如何炒黄金——黄金入门基础知识:黄金套期保值风险来源分析

黄金基础知识：套利交易的风险源分析

虽然人们习惯将套利交易称为“无风险套利交易”，但事实上，套利交易并不是真正的无风险，确切地说，它应该被称为“低风险”。比如商品期货市场，如果套利方向正好相反，新旧年份套利合约错合约，弱势合约和强势合约的价差会向不利方向变化，造成亏损。还存在如下一些问题：

(1)合约流动性问题。

如果期货合约流动性太差，也可能导致套利头寸难以成立。如果只建立单边期货头寸，可能会亏损，而在盈利时平仓，由于流动性问题，可能很难同时对冲头寸，也有可能这样做。

(2)保证金和仓限制度的影响。

目前国内交易所对持仓有明确限制，尤其是交割月份。目前国内还没有针对套利交易的优惠措施。套利交易头寸也受交易所股票涨跌幅限制制度限制，不能超过交易所规定的持仓的数量。并且随着合约到期日的临近，持仓的保证金也越来越高，这显然会影响套利交易的利润。对于个人账户投资者，限制更多。有的交易所规定个人账户不能输入交割月，即交割月到来之前，必须完成交割月头寸平仓。即使有些品种可以持有到交割月，但是对于数量持仓也有不同的规定，比如资金有限，那么你就不能持有到期合约头寸，只能移仓套利头寸平仓，或者另一个期限的移仓合约，但是移仓价格往往不尽如人意因此，对于普通投资者来说，在即将到来的交割月份合约进行套利是不利的，但是一些有实力的主力机构往往会利用交易规则的限制，迫使普通投资者在到期前离场，而这个时间往往是就是是套利利润最大化的时间。

(3)原来的套利条件在不知情的情况下发生了变化。

当套利交易品种基本面出现明显变化或其他情况时，原有的套利交易区间也会被打破。如果投资者仍然按照原来的差价区间套利，可能会出现巨额亏损。比如农产品市场，以跨期套利为例：正常情况下，新老作物年份之间存在一定的价差合约，但当市场预期新年度丰收时，新年度价格合约暴跌，从而扩大新老年份价差合约；偏离了原本的常态：跨品种套利在合约价格区间的表现可能更加明显：比如大连商品交易所豆油期货上市前，大豆与豆粕的价差为300？600元之间，超出这个范围，可以买豆扔掉或者卖掉作为套利。但豆油期货上市后，大豆和豆粕的价差已经超过1000元。这时候如果照常套利，损失会非常巨大。造成这种情况的原因是豆油期货价格的上涨可以弥补压榨企业的利润，而豆粕价格的损失已经被油价的上涨所弥补。

温馨提示：《怎么炒黄金-黄金入门基础知识：黄金套期保值风险来源分析》整理自网络，网友投稿，仅供参考。版权归原作者所有。如有侵权，请联系本站删除。谢谢你。投资有风险，入市需谨慎。

本网站三大核心优势1.服务优势：在线实时客服专属客户经理，三分钟反馈解决交易问题。2.费率优势：透明交易费率，优惠交易手续费低。3.品牌优势：对接国有期货公司知名品牌，交易所优秀会员，营业部遍布各大城市。