看好“政策底”布局“金坑”股票私募基金坚守中高仓位

8月份以来，a股市场持续调整，上证综指一度跌破3100点关口，私募业绩也面临不小压力。尽管如此，大部分私募基金仍选择坚守中高仓位，并看好股市在“政策底”出现后的未来表现。 其中，“专评”成为重要布局方向之一。 坚守中高位，等待轮到。 证券时报记者调查后发现，大部分私募的股票并没有因为市场的调整而改变策略，坚定持股甚至反向持股成为主流。 “虽然最近净值有所下降，但我们的产品仍然保持着890%的仓位。我们判断，中国股市的整体估值处于合理的低水平，风险回报率较高。”华南某大型私募负责人表示。 多家私募的股票也反映了类似的情况。事实上，除了少数前沿的私募产品受制于风险控制要求，被动减仓外，“继续忍”几乎成了私募的共同选择，“考验信仰”的时候又到了。 私募排排网数据显示，截至8月11日，股票私募仓位指数为79.43%，在上周基础上下降0.98%，但仍高于全年平均仓位指数。其中，满仓(80%的仓位)占有56.21%的份额。 中等仓位(50%80%)私募比例为31.92%。 半夏投资创始人贝利近日撰文指出，本轮中国企业竞争力和盈利能力有所提升，尤其是中国制造企业全球份额提升，叠加成本下降，带动沪深300相关公司企稳并实现正增长。“此时此刻，站在中国的立场上，利率已经创下新低。 利润稳定了，股票资产性价比特别突出，很可能给你一个很好的买点。”她说。 红筹投资总经理邹伟表示，根据历史PE/PB(市盈率/市净率)统计跟踪，沪深300、中证500、中证1000的风险溢价值在过去10年都进入了82%以上的点位。 此轮指数下跌进一步推高溢出值至10年期“机会值”上方，市场可能处于长期。 “中特估”依然是布局方向。 去年11月，证监会主席易会满在金融街论坛年会主旨演讲中首次提出“探索建立中国特色估值体系，推动市场资源配置功能更好发挥作用”。此后，相关部门陆续出台政策，鼓励优质国企提升核心竞争力。 央企经营指标体系也有所调整。 在这样的背景下，“中特估”板块引发市场广泛关注，私募机构也积极参与相关投资。如今，这一板块仍然是不少私募的重要布局方向。 清和泉资本在投资月报中提出，未来关注的市场主线包括“红利龙头”。该机构认为，电信运营商、公路、石油等公司在全社会资产回报率下降的长期趋势下，能够提供稳定的现金流和分红、股息资产。不过， 未来稳定和持续的投资机会也更稀缺，受制于人口老龄化等因素，全球类滞胀格局或许比想象中的更持久；同时，国内资产荒趋势明显，资产管理行业正迎来变局，寻找未来能够带来稳定红利的股票，将是一个长期的方向。 谈到具体策略应对，邹奕表示红筹投资会坚持价值锚定，现阶段重点关注两大方向：一是国民经济中保持核心龙头地位的公司，这批公司经营稳健、高分红、低估值，以央国企为主， 目前长期增加率加上分红收益率可以达到10%~15%。二是处于高速增长阶段，研发、产品和市场拓展能力突出，业务发展空间巨大的成长型公司，民企或混合所有制企业在这方面具有相对优势。