权交易,那么期权到底是什么呢?期权又称期权,是一种以期货为基础的衍生金融工具。
期权指的是在未来某段时间内可以买卖的权利,是指买方在未来某段时间内(参考美式期权)或某个日期(参考欧式期权)以预定价格(参考履约价格)从卖方处买卖一定数量的权利。
本质上,期权是什么?期权本质上,权利和义务在金融领域是分开定价的,权利受让方可以在规定的时间内就是否进行交易行使权利,义务方必须履行。
在期权的交易中期权的买方称为买方,期权的卖方称为卖方;买方是权利的受让人,卖方是必须履行买方权利的义务人。
根据期权的交货时间,有美式期权和欧式期权两种。美国人期权是指您可以在期权合约规定的有效期内随时行使权利。欧式期权是指期权合约中规定的到期日,日方可以行使的权利。期权的买方不能在合约到期日之前行使权利。到期后,权利将自动失效。中国新兴外汇业务期权类似欧式期权,但又不一样。我们会在中国外汇业务讲座中详细讲解。
欧式期权与美式期权的区别主要在执行时间上。
(1)美式期权合约可在到期日前或到期日的任何时间执行,结算日为履约日后一两天。大部分美式合约期权合约允许持有人在交易日至履约日的任何时间履约,但也有部分合约规定了相对较短的期限,如“到期日前两周”。
(2)欧式期权合约要求其持有人只在到期日履约,结算日为履约后一两天。目前国内外汇期权交易均为欧式期权合约。
通过对比得出的结论是:欧式期权盈利较少,但在盈利时间上不够灵活;美国人期权灵活,但是缴费很贵。所以大部分国际期权交易都是欧式期权。
期货主要内容合约:期货合约由交易所设计,经国家监管部门批准上市。期货合约的持有人可以通过现货或套期保值交易的结算来履行或取消合约的义务。
数量和单位条款
各商品期货合约指定统一规范的数量和数量单位,统称为“交易单位”。比如芝加哥期货交易所规定小麦期货合约的交易单位是5000蒲式耳(每蒲式耳约27.24公斤小麦),每一个小麦期货合约都是一样的。如果交易者买入一个(也称初级)小麦期货合约,意味着需要在到期日合约买入5000蒲式耳小麦。
质量和等级条款
商品期货合约规定了统一规范的质量等级,一般采用国际公认的商品质量等级标准。比如,由于中国大豆在国际贸易中占比较大,日本名古屋谷物交易所就以中国国产大豆作为大豆质量等级的标准。
交易时间条款
期货合约交易时间固定。每个交易所对交易时间都有严格的规定。一般每周开放5天,周日六、及国家法定节假日休息。一般每个交易日分为两个时段,即上午时段和下午时段。上午的时间是9点到11点半,下午的时间是1点半到3点。
报价单位条款
报价单位是指期货公开竞价过程中使用的单位合约,即每计量单位的货币价格。国内铜,铜白糖,大豆等期货合约均以元(人民币)/吨报价。合约名称条款
合约的名称应当标明本所的品种名称合约及其上市交易所名称。以郑州商品交易所白糖合约为例。合约的名称为“郑州商品交易所白糖期货合约”,合约的名称应简洁明了,同时避免混淆。交货地点条款
期货合约为期货交易的实物交割指定标准化统一交割仓库,保证实物正常交割。
交货条款
商品期货合约指定实物交割月份,一般指定几个交割月份,由交易者自己选择。例如,芝加哥期货交易所对小麦期货合约规定的交割月份是7月、9月和12月,以及次年的3月和5月。交易者可以选择自己的交易月份进行交易。如果交易者买入7月的合约,要么在7月之前交易平仓了结,要么在7月进行实物交割。
小额变动价格条款
指期货交易中买卖双方报价所允许的微小变动,每次报价时的价格变动必须是这个微小变动价格的整数倍。
每日价格波动限制条款
指交易日期货合约的成交价格不能高于或低于前一交易日合约的结算价。当达到此范围时,合约的交易将被暂停。例如,芝加哥期货交易所小麦合约的每日价格波动不高于或低于前一交易日的结算价每蒲式耳20美分(每件合约为1000美元)。
交易后条款
指期货合约在停止交易的收盘日后。每一种期货合约都有一定的月份限制。合约中的某一天合约的交易将被停止,并准备实物交割。比如芝加哥期货交易所规定,玉米、大豆、豆粕、豆油、小麦期货的交易后一天是从交割后的营业日算起的第七个营业日。
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