期货基础知识介绍:如何看待期货价格 期权定价模型

期货价格是指期货市场上通过公开竞价形成的期货标的物合约的价格。

期货价格是指交易成立后，买卖双方约定在某一日期实施交割的价格。期货交易是一种远期交割(三个月、六个月、一年等)的交易方式。)根据合同中规定的时间、地点和数量。其主要特点是交易和交割不同步，在交易一定时间后进行交割。

期货价格生成模式

期货市场公开竞价主要有两种方式：一种是计算机自动撮合方式，另一种是公开竞价方式。

在中国的期货交易所，所有的交易都是由计算机自动撮合的。这样，期货价格的形成就必须遵循价格优先和时间优先的原则。所谓价格优先原则，是指交易指令进入交易所主机后，先交易优势价格，即先交易高买入价和低卖出价。

时间优先原则是指当期货价格一致时，先进入交易系统的交易指令先交易。交易所主机根据以上两个原则，自动匹配进入主机的指令，找出买卖双方都能接受的价格，然后达成交易，反馈给进行了交易的会员。

期货价格有开盘价、收盘价、最高价、最低价和结算价。在中国证券交易所，开盘价是指交易开始后的* *交易价格；收盘价是指交易结束时的最后收盘价；高价和低价分别指当天交易中的高成交价和低成交价；结算价是指全天交易的加权平均价格。

期货价格的影响因素

商品价格的波动主要受市场供求等基本因素的影响，即任何减少供给或增加消费的经济因素都会导致价格上涨的变化；相反，任何增加供给或减少商品消费的因素都会导致库存增加，价格下降。然而，随着现代经济的发展，一些非供求因素也在期货价格的变化中发挥着越来越重要的作用，这使得期货市场更加复杂和不可预测。影响期货价格变动的基本因素概括如下：

供求关系：期货交易是市场经济的产物，所以它的价格变化受市场供求关系的影响。当供大于求时，期货价格下跌；相反，期货价格会上涨。

经济周期：在期货市场上，价格的变化也受到经济周期的影响，在经济周期的各个阶段，都会出现价格涨跌的波动。

* *政策：各国* *制定的一些政策措施都会对期货市场价格产生不同程度的影响。

政治因素：期货市场对政治气候的变化非常敏感，各种政治事件的发生往往会对价格产生不同程度的影响。

社会因素：社会因素是指公众的观念、社会心理趋势和媒体的信息影响。

季节性因素：很多期货商品，尤其是农产品，具有明显的季节性，其价格随着季节的变化而波动。

心理因素：所谓心理因素，就是交易者对市场的信心，称为“人气”。如果你看好一种商品，即使没有有利因素，商品价格也会上涨；而看空的时候，没有盈利和疲软的消息，价格也会下跌。再比如，一些大的投机商品往往利用人们的心理因素来散布一些消息，人为地大量出售或补充投机商品，以谋取投机利润。

变化因素：在世界经济发展过程中，各国通货膨胀、货币汇率和利率波动成为经济生活中的普遍现象，给期货市场带来了日益明显的影响。

大户操纵：虽然期货市场是一个“完全竞争”的市场，但它仍然是inev

B-B―S期权定价模型几乎与芝加哥同时发布期权证券交易所标准化期权合约。很快，德州仪器就推出了一款计算器，有程序可以根据这个模型计算出期权的值。大部分从事期权交易的券商都持有各公司生产的这种电脑，并使用根据这种模型开发的程序对交易进行评估。这项工作对金融创新和各种新兴金融产品的出现起到了重要的推动作用。

斯科尔斯和他的同事，已故数学家费希尔布莱克，在20世纪70年代早期一起开发了一个复杂的定价公式期权。同时，默顿发现了相同的公式和许多其他有用的结论，关于期权。结果，这两篇论文几乎同时发表在不同的期刊上。

因此，布莱克-斯科尔斯定价模型也可以称为布莱克-斯科尔斯-默顿定价模型。默顿扩展了原始模型的内涵，并将其应用于许多其他形式的金融交易。瑞典皇家科学院在期权定价中称赞他们的研究成果是对未来25年经济科学的杰出贡献。

1979年，Cox，Ross和Rubinsetein的论文《期权定价：一种简化方法》提出了二项式模型，建立了期权定价数值方法的基础，解决了美式期权定价的问题。

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