期货基础知识-商品期货知识:商品期货交易的发展(一)

中国期货交易的发展

(一)旧中国期货交易概述

1840年，鸦片战争的炮声打开了中国封闭的大门，中国逐渐沦为半封建半殖民地国家。

清末，主张“变法维新”的梁启超曾提出要组织交易所，称为“股份转让公司”。后来北洋工商大臣张骞倡导实业救国论，并于1913年组织了关于在通商口岸建立交易所的讨论。

梁启超一开始并没有着手创建期货市场。1914年，他建立了上海机器面粉协会6。虽然不是期货交易所，但类似于期货交易所。同年，在张骞的推动下，北洋颁布《证券交易所法》；次年4月，《证券交易所法细则》颁布。

1916年，孙中山先生得知洋人要在上海滩设交易所。为了消除洋人垄断市场的欲望，1917年2月，农商部批准成立证券交易所，随后虞洽卿等人共同筹办上海证券交易所和：正当上海如火如荼地筹备交易所时，1918年夏，北京证券交易所成立。

1920年7月1日，虞洽卿等人正式开设证券交易所上海，开始中国商品期货交易。1921年3月，北洋颁布《物品交易条例》；同年4月颁布《物品交易所条例实施细则》。上海证券交易所开业半年内赚了50万。

1921年初开业上海面粉交易所，股价因为盈利而不断上涨。

由于片面的认识和利益驱动，一时间形成了办交易所的热潮。从1921年5月到年底，从010到31037新开了140多个交易所。天津、北京、广州、汉口、南京都做了准备。上海不仅主要行业有交易所，香烟、酒、火柴、麻袋、泥巴等小行业也有交易所。

各种交易所建立得如此之快，连商品经济发达的国家都惊呆了。芝加哥只有两三家交易所，全美国也就几十家。还不如感叹！很多摇旗呐喊的交易所，还没来得及开口大声叫价，就因为营业额不佳，经营不善，被迫停止营业。到1922年3月，只有12家交易所还能撑起门面生意，后来就死了一半，被称为“人民十信交易所风潮？”。在经历了“人民信任危机”和频繁的战争之后，大部分公民对政府债券和股票失去了信任。所以在1921年后的七八年里，中国的交易所发展缓慢。直到1929年10月全国人大正式颁布《交易法则》和1930年1月，交易所的发展和管理才有了相对统一的基础。这个时期没有真正的期货交易，后来实行了一种延期交割的方式，叫做“即时交割”，实际上是一种“变相的期货交易”。

抗战胜利后，局势相对稳定，旧中国的证券交易所和期货交易逐渐步入正轨。1946年9月，上海证券交易所股份有限公司成立，设有证券和文章两个市场，经纪人230人。天津证券交易所原华北证券交易所也恢复营业。

上市股票有23种。当初由于股市疲软，生意冷清，申请退出的券商越来越多，于是人们持有延期交割业务，也就是俗称的“提交”，实际上是一种变相的期货交易。由此，*极大地刺激了证券交易的活跃度，吸引了大量社会游资。

上海解放后，为了打击投机分子的投机行为，人民* *于1949年6月10日查封了证券交易所上海。1952年7月，天津证券交易所也宣布关闭。至此，交易所宣布在中国大陆全面进入停盘阶段。

(B)新中国证券及期货市场的发展。

新中国成立以来，特别是20世纪80年代初以来，随着社会主义市场经济的发展和完善，人们对经济制度的认识不断深化，市场和价值规律越来越重要。改革的深化和经济的发展需要中国期货市场的恢复。市场机制的完善不仅取决于现货市场功能的强化，还取决于期货市场功能的补充。自20世纪80年代改革以来，随着市场调节范围的扩大，我国农产品和生产资料的生产和流通迫切需要期货市场进行调节，以减少生产经营中的盲目性，实现契约经济。

提出在中国大陆发展期货市场的是杨靖宇先生。这一建议引起了理论界和有关领导的重视。

1988年初，发展研究中心、国家体改委、商务部等部门根据中央有关领导的指示，成立了期货市场研究工作组，组织力量开始了对期货市场的研究，系统地研究了国外期货市场的现状和历史，积累了大量的期货市场理论知识。随着我国市场监管范围的进一步扩大，期货交易的初级形式——远期合约交易的增加，许多经济学家和领导人认为有可能在此基础上将其规范化，使之成为现代意义上的期货合约。于是，一些地方* *开始抽调人员研究组建期货市场的方案，并紧锣密鼓地付诸实施。1987年，理论界和实务界开始设计建立期货市场的方案时，郑州、武汉、沈阳先后设计了以农产品为主的期货市场方案，石家庄设计了以钢材、木材为主的期货市场方案，这些方案分别报送了各自的省市和* * *。这些方案的设计一方面参考了国外期货交易所的做法和经验；另一方面也充分考虑了符合中国国情的需要。《规划》明确提出，期货市场的发展路径要分三步走：

* *步骤，建立以现货交易为主的批发市场；

第二步，开展远期合约转让，扩大远期合约交易数量和参与范围，逐步规范和标准化远期合约交易；

第三步，将远期合约发展成现代标准化的期货合约。

几个方案的设计充分考虑到了我国地区发展的不平衡和条件的差异。

以下是我国期货交易理论准备的大致过程：1988年6月26日至6月29日，“期货市场研究工作组”在北京召开第二次期货市场研究座谈会；1988年11月，河南召开全国期货市场研讨会，传授研究成果；1989年1月10日《交易所法施行细则》交付* * *；1989年，改革出版社出版《关于结合国情试办期货市场的研究报告》？1990年4月，在上海中国物资装备部物资贸易中心举办“国际期货交易研讨会”；1990年5月，商务部、经贸部和芝加哥期货交易所在北京长城饭店举办了一次大型研讨会。1990年7月，* * *批准了商务部、发展研究中心和国家体改委提交的《期货市场》。

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