什么是利率期货？利率期货的概念 利率是多少期权？

所谓利率期货，是指以债券证券为标的物的期货合约，可以规避银行利率波动带来的证券价格变动风险。金投期货网在这里简单介绍一下利率期货的概念。

利率期货有很多种，也有很多种分类方法。一般按照期限合约，利率期货可以分为短期利率期货和长期利率期货。

利率期货合约早在1975年10月由芝加哥期货交易所推出，此后利率期货交易发展迅速。虽然利率期货的产生比外汇期货晚了三年多，但其发展速度要快得多，应用范围也远比外汇期货广泛。

在期货交易相对发达的国家和地区，利率期货早已超越农产品期货，成为成交量较大的一个类别。在美国，利率期货的交易量甚至已经占到期货交易总量的一半以上。

利率期货一般可分为短期利率期货和长期利率期货。前者多以银行间同业拆借市场月利率为标的物，后者多以期限在5年以上的长期债券为标的物。利率的波动使得金融市场的借贷双方都面临利率风险，尤其是越来越多持有国债的投资者需要工具来规避风险和对冲。在这种情况下，利率期货应运而生。最早开展利率期货业务的是美国。20世纪70年代末，由于两次石油危机的影响，美国和西方主要资本主义国家的利率波动非常剧烈，使得借贷双方都面临很大的风险。

为了降低或避免利率波动的风险，1975年9月，芝加哥商业交易所*首次开放了利率之花。美国国家抵押贷款协会的抵押贷款支持期货，其次是短期国库券、中长期国库券、商业银行定期存单、欧洲美元存款等金融工具的利率期货。

20世纪80年代，英国、日本、加拿大、澳大利亚、法国、德国、香港等国家和地区推出了各自的利率期货。

什么是利率期货？

利率期货有很多种，也有很多种分类方法。一般按照期限合约，利率期货可以分为短期利率期货和长期利率期货。

利率期货分为短期品种和长期品种：

短期品种

短期利率期货是指期货合约期限在一年以内的各种利率期货，即货币市场上各种债务凭证的利率期货，都是短期利率期货，包括各种期限的商业票据期货、国库券期货、欧洲美元定期存款期货。

短期利率期货以短期利率债券为基础，一般以现金结算，其价格用100减去利率水平来表示。两种常见的短期利率期货是短期国债期货和欧洲美元期货。

短期国库券的期限分为三个月(13周或91天)、六个月(26周或182天)或一年。其中，3个月和6个月期国库券一般按周发行，3年期国库券一般按月发行。与其他每半年付息一次的* *债券不同，短期国债是按面值折价的，投资收益是折价与面值的差额。

长期品种

长期利率期货指期货合约期限在一年以上的各种利率期货，即资本市场上各种债证的利率期货都是长期利率期货，包括各种期限的长期国债期货和市政债券指数期货。美国财政部中期国库券的偿还期为1至10年，常见的有5年期和10年期。中期国债的付息方式是债券到期前每半年付息一次，到期日随本金一并支付后面的利息。长期国债的期限在10年至30年之间，由于其具有竞争力的利率、有保证的及时还本付息和高市场流动性，吸引了许多外国公司和企业的巨额投资。国内买家主要是美国机构、美联储系统、商业银行、储蓄贷款协会、保险公司等。在各种国债中，长期国债的价格对利率的变化比较敏感。正是20世纪70年代以来利率的频繁波动，促成了长期国债二级市场的快速扩张。

利率期货的基本功能：

价格发现

利率期货交易是通过集中撮合竞价生成未来不同到期月的利率期货合约价格。同时，与大多数金融期货交易一样，利率期货价格一般领先于利率现货贷款市场价格的变化，有助于提高债券现货贷款市场价格的信息含量，通过套利交易促进价格的合理波动。

规避风险

投资者可以利用期货达到以下套期保值的目的：

(1)固定未来贷款利率：利率期货合约可用于固定经营所得现金流的投资利率或预期债券利息收入的再投资利率。

(2)固定未来贷款利率：债券期货合约可用于锁定浮动贷款合同的可变利息支付部分。

资产优化

利率期货交易具有优化资金配置的功能，具体体现在以下几个方面：

(1)降低交易成本。利率期货的多空双向交易制度，无论债券价格涨跌，都能让投资者得到，避免债券价格下跌时资金闲置。

(2)利率期货可以方便投资者进行组合投资，从而提高交易的投资回报率。(3)提高资金使用效率，便于现金流管理。因为期货交易的杠杆效应可以大大提高资金的使用效率，投资者建立同量头寸比现货市场快得多。

利率是多少期权？

利率期权与利率变动挂钩期权，到期以现金结算或与利率相关合约(如利率期货、利率远期或* *债券)。金投期货网简单介绍利率相关期货知识期权。

早在1985年场外市场交易的利率期权是利率的上限期权。当时银行向市场发行浮动利率票据，需要金融工具规避利率风险。

利率期权是指买方支付费用后，在有效期或到期日合约内，以一定的利率(价格)买入或卖出一定面额的利率工具的权利。利率期权合约 * *短期、中期、长期债券、欧洲美元债券、大面额可转让存单等利率工具通常是标的物。

利率期权是规避短期利率风险的有效工具。通过购买利率期权，可以在利率水平向不利方向变化时保护借款人，在利率水平向有利方向变化时受益。利率期权有多种形式，常见的有利率上限、利率下限、利率上下限。

1.利率上限是指客户与银行达成的协议，双方确定一个利率上限水平。在此基础上，利率上限的卖方向买方承诺，如果市场参考利率高于约定利率

2.利率下限是指客户与银行达成协议，双方约定一个利率下限。卖方向买方承诺，在规定的有效期内，如果市场参考利率低于约定的利率下限，卖方将支付市场参考利率与约定的利率下限之间的差额。如果市场参考利率大于或等于约定的利率下限，卖方没有支付义务。作为补偿，卖家向买家收取一定金额手续费。

3.所谓上下限利率，是指上下限利率的组合。具体来说，买入利率上下限是指买入利率上限，卖出利率下限，以此来部分抵消所需支出手续费的收益，从而防范利率风险，降低费用成本。卖出上下限利率是指卖出利率上限，买入利率下限。

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