期货基础知识-商品期货知识:商品期货文献与交易系统(1)

商品期货交易的基本制度一、商品期货交易的基本制度

(一)保证金制度

保证金制度分为：结算准备金制度和交易保证金制度。

1.结算准备金制度

结算备付金是指交易所向会员或期货公司向客户收取的资金，存放在会员或客户的专用结算账户中，提前准备用于交易结算(也是初始未使用的保证金)。结算备付金的低余额，即会员(或客户)可以继续使用的就是资金，由交易所规定。当结算备付金因交易变现而逐渐减少至低于规定的低余额时，交易所有权应当通知会员按照规定的方式和时间按时补足(加)保证金。逾期未补缴的，期货交易所可以强制执行会员的持仓合约平仓，直至会员专用结算账户内的可用资金达到规定的低余额？期货公司有权根据公司规定通知客户追加保证金。如果客户没有按时追加保证金，期货公司可以强制平仓，直到保证金余额能够维持其剩余交易头寸。

结算准备金归会员或客户所有，用于交易结算，严禁挪作他用。

2.交易保证金制度

交易保证金是指会员或客户在其专用结算账户中为保证其履约而占用的资金，在持仓合约。即买卖双方交易完成后，按照持仓合约的价值的一定比例向双方收取初始交易保证金。持仓合约履行合同时，原持仓取消本合约，与本合约相关的已付(占用)交易保证金在合约。当持仓合约违约时，收取违约方保证金，用于冲抵违约造成的损失。

交易保证金比例是指交易所规定的会员或客户“需缴纳的保证金”占“交易期货合约价值”的百分比。由交易所根据期货价格的波动幅度和结算制度确定。在当天无债结算的制度下，一般允许的价格波动范围内，比例大致为合约价值的5%-10%。

(B)平仓系统

当商品价格波动时，已经签约期货合约的买方(或卖方)可能觉得有必要在到期前将持仓合约转让给其他交易者。因此，原持仓车主必须更改其现有副本头寸(或交易地点* *版)。比如他的原交易头寸做多(也就是买了一个期货合约)，在这个商品的交割期(比如生产经营)之前，他不想要这个商品。如果他要卖出这个合约，他应该做空，形成空头交易头寸，说明是用来抵消原来的多头头寸。这种做法叫做合约套期保值。

期货交易所一般允许交易者对冲期货合约之前持仓合约到期，以便了结他原来的交易头寸：先买后卖；先卖，再买。

(3)结算系统和结算系统

1.结算原则

结算的原理是，结算机构分别成为任何交易的买方和卖方的“交易对手”。交易完成后，买卖双方不再有任何关系，由结算机构对交易进行结算，分别进行收货和发货。每份履约持仓合约买卖双方不直接追索，而是由交易所双方分别追索，由此产生的任何风险也由交易所结算部门处理和承担。

2.基本结算系统

基本的结算系统是逐日盯市，即无债结算系统和当日存款执行系统。

逐日盯市是指每份每日账面盈亏结算持仓合约自其成交之日起，按当日结算价与原成交价比较，或按前两日结算价计算。当出现较大账面损失，所交保证金不足以弥补时，当天立即发出追加保证金通知。当事人应在下一个交易日之前缴纳追加保证金，否则交易所有权将被强制执行平仓。

为了及时完成结算任务，交易所一般都有结算软件，使用电脑结算。计算机结算系统具有多种结算功能，其功能模块结构如1.1所示。

1.1计算机结算系统的功能模块结构

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