期货和期权市场操作:后续行动

期货和期权市场操作：后续行动

一旦跨期权到位，我们宁愿不关心它是否能达到这样或那样的无利可图的点。我们将承担初始价格60%的风险，这通常有足够的空间让您在另一个月内持有跨度期权。如果你有幸获利，在获利方获得一些利润，在亏损方卖出，利用获利方的暗示，利用股票的20日均线作为后续止损。

请看下面的例子：

再者，假设你买了一个22点IBM4月价125的跨座式期权。然后，IBM向上移动，突破了149的贸易阻力。现在这个已经超过价格上限了。此时假设4月是127看涨期权是27，4月是125看跌期权是2。全部看空卖出期权(承担损失但补偿现有价值)。然后持有剩下的看涨期权，用IBM的20日均线作为止损价。如果，在任何一天，IBM收盘低于20天移动平均线，然后卖出你剩余的看涨期权。

当然，还会有其他方式跟进飞跃期权。有些交易者更喜欢“反转”十字期权交易。即当标的资产的股价上涨到阻力点附近时，我们说交易者将卖出看涨买入期权(或卖出看跌看涨买入的股票期权)，考虑到股票将跌至执行价。我不喜欢这种方法，因为它会限制你真正突破时的收入。另外，它强迫你保留大的头寸。

这种“反交叉期权交易”策略是一种真正的保持交叉期权或多或少中性的方法。但是，还是那句话，需要大量的研究，任何中性的调整都会在取得大突破的时候限制利润。试图跟随趋势是一个更好的策略，这是我的哲学，特别是对那些必须支付佣金的买家，因为它保持低成本，并允许偶尔的大利润。如上例所示，跟进法中的一个妙处就是买入期权就是，这是外行也能操作的策略。你不用整天看着交易屏幕。你只需要查看股票每天的收盘价，第二天早上做一些必要的调整(或者，你可以每天交易？之前打电话给你的代理人，在那个时候做一些必要的调整。任何惊喜都是好消息。收购？太好了！收入不好？也不错。期货突然作物报告头寸？好*！任何能让股票或期权大动的东西，交叉型期权的买家都欢迎。

至于风险，当你持有span期权的时候，大部分时间都不会发生什么。每天都过一点点时间，主要是因为事情会变得多糟糕。如果花的时间太多，跨度期权损失了60%的价值，那么我们就结束头寸，继续寻找另一个头寸。在任何一天，通常有许多购买方式可供选择期权-只要你严格遵循上述四个标准。偏离这个策略通常会导致劣势头寸，会增加亏损的概率。第七，“看着油漆干”

购买波动性有时可能是一项艰巨的任务。*第一，你要做很多“花里胡哨”的分析才能判断期权便宜。然后——确定你会利用其他交易者对波动性的不准确推测来构建交叉型期权(或其他多头)头寸。然而，通常有一段时间什么都不会发生。期望会变得厌倦。这就像希望在股票最终移动之前看到油漆变干。当然，我有点夸张了。有时股票会立即波动――但重要的是，当很长一段时间没有任何变化时，买入波动通常是一种策略。有时候，这可能会让参与者在不应该的时候放弃这种策略。一位交易员最近评论道，“现在我承认这会让一些人忍受这些策略。”忍是个好词，但它确实描述了这种“看着油漆干”的效果。当然，没有一种策略适合所有人。你必须对你使用的策略感到舒服――不管是我还是任何其他专家，告诉你它是多么有益。

假设你已经认定买入波动率是一个合适的策略，你可能还会有一些怀疑，但不外乎以下言论：“我记得在某处读到过(统计上)任何问题都有可能发生的事情就是什么都不做(两个偏差大概有99%[编者：其实是9%])。录【蒙特卡罗】概率算子直接给出前面提到的统计事实的大概率，很烦。你的运营商考虑到这一点了吗？提到的百分之九十七的概率完全是关于股市的虚构。它是基于正态(对数正态)分布，但股价不服从这个模型。这只是方便一些数学家使用，因为正态分布——不管是什么——是无法确定的。

混沌理论可能比其他任何东西都更接近于描述理论分布，但事实是，每只股票，每个部门或市场都可能有自己的分布，以至于一般没有明显的方法是真正可行的。

至于正态分布，有多少股票在任何时间段内移动超过两个标准差？一些每日价格波动8个标准差或更多——不像正态分布，我们在每个世纪不会看到超过一个或两个。但是我们每天都会看到一些。因此，对数正态分布显然是错误的。例如：

1999年4月5日，星期一，五只股票移动了8个标准差或更多，其中一只移动了30个标准差。文章还引用了在V x低的那一天(1993年7月25日)，12只股票移动了4个标准差以上。这只能更加证明正态分布是不正确的。如果你是股票期权(期货，卖出期权，或者更好，可能问题更大)的卖家，也会吓到你。

但是为了方便研究，我们需要假设一些分布，对数正态分布就是适合很多分析师和数学家。事实上，我们也用它来分析我们的购买波动性。因为，如果买一笔期权在对数正态分布下看起来不错，那么在“真实的”股市分布期权下一定是很好的买入。因此，如果我们的操作者给出了很高的成功概率，那么它保守地估计了情况，因为它尚未在任何8个标准日移动概率中发挥因子作用。

正因为如此，我认为我们可以通过购买交叉分析赚钱期权在目前的情况下，即使标的资产服从正态分布。如果股票真的会在混沌中运动，那么跨度期权应该是非常有利的。

所以，如果你有一个跨度期权，就像看着油漆干了一样。我觉得你需要付出那个的成本就是，同时等待基础资产的大波动。另一方面，拿着这个头寸不代表你卡在交易屏幕前，你可以有自己的生活——活动比如打高尔夫！

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