目股指期货知识:期货套期保值的作用 利率期货套期保值

期货套期保值的作用：期货套期保值是指利用期货合约作为在现货市场上买卖商品的临时替代品，对未来将要买入的商品价格进行保险的交易活动。

企业是社会经济的细胞。用自己或掌握的资源生产经营什么、生产多少、怎样生产经营，不仅直接关系到企业本身的生产经济效益，而且关系到社会资源的合理配置和社会经济效益的提高。

企业生产经营决策的正确性，关键在于能否正确把握市场供求状态，尤其是能否正确把握市场下一步的变化趋势。

期货市场的建立，不仅使企业能够通过期货市场获得未来市场的供求信息，提高企业生产经营决策的科学合理性，真正做到按需定产，也为企业通过套期保值规避市场价格风险提供了场所，对提升企业经济效益具有重要作用。

利率期货套期保值：利率期货是指以货币市场和资本市场的各种债券凭证为标的物的期货合约，可以规避银行利率波动带来的证券价格变动风险。

利率期货交易分为利率期货套期保值交易、利率期货投机交易和套利交易。投资者可以利用利率期货的套期保值功能降低其固定收益证券的利率风险，而投机机构可以通过买卖利率期货从利率期货的价格变动中获取收益合约，但同时承担利率波动的风险。

下面举一个例子来说明利率期货的套期保值过程：4月1日，一位投资者买入7月5日到期的2000万美元国债。当时，国债贴现率为9%，相当于IMM指数91.00点。由于预测7月份市场利率将下降，为规避因利率下降导致购买国债收益受损的风险，今年4月1日，他买入了20只9月份到期的国债期货合约。7月5日，他在即期市场兑换了到期的2000万美元国库券，然后购买了面值为3个月的2000万美元国库券。此时，国库券的贴现率为8%，相当于IMM指数的92.00点。同时，他在期货市场卖出了20只9月份到期的国债期货合约。此时，交易价格为IMM指数的92.00点。在期货市场赚了5万美元，弥补了其在现货市场的损失。当国债折价率从4月初的9%(IMM指数91.00点)降至7月初的8%(IMM指数92.00点)时，投资者在期货市场进行套期保值，从而规避了现货市场的风险，锁定了国债交易成本。

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