卖出看跌期权的收益和风险
2022-12-07 11:31:47 来源：个股期权学院
卖出看跌期权的最大收益是投资者的总溢价，因此其潜在收益是有限的。个人股票期权交易者在交易看跌期权时必须认识到这一点。
如果投资者交易时标的物价格涨至执行价以上，看跌期权将一文不值地到期，卖方将获得所有的特许权使用费，这也是投资者可以获得的最大潜在利益。但如果标的物价格大幅下跌，期权的价值就会大幅上涨，无论是执行标的物的购买，还是补仓期权，投资者都将面临巨大的损失。而其损失会随着标的物价格的下降而成比例增加。
比如，我们假设2014年6月10日，标的X以30元的价格成交，投资者以1元的价格卖出标的X的一份看跌期权，2014年10月到期的标的X的行权价格为28元。那么，卖家最大的潜在收益是1元，其盈亏平衡点是27元。在期权有效期内卖方受3元保护，即到期前指数X保持在27元以上，投资者将获得相应收益。
卖出看跌期权的收益和损失可以简单地总结如下：
1.当标的物价格高于履约价格时，卖出看跌期权的利润=期权溢价；
2.当标的物价格低于履约价格时，卖出认沽期权的损益=期权溢价-标的物价格的履约价格；
3.盈亏平衡点=执行价格-期权溢价；
4.最大潜在回报=期权溢价。
以上几点看似很清楚，投资者可以根据以上来计算自己在卖出看跌期权的交易中的损失和收益。
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