如何炒期货-股指期货知识股指期货套期保值策略

股指期货套期保值策略

(一)股指期货套期保值策略概述

股指期货套期保值是指投资者买入(或卖出)股指期货合约，以弥补现货市场价格变动带来的实际损失。股票(现货)投资者可以利用工具“股指期货”转移股价风险，进行对冲。股票(现货)持有者或购买者，在未来股票(现货)走势无法把握时，为防iJ；股票(现货)下跌风险可卖出(或买入)股指期货合约进行套期保值。

用股指期货套期保值的基本方法(策略)是同时在股票市场和股指期货市场买卖同一种“股票”(现货R和“股指期货”)，但方向相反——即同时买入(或卖出)股票，在期货市场卖出(或买入)。

根据交易方向的不同，股指期货的套期保值策略可分为多头套期保值策略和空头套期保值策略两种。

(二)多头套期保值策略及其应用实例

多仓套期保值策略是指投资者在未来(未来)计划“买入”一定数量的股票，以控制(锁定)买入股票现货的成本的一种套期保值策略，所以现在投资者在期货市场上“买入”股指期货合约。

投资者在期货市场建立期货多头头寸后(买入股指期货合约)。如果股票现货价格上涨，那么期货市场的利润股指期货合约可以抵消股票现货市场上涨后的购票损失；如果股价下跌，那么投资者将获得现货股票市场降价后买入股票的收益，同时在期货市场有一定的损失。

例如，3月1日，一位投资者计划在三个月后购买10万股B公司(在港交所上市)股票，他愿意接受的价格是每股15元。现在，投资者预计股市价格将大幅上涨。为了避免股价上涨，投资者(现在)在期货市场买入恒生股指期货合约2手。当时(购买时股指期货合约)香港恒生指数15000点(每点50港币)。三个月后，香港恒生指数涨到16000点，公司b股价格涨到16元每股。

然后：

股指期货交易盈利(亏损)=2x(16000-15000)x50 100000港币。

工作票现货交易的盈利(亏损)=100000 x(15-16)=-100000港币。

可见期货交易的利润正好抵消了股票现货交易的损失。

(三)空头套期保值策略及其应用实例

空头套期保值策略是指投资者(现在)已经投资(持有)股票的一种套期保值策略，目的是控制价格下跌带来的损失，所以现在，投资者在期货市场“卖出”股指期货合约。

投资者在期货市场建立股指期货做空(卖出股指期货合约)后，如果股票现货价格下跌，那么期货市场的盈利股指期货合约可以抵消股票现货市场下跌后卖出股票的亏损；如果股票价格上涨，那么投资者将获得现货股票市场价格上涨后卖出股票的收益，同时在期货市场产生一定的损失。

例如，在6月1日，一个投资者现在持有100，000股在纽约证券交易所上市的公司C的股票，并计划在三个月后出售。他会接受这笔交易吗？价格是每股30美元。现在，投资者预计股市价格将大幅下跌。以避免股价下跌导致卖出股票损失的增加。所以投资者(现在)在期货市场卖标准？普尔股指期货合约2手。当时的标准？普尔指数1200点(注：交易所规定，标准？普尔指数等于每点500美元)。三个月后，标准？普尔指数跌至1100点，C公司股价跌至每股29美元。

然后：

股指期货交易盈利(亏损)=2x(1200-1100)x500=10万美元。

股票现货交易的盈利(亏损)=100000 x(29-30)=-100000美元。

可见期货交易的利润正好抵消了股票现货交易的损失。

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