基础章节中的“期权的分类”

(一)期权买方权利的内容

从买方权利的内容来看期权，期权可分为看涨期权和看跌期权。认购期权是指期权的买方向期权的卖方支付一定金额的版税后，将有权在期权合约规定的时间内，以预先约定的价格向期权的卖方购买一定金额。并且期权卖方有义务按照买方在期权期权合约的要求，按照事先规定的价格在期权期权：

Put期权是指期权的买方向期权的卖方支付一定金额的版税后，有权在期权合约：和期权规定的时间内，以预先约定的价格向期权的卖方出售一定金额的版税，卖方有义务在：010

(二)期权锻炼时间

按运动时间可分为欧式期权，美式期权。欧式期权只允许期权买方在到期日买入(认购时期权)或卖出(看跌时期权)标的资产。美式期权权限期权买方在到期日或到期日前任何交易日行使买入(认购情况下期权)或卖出(看跌情况下期权)标的资产的权利。

(C)期权基础资产差额

根据标的资产的不同，期权可分为个股期权，股指期权，利率期权，外汇期权，商品期权。其中，个股标的资产期权为单只股票，期权买方在期权合约中规定的行权日以行权价格取得买入或卖出一定数量股票的权利。股指期权基于股票指数期权合约。股指期权与其他期权相比，具有风险小(大亏即溢价)、收益大(行权后期货差价)的特点。

商品期权商品期权指实物期权如农产品的小麦、大豆，金属中的铜等商品期权是商品风险规避和管理的良好金融工具。是在合约指定的交易日进行买卖的权利。

(四)期权行权价格与标的资产价格的相关性。

根据行权价格与标的资产价格的相关性，期权可分为实值期权，虚值期权，平均值期权。实际价值期权，也称标内价格期权，是指行权价格比标的资产当前市场价格更优惠(即如果立即行权，可以获得相应收益)期权。如果是认购期权，那么行权价格小于标的资产的价格期权就是真实价值期权；如果放期权，那么行权价格大于标的资产价格期权就是真实价值期权。

虚拟价值期权，也叫出价外价格期权，是指行权价格相对于标的资产当前的市场价格是相对不利的(即如果行权会立即导致亏损)期权。如果是认购期权，那么行权价格大于当前标的资产价格期权是虚值期权；如果放期权，那么行权价格小于当前标的资产价格期权是一个虚值期权。

平均值期权又称价格水平期权，是指行权价格与标的资产的当前市场价格一致期权。比如一只ETF申购期权的行权价是2元。如果此时ETF的市价为2.5元，那么本次申购期权就是实际价值期权；如果此时ETF的市价是1.5元，那么这个期权就是一个虚值期权；如果ETF的市价是2元，那么期权就等于期权。

(五)期权的交付方式

根据交割方式的不同，期权还可分为实物交割型期权和现金交割型期权。实物交割是指期权合约到期后，认购期权的债权人支付现金买入标的资产，认购期权的债务人以现金卖出标的资产，或认沽期权以现金卖出标的资产。现金交割方式期权买卖双方按照结算价以现金支付差价，不涉及标的资产的转让。

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