什么是道氏理论？如何用道氏理论预测股价的长期趋势？

道氏理论是技术分析的鼻祖。道氏理论的创始人是美国人查尔斯道。为了反映整体市场趋势，创立了著名的道琼斯平均指数。他在《华尔街日报》年发表的关于股市的文章被后人整理出来，成为我们今天看到的道氏理论。道氏理论主要用于预测股价变化的长期趋势，而不是预测近期或短期的股价趋势。

道氏理论预测股票价格长期趋势的基本原理主要包括以下四个方面，具体描述如下。

(一)价格平均指数能够解释和反映证券市场上影响股票价格的所有信息。

无论什么因素(经济、政治、社会、心理等因素)，最终都会影响投资者的心态，进而引起证券价格的变化。不管什么原因，群众的乐观情绪都会推高价格；群众中的悲观情绪将导致价格下跌。反之，价格的任何变化都反映了投资者心态的变化。因此，价格指数的变化可以代表整个市场(所有投资者)的心态，反映市场是乐观还是悲观。

这个原理是道氏理论对股票市场的一大贡献。世界上所有的股票交易所都有自己的价格指数。计算方法大同小异，目的都是为了反映全局。

字体市场有三种变化趋势。

根据道氏理论，市场上虽然有不同的价格波动，但最终可以分为三种不同的“级别”趋势类型，即PrimaryTrend、SecondaryTrend和NearTermTrend。

(1)主要趋势反映市场价格波动的基本方向，是指一年或一年以上证券价格的变化趋势。它由两个相反的趋势组成，即上升趋势和下降趋势。

(2)二级趋势是主趋势的调整，是沿着基本趋势演变中的重要回撤。它们可以是牛市中的温和下跌或“回调”，也可以是熊市中的温和上涨或“反弹”。通常，它们会持续三周到几个月，但很少会更长。正常情况下，价格沿基本趋势方向回退到推进区间的1/3到2/3。

(3)短期趋势是价格的每日波动，很少持续超过三周，通常少于六天。短期趋势不太重要，容易被人操纵，与客观反映经济动态的长期趋势有本质区别，一般不作为趋势分析的对象。当然，我们也要承认，证券市场的短期波动是中长期趋势形成的基础。

如果把股票市场价格的运动比作海水的运动，主要趋势如潮水，次要趋势如波涛，短期趋势如涟漪。潮起潮落；浪潮中送浪，即使放空，也抵挡不住浪潮；涟漪是在波浪中发出的，几波涟漪可以一起形成波浪。

(三)根据成交量判断趋势的变化。

道氏理论认为，交易量会随着主要趋势而变化。所以反过来，成交量也可以判断主力动向。通常在牛市中，价格上涨，成交量增加；价格下跌，营业额减少。在空头市场中，当价格下跌时，交易量增加；反弹期间，成交量有所下降。当然，这个规则有时也有例外。所以仅凭几天的成交额很难形成正确的结论，只能在持续一段时间的整个交易的分析中做出。在道氏理论中，为了判断市场走势，最终的结论性信号只有通过价格的变化来产生。在某些可疑的情况下，输出仅作为解释的参考。

收盘价格是一个重要的价格

道氏理论不关注一个交易日内价格的高低，只关注收盘价。因为收盘价是市场对当天股价的后评价，所以大部分人都是按照这个价格委托买卖的。这是道氏理论的另一个久经考验的规则。

道的理论也有一些局限性。主要表现在：道氏理论更多的是理论叙事，可操作性相对较差，因为道氏理论的结论落后于市场，信号过于滞后。道氏理论对随时随地发生的小波动无能为力，只能对大形势的判断起到更大的作用。

另外，由于道氏理论已经存在了近百年，有些内容已经过时，需要在今天进行更新。在道氏理论之后，出现了很多新的技术分析方法，在一定程度上弥补了道氏理论的不足，比如下面要介绍的波浪理论。

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