如何买卖股指期货套期保值？种族对冲有什么特点？

空头对冲：卖出股指期货对冲

已经拥有股票或预期持有股票的投资者，如证券投资基金或重仓股票的机构，在不确定未来股市走势或预测股价将下跌时，为了避免股价下跌带来的损失，卖出股指期货合约进行套期保值。这样，一旦股市真的下跌，投资者可以在期货市场卖出股指期货合约的交易中获利，以弥补股票现货市场的损失。

例1:2006年6月2日，国内某证券投资基金股票组合收益达到40%，总市值5亿元。该基金预计，银行可能加息以及部分大盘股陆续上市，股票短期可能深度下调，但仍看好后市。决定使用沪深300指数期货进行套期保值(为方便计算，假设每点100元，不考虑保证金)。

假设其股票组合与沪深300指数的相关系数b为0.9，沪深300指数6月2日的现货指数为1400点，9月份到期的期货合约为1420点。那么基金的对冲数量为：(5亿1420100)x0.9-3169手。

2006年6月22日，股市企稳。沪深300指数现货指数1330，9月份到期期货合约为1349点。本基金认为后市将继续看涨，决定继续持股。

多头对冲：买入股指期货对冲

当一个投资者即将收到一笔钱，但在这笔钱到来之前，他预计股市会在短时间内上涨。为了控制买股票的时间，他可以先在期货市场买期指合约，提前定好未来股票的价格。资金到账后，他可以用资金投资股票。通过股指，在期货市场赚的利润弥补了股价上涨带来的损失。

例2:2006年3月22日，某投资者知道5月30日有300万资金可用于投资股票。他看中了A、B和C3的股票。当时的价格是10元，20元，25元。他计划每只股票投资100万股，可以分别买10万股、5万股、4万股。因为市场看涨，担心5月底股价会上涨，所以我们决定采用股指期货来锁定成本。

假设统计分析后三只股票与沪深300指数的相关系数b分别为1.3、1.2、0.8，它们的组合系数b=1.3x 1/31.2 x1/30.8 x1/3=1.1 . 3月22日沪深300指数的现指数为1050点，5月30日沪深300指数的现指数为1380点。

假设3月22日6月到期的沪深300指数期货合约为1070点，5月30日6月到期的沪深300指数期货合约为1406点(为计算方便，假设每点为100元，不考虑保证金问题)。因此，投资者需要购买的期货数量合约=

种族对冲有什么特点？

(1)套期保值交易的交易量一般比较大。

(2)套期保值在股指期货市场或头寸的交易头寸一般比较稳定，不会随意变动。

(3)期货市场套期保值股指，保持期货的时间合约一般比较长，很少在买入或卖出后很快进行套期保值。

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