整体基本分析与期货市场的关系
一.期货市场和经济学
经济学的定义,简单来说就是专门研究人类行为以及如何有效配置资源以获得巨大利益的方法。分为微观经济学和宏观经济学。期货市场是经济中有效和先进的资源配置工具之一。期货市场的分析偏向于宏观经济的分析。
第二,通货膨胀。
指一般物价普遍上涨的现象。价格的上涨是由于货币购买力的下降。通货膨胀的原因可分为“成本推动型通货膨胀”和“需求拉动型通货膨胀”。成本的增加是因为工资、能源、原材料、利息的增加,使得成本和价格上涨。需求的增加是因为高就业率带来的高个人收入。为了应对支出的增加,消费者和* *增加了贷款和货币的供给,导致商品需求增加。
在第二次世界恶性通货膨胀之后,这个话题成了所有政策的主要话题。一般来说,解决通货膨胀的方法可以分为:1。通过实施货币政策和财政政策,调节经济系统的总需求和失业率,达到抑制通货膨胀的目的。2.通过* *直接干预经济系统中的生产要素来调整生产成本和工资,减轻通货膨胀压力。
第三,机会成本(OpportunityCost)
在投资和投机的范围内,我们必须始终对每个投资项目进行机会成本分析。所谓机会成本就是放弃机会做出某种行为的成本。机会的概念是抽象的,不能用一般的会计制度来表达,但在投资决策中用来衡量可接受的风险和潜在的回报。比如同样的钱投资黄金或者存银行,会得到不同的回报,面临不同的风险。去除风险后,投资黄金的回报就变成了把同样的资金放在银行的机会成本;或者反过来,达拉斯到礼堂投资决策背后的意义是不断衡量可接受的风险和预期收益,还有就是一个人的财务状况所能承受的风险和预期能达到的潜在收益作为准则,无论他是否主动做出决策,机会成本因素都已经包含在内。
期货交易
1.期货交易的起源:什么是期货?简单来说,就是就是通过交易所公开喊价的方式,为该商品在未来卖出或买入建立合约的商品交易。其由来就是帮助农民及其客户改善交易行为,通过期货市场的高效率,成功促进交易。
期货合约是一个法律合约,它的概念起源于远期合约。两者都是约定未来某一特定商品以约定价格进行支付和交割的合约,但毕竟期货合约和远期合约有以下几项:
(a)期货合同是在交易所市场公开交易的标准化合同。商品质量、交易单位、合约到期日都是标准化的,所以更容易转手了结,市场效率更高。(b)远期交易需要逐案分析交易对手的信用,而期货交易是通过交易所的清算所进行的,因此不需要个人信用报告,减少了交易对手违约的风险。
(c)远期交易的损益只在合约到期日结算,无需缴纳保证金。另一方面,期货交易必须每天通过结算单位进行结算。如果有利可图,可以随时退出。出现亏损且其保证金低于维持保证金的,必须限期补足。这是一项维护参与者权益的措施。
(d)远期市场的大多数参与者是面向企业的制造商,因此小额投资很难有机会参与。期货市场对所有投资者开放,这使得它很容易发展成为一个活跃的市场。
2.期货交易的经济功能:自期货交易发展以来,其市场中的投机行为一直备受争议。但是,如果我们能深刻理解期货投机者负责风险转移功能,理解期货在经济中的作用,我们自然就能理解。
(a)提供风险规避功能;期货市场的主要功能就是为原材料、产品、汇率等提供规避风险的工具。其价格容易波动。通过这一功能的发挥,可以提高活动生产的意愿,促进经济发展。就像一个农民,在播种季节种玉米,但他担心收获时价格会下跌,所以他无法平摊成本。这个时候,如果他能在收获之前利用期货市场提前平衡他的作物,他就可以预测他的利润,而不用担心价格变化的风险。(b)提供未来价格的指标:对于制造商或投资者来说,在拟定各种生产或投资计划时,往往需要估计未来商品的价格,包括利率、汇率等。此外还有一般的农畜和贵金属商品,对提高投资意愿相当有帮助。
(三)多元化投资组合管理:期货交易的形成及其高效运作为基金持有人提供了投资组合多元化的选择,期货的套期保值功能可以降低整个投资组合因市场波动而贬值的风险。例如,我们经常使用汇率指数和股票指数来防止组合中的汇率和股票因下跌而亏损。
3.台湾省期货交易及其未来展望:台湾省期货交易的发展可以追溯到20世纪60年代。*第一,美国美林有限公司受中央信托局邀请,在台湾设立分公司。1968年,经济部批准成立康迪、宝信、京烈三家公司,作为期货交易的经纪人。但1969年,除美林公司外,其他三家公司均因违反管理办法的规定,于同年9月被经济部吊销执照并解散。
台湾省的期货市场刚刚开始萌芽阶段。因为投资者接触了*次如此热闹刺激的投资市场,即使在那个时候,也没有足够的信息来源。完整和快速,这也使得很多投资者在高额利润的驱使下投资于期货市场。同时,在混业期货经营的情况下,巨额资金的快速积累存在很多弊端,比如人为操纵、造假,更有甚者携款出逃,再加上缺乏完善的拨备管理。没有适当的保护,投资者往往会血本无归,饱受诟病。
然而,近两年来,随着台湾省经济的快速发展和增长,大量热钱的积累,金融市场的日益开放,外汇的开放,黄金交易的合法化,信息设备的开放,以及经济政策的国际化和自由化,期货市场对投资者越来越重要。据1月31日出版的《经济日报》报道,经济部计划开放:
(a)大宗材料和工业原材料。
(b)台湾省股票指数和期权。
外汇期货。
黄金期货。
另一方面,目前世界期货市场正在快速扩张,美国是全球最大的期货交易中心,但伦敦、巴黎等欧洲期货市场也在迎头赶上。与此同时,台湾省的邻居,新加坡这样的小国,甚至亚洲更自负的芝加哥,都在努力成为亚洲的期货交易中心。仅次于台湾省的其它地区,如悉尼、弹丸之地香港、马来西亚、印度尼西亚、泰国和菲律宾,也建立或审查了大宗商品期货交易。日本期货市场,包括1985年10月成立的债券期货市场,现在已经成为世界上最大的债券期货交易中心,1987年的交易量达到1708万亿日元,这真是一个天文数字。
近两年来,许多专家学者呼吁报刊杂志加快期货市场的发展。展望未来,台湾省的期货市场一定会像新加坡一样步入世界交易的焦点。特别是考虑到台湾省现有的人力资源和生态环境
1.美国期货交易所及其交易的商品:市场中的交易活动都是为了满足商业的特殊需要而产生的,人类市场中的交易活动是随着人类的经济需要而逐渐演变的。总结起来,现代市场的发展过程大致可以分为五个阶段:赠与、易货、现货市场、远期市场、期货市场。
目前,全球有80多家商品期货交易所,由于地域产品的特殊性,每一家都逐渐占据了产品的主导地位。如新加坡的橡胶市场和澳大利亚的羊毛市场。但总的来说,美国的商品期货市场因其历史悠久、规模庞大而处于领先地位。下面将简单介绍一下美国期货交易所及其交易商品的特点。
芝加哥期货交易所(CBOT)
它成立于1848年,是世界上最大的商品期货交易所。除了谷物、油籽及其制品外,还有黄金、白银、林产品、抵押贷款利率、30天商业本票、美国联邦长期债券、国内存单等。
芝加哥商业交易所
以前,它是一个奶油、鸡蛋、家禽和其他易腐产品的交易场所,由一群农业商贩于1874年建立。1914年改组后,改为现在的名称。目前交易项目有猪胸脯肉、活牛、活猪、育肥牛、冻鸡等。
(c)国际货币市场(IMM)。
该交易所成立于1972年,隶属于芝加哥商业交易所(CME)的一个部门,交易外汇期货、4年期、1年期和3个月期国债和黄金。
商品交易所,COMEX。
成立于1933年,是目前世界上最大的金属期货交易市场。交易项目包括黄金、白银、铜等金属期货,以及黄金、白银的期权交易。
(e)中美洲商品交易所。
成立于1868年,1972年改为现在的名称,其特点是交易货物的少量合同。比如玉米、燕麦、小麦、大豆的交易单位是1000蒲式耳,生猪是15000斤,黄金是32.2两。除此之外,还有活牛、银(币)等商品。
(f)纽约交易所,CTN (CTN)。
最初由106个棉商和经纪人组成。自1807年以来,由于交易量越来越大,该行业已经五次更换据点。除了棉花,还有羊毛协同和柑橘协同,分别交易各种商品。(g)纽约咖啡、糖和可可交易所(CSCE)。
*首先,咖啡交易所成立于1882年。经过多次合并,1979年改为现在的名字。
(h)纽约。NYFE (NYFE)期货交易所。
成立于1979年,是纽约证券交易所的子公司,经营外币、金融债券和股票指数。
(I)NYM(NYM)纽约商业交易所。
建于1872年,是奶酪、奶油和鸡蛋的市场。1882年改为现在的名称,专门从事金属、谷物和石油产品的交易。
堪萨斯城贸易委员会(KCBT)。
成立于1856年,是一家从事粮食和证券指数期货的区域性交易所。
明尼阿波利斯谷物交易所。
该公司成立于1881年,提供谷物和油籽期货交易。
2.交易所组织结算单位:为了维护期货市场的公开竞争、效率和流动性,美国* *建立了一套完善的管理制度来管理,交由商品交易所* *监督执行。商品交易* *将授权各交易所自行决定会员资格、交易商品和机构。虽然所有的期货交易所都是既定的经营实体,其经营规则和程序可能在细节上有所不同,但其内部组织和业务运作基本相同。
交换?该交易所是一个非常民主的组织,完全由其成员管理和运作。以芝加哥证券交易所为例,有1402个会员,会员数量是固定的,除非有特殊情况,否则不会改变。所以,要成为新会员,必须向老会员买座位。会员包括与商品运输和营销相关的从业者,如仓房经营者、加工商、出口商、期货代理交易员、经纪人、投机商等。
董事会——董事会是交易所的高级机构,其组成从会员推荐的候选人中选出,负责重大决策、制定和修改规则、调解会员之间的纠纷。
* *俱乐部-* *俱乐部由理事会和理事会任命的成员组成。
分成几千个俱乐部,执行以下主要任务。
(一)交易规则的制定和修改。
(b)在交易柜台交易。
(c)业务执行。
(d)报告价格。
投诉和仲裁。
关于交易商品或新商品的讨论。
(g)由理事会或理事会提名和任命。
(h)成员审查。
(一)交易大厅经纪人资格审查。
(j)结算。
称重、仓储和运输。
资产和财务管理。
(m)宣传和公共关系。
除了* *会,行政部第一理事会下还有一批行政人员,负责交易所的日常事务工作。
票据交换所?在期货交易中,由于买卖双方从未见过面,所以设立一个结算单位来管理和监督交易所的运作,以保证交易所会员的行为和运作能够符合交易所的法律法规。结算公司记录每一分钟的交易,并随时接受交易者的查询。当成员被指控违反规定时,他将有机会上诉。其主要功能如下:
(一)作为便利期货交易的结果,资金流通结算单位是会员账户间借贷双方资金的存管中心,其操作对象是结算单位的会员,而非期货交易者个人。这个功能和银行系统的结算单位是一样的,只是银行系统的结算单位不履行担保的责任。
(b)结算单位是履行期货合约的保证人。在交易中,买卖双方随时保持平衡。所有合约在每天收市后结算,通过所有会员交存的保证金来保证合约的履行。
(c)结算股负责监督合同的交付。结算单位也采取会员制,其会员资格通常仅限于交易所会员,但交易所会员大多不是结算单位会员。因此,所有交易识别卡和结算文件的结算必须通过结算单位的成员完成。
3.交易流程介绍:投资者要从事期货交易,首先要*在期货交易所的会员经纪人处开户,然后一般是电话联系自己的经纪人,记下自己的订单包括买入或卖出、商品种类、合约数量、交割月份、价格等。再一次核对后,将交易指令送到电信室登记盖章时间,然后立即通过热线通知该公司在交易大厅的报单接收人,提交给交易柜台上的市场代表,在交易柜台上公开竞价进行交易。交易完成后,市场代表会通过报收器将交易结果传回公司电信机房。当客户的经纪人知道交易已经完成后,会立即电话口头通知客户,然后书面确认交易完成。每个交易日结束时,会员券商将当天的所有交易报告给结算单位,由结算单位进行当天的结算工作。整个交易过程保持了高度的及时性。如果交易指令中没有最高限价市价单,那么交易I的全过程,也就是客户给出指令,指令在交易柜台上卖出,然后发回给经纪人通知客户,一般不会超过两分钟,可见期货交易的快速性。
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