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股指期货知识:中国期货市场发展现状及问题

2023-01-31 12:52:52 来源:期货知识

金融期货市场的发展:金融期货市场是国际资本市场创新发展的产物,也可以说有比传统商品期货市场更新的交易品种。它仍然保留了价格发现、套期保值等风险转移、提供投机平台等有

金融期货市场的发展:金融期货市场是国际资本市场创新发展的产物,也可以说有比传统商品期货市场更新的交易品种。

它仍然保留了价格发现、套期保值等风险转移、提供投机平台等有效的市场功能,继承了期货市场现有的法律监管机制。

20世纪70年代,由于布雷顿森林国际货币体系的崩溃以及金融自由化和金融创新的冲击,国际资本市场上利率、汇率和股票价格指数的波动加大,市场风险急剧增加。为了规避这些风险,金融期货市场应运而生,在保证资本市场良性运行方面发挥了不可替代的作用。

国内金融创新步伐快于传统金融创新,民间版金融期货创新后来居上。民间金融期货创新主要集中在投机交易者市场,主要是内部交易。

创新品种主要有股指期货* *和国债期货* *。日内投机者利用沈牧投资或个人金融期货账户和资金,实现一种新的保证金交易模式,在原有杠杆基础上重新放大杠杆交易,通过保证金工具重新杠杆化金融市场交易品种,重新杠杆化风险和收益。金融期货在市场中的比重是1-10倍。投机者可以根据自己的交易技术和投资交易模式选择自己的比例。

中国期货市场的现状;

作为商品流通体制改革和价格市场化的重要产物和市场经济发展的重要标志,中国期货市场经过20多年的探索和实践,取得了令人瞩目的成就。

它开始在相关产业和国民经济发展中发挥越来越重要的作用,突出体现在以下几个方面:

(一)期货市场有能力也有基础在更高的阵痛中服务国民经济。

自2004年以来,在稳步发展期货市场的政策指导下,国内期货市场已有19个商品期货品种上市。截至目前,商品期货品种已达27个,涵盖农产品、金属、能源、化工等国民经济主要产业领域,并成功推出股指期货合约。2011年市场成交10.54亿手、137.78万亿元,分别比2003年增长6.54倍和24.42倍,市场规模和容量稳步扩大。目前,期货市场已成为中国现代市场体系的重要组成部分,在国际上被视为中国经济改革开放的重要标志和成果之一。

(二)深化资源市场化配置机制,为实体经济战略安全提供了一定保障。

许多期货品种的价格已经成为现货市场的重要风向标,成为农民种粮、售粮和企业的水晶参考,加快了不同区域市场之间价格信号的传递,引导区域市场价格统一。在国际大宗商品价格波动日益剧烈的背景下,越来越多的企业开始利用市场转移风险。比如2008年全球金融危机爆发后,大部分国际国内市场价格长期暴跌50%左右。同时,部分企业在美国买入大豆原料,在大连期货市场卖出大豆期货等相关品种,有效对冲风险,避免了企业灭顶之灾。

(三)期货市场促进了现代农业的发展。

目前,我国已基本建立了农产品期货品种体系,包括粮、棉、油、糖等10个品种。农产品的期货价格与现货价格具有很好的一致性,对农产品的生产和流通起到了累积作用。期货市场价格已成为安排农业生产、调整种植结构的重要价格信号,有助于解决农业小生产与大市场的矛盾。我国农产品期货价格已成为东北、华北、云南等地农民和农业产业组织安排农业生产、调整种植结构、确定销售计划、锁定预期利润的重要手段。2006年,黑龙江省海伦市农民根据期货市场价格和专家建议,决定减少大豆种植,转种玉米,当年成功增收10多亿元。黑龙江农垦总局一般会在每年4月分析大型商品房期货价格后,向集团下属农场发布大豆种植面积意见。

农业龙头企业利用期货市场管理生产经营风险,帮助农民增收,增强市场竞争力。近年来,随着农产品价格的剧烈波动,越来越多的农业企业意识到期货市场的风险管理功能,通过参与期货市场实现套期保值,规避价格风险,稳定生产经营。如湖南推广期货农业发展模式,在实现农业集约化五大经营、产业升级、农民增收等方面成效显著。湖南省部分棉麻企业发展“订单农业”,采取先销售后指导棉农生产的方式。三年间,棉农增收约2.5亿元,促进了棉麻企业的发展。郑商所大米期货上市后,产区部分生产加工企业参与套期保值,实现了企业稳健发展。

(四)期货市场促进了相关产业的升级和发展。

期货的一个重要特点合约就是对交割标的制定了严格的质量标准。企业的产品一旦进入期货交割产品行列,就意味着要有稳定的产品质量管理体系。期货交易所认可的交割品牌在业内享有较高的信誉度。

期货交易所通过优化期货标的合约,强化了全行业对产品质量的关注。它提高了现货行业的标准化水平,促进了产品升级和行业技术进步。锌期货上市前,国内0#锌占国内信贷总产出的比重较低。上期所根据行业发展趋势,设计锌期货时确定0#锌为交割标准合约。锌期货上市后,国内生产企业开始以0#锌为主导产品,0#锌占其总产量的比例已超过90%。上期我们加强了交割品牌的管理,并根据中国有色金属市场的特点制定了中国注册品牌标准。中国有色金属企业还通过在伦敦金属交易所注册交割品牌,有效扩大了在国际期货市场的品牌效应。截至2011年2月,中国企业在伦敦注册的有色金属品牌已达76个。

(五)期货市场对一些国际大宗商品价格有一定的影响。

长期以来,我国对大宗商品的国际依存度逐年上升。目前,中国约60%的铜、40%的铝、30%的铅和15%的锌依赖进口。中国的需求因素增强了中国有色金属期货价格对全球贸易定价的影响力。目前,国内绝大多数铜现货企业已参与期货市场进行套期保值,有色金属期货价格已成为国内有色行业的重要基准价。并在国际市场上产生了一定的影响。上市公司江西铜业(17.69,-1.18,-6.25%)和云南铜业均采用

近年来,在国家宏观调控中,期货市场发挥了价格发现、传递监管信息、强化监管效果、为亏损提供价格参考的作用。特别是2010年底以来,国内期货交易所坚决贯彻落实* * * *有关精神,采取了提高交易保证金标准、调整涨跌停板、加强异常交易监管等一系列市场化措施,取得了相应成效。市场价格运行平稳,相关期货产品价格波动幅度远低于境外相关市场。去年大连,玉米期货市场呈现“两低一高”的特征,期货价格低于国际市场,涨幅低于现货市场,现货企业避险情绪较高。

中国期货市场存在哪些问题?

(一)期货市场规模和上市交易品种有限,影响了期货市场的整体功能。

(二)期货市场投机成分太重,期货市场整体效率不高。

1.按照现代经济学的分析,期货市场属于“不完全市场”的范畴。在这个市场中,商品价格的高低很大程度上取决于买卖双方对未来价格的预期。正是因为期货市场品种少,不仅使得大量需要规避价格风险的企业没有合适的避险场所,而且成为非理性投机的源头。

2.期货市场在市场经济中的重要功能是使各类生产者和商人通过套期保值来规避价格风险,从而在现货市场的运行中安心。

3.市场参与者还不够成熟。

(三)期货市场风险管理工具缺乏,机制有待完善。

(四)监管模式不适应期货市场发展趋势。

(五)忽视对期货理论的研究,实践中遇到的新的深层次问题不能及时解决。

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