如何炒期货-股指期货知识股指期货和股票的区别

股指期货本身的特点

股指期货除了具有标准化合约、杠杆机制、集中交易、套期保值机制、无债当日结算等期货交易的一般特征外，还具有自身的一些特点。

1.股指期货以现金结算，不以实物(股票)结算。

这个特点就是股指期货合约不同于其他种类的期货合约。股指是一种抽象的资产，没有具体的对象与之对应。一般商品期货和其他金融期货的交易对象都有实物对应合约的规定。当合约过期时，可以用指定的项目完成交货。但由于股价指数没有具体的实物形态，合约到期时，以股市收盘时的股价指数为结算标准，合约的持有人只需支付(或收取)“买入时股价指数的点数合约”与“实际到期指数的点数”计算的点数之间的差额。

2.股指期货合约的价格是人主观给的。

股票价格指数是股票价格变化的综合反映。一般以指数化点数衡量，本身没有价格，不能直接交易。所以，要进行股指期货交易，*首先要采用某种方法规定股指期货合约的值。一般来说股指期货合约的值是用“指数”乘以“单位指数点值”计算出来的。即股指期货合约的价值计算公式为：

股指期货价值=指数x指数点价值(合约乘数)

例如，芝加哥商品交易所规定，标准？对于普尔500股指期货，合约的“单位指数点价值”为500美元，因此其价值等于“指数X500”5根据香港期货交易所的规定，香港恒生指数合约的“单位指数点价值”为50港元，合约的价值等于“指数X50”。这样股指每日的点位波动就表现为价格(或价值)的波动，就可以在这个虚拟商品上进行期货交易。

3.股指期货合约具有双重虚拟性。

股指期货交易以股价指数这一虚拟资产为基础，使得股指期货市场完全脱离实体资金运动，无限扩张，远远超过现货市场的规模价值，从而具有双重虚拟性。

4.开展股指期货交易，既有利于防范系统性风险，也有利于防范非系统性风险。

因为股价指数是用一组样本股的价格变化来代表整个股票市场的价格走势。所以，股指期货本身就是一个组合投资可以用来防范非系统性风险。而且投资者可以通过使用股指期货进行套期保值来对冲股票市场的系统性风险。

5.股指期货交易是跨期的。

股指期货的交易是指通过预测股票指数的变化趋势，双方约定在未来某一时间买卖股指期货合约的活动。交易者现在买入(或卖出)股指期货合约，未来将卖出(或买入)股指期货合约。所以股指期货的交易是跨期的。

6.股指期货交易是杠杆式的。

股指期货交易不需要全额缴纳合约价值的资金，只需要缴纳一定比例的保证金就可以签更大的价值合约。例如股指期货交易的保证金为10%，投资者只需支付合约价值的10%即可交易。这样投资者就可以控制合约的资产，是投入金额的10倍。这个就是股指期货交易的杠杆。

股指期货交易和股票交易的区别

(1)到期日不同

股指期货合约有确定的到期日，投资者不能无限期持有；但投资者买入股票后(正常情况下)，可以一直持有，没有明确的到期日。

(2)保证金制度不同。股指期货交易采用保证金制度，即在进行股指期货交易时，投资者无需缴纳价值为合约的全额资金，只需缴纳一定比例的资金作为履约保证金；目前我国股票交易需要缴纳股票价值的全额(即不实行保证金制度)。

(3)交易方向不同

在交易方向上股指期货交易可以做空。投资者可以先买后卖(做空)，也可以先卖后买(做空)，所以股指期货交易是双向交易。有些国家的股票市场没有卖空机制，股票只能先买后卖。这个时候炒股就是单向交易。

(4)结算方式不同。

在结算方式上，股指期货交易采用当日无负债结算制度，交易所结算当日交易保证金。投资者账户存款不足，必须在规定时间内补足，否则可能被强制平仓；股票交易采用“全额结算”，不需要投资者追加资金，在买入股票后但卖出前不清算账面损益。

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