股票期权包含了什么定价原理？
2022-12-07 11:31:00 来源：个股期权学院
以下是个股期权中期权定价的一些基本规则。我们的目标是在期权到期前计算出它的理论价格。
(a)购买权的最低价格
购买权是一种有限责任的投资工具。如果投资者认为购买权是有利可图的，那么他就会执行合约，否则合约就一文不值。可见，购买权的价值不能为负，所以有C (S，T，E)大于等于0。
对于美式期权，合约的价值是标的资产的价格与行权价格的差额，与零比较，较大的值是C (S，T，E) -Max(0，S-E)。
购买权的最低价值称为内在价值。对于价内看涨期权，即标的资产价格高于行使价格的看涨期权，其内在价值为正；至于价外看涨期权，即标的资产价格低于行权价格的看涨期权，其内在价值为零。因此，内在价值是指投资者在立即执行合同时获得的价值。
内在价值的概念只适用于美式期权，而欧式期权没有内在价值，因为它只能在到期时执行，所以不能在到期前立即执行。
通常情况下，美式期权的价格大于其内在价值，两者之间的价格差就是时间价值，或投机价值。等于C. (S，T，E)-Max (0，S-e)。时间价值反映了投资者愿意为标的资产价格的未来不确定性付出的代价。表4.1显示了看涨期权的内在价值和时间价值。可以看出，时间价值随着到期时间的增加而增加。
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