目股指期货有哪些用途？股指操纵期货价格有可能吗？

股指期货作为金融衍生产品，由于其高杠杆效应，很多投资者担心一旦推出，机构投资者会利用其资金优势操纵市场，从而获得高收益。从目前的市场来看，是否存在操纵的可能？

从市场的角度来看股指的期货价格与其目标价有很高的相关性。要想操纵股指的期货价格，就必须影响现货指数的价格，重用股指期货的杠杆效应，达到操纵的目的。从目前沪深300指数本身的编制规则、广度和深度来看，股指期货推出后，单纯通过操纵指数价格很难盈利。

*第一，沪深300指数作为国内期货的基准指数，采用自由流动性加权、分级等先进技术编制，有效缓解了“小非”和“大非”解禁对指数的影响，有效避免了权重股操纵指数的可能。

其次，沪深300指数具有良好的市场代表性。截至2007年12月13日，300只成份股虽然仅占沪深两市股票总数的20.15%，但涵盖了证监会分类的全部13个行业，沪深300指数成份股市值占全部上市股票总市值的76.38%，流通市值占总流通市值的66.14%。从指数成交额来看，2007年沪深300指数日均成交额占同期a股市场日均成交额的53.97%，各成份股日均成交额是同期各a股市场的2.73倍，表明沪深300指数具有良好的流动性。

再者，沪深300指数成份股权重相对分散。随着蓝筹股进一步回归市场，权重将进一步分散，操纵难度将进一步加大。在沪深300指数中权重显著的中国石化，12月13日权重为5.17%。和香港恒生指数一样，汇丰占20%的权重。即便如此股指的运行还是比较稳定的。银行板块在沪深300指数中的权重确实较高，但按照WIND行业分类，截至2007年12月13日，材料行业已经超越银行业成为沪深300指数中的* *重工业，权重为17%，银行业以15.7%的权重位居第二。随着中石油、中国神华等大盘蓝筹股的回归，银行板块权重继续降低。同时，我们的实证研究表明，不同行业的权重股走势并不显著联动，基于板块联动的假说很难实现操纵。

后来有人担心，一直作为市场风向标的上证综指，以总股本加权，具有过于集中、杠杆率高的特点。操纵上证指数，进而操纵沪深300指数期货的风险将不可避免。就上证指数对沪深300指数的影响而言，大盘股上市和大量限售股解禁将进一步分散上证指数的板块权重，对沪深300指数的影响将进一步下降。动态来看，随着上证综指与沪深300指数的差异越来越显著，上证综指对沪深300指数的影响将显著降低。

此外，从目前的股指期货的制度来看，交易系统中的大户申报制度以及中金所和上海证券交易所与深交所的三方监管协议将有效避免通过操纵指数获利。大户申报系统控制单个客户的金额持仓。没有大量的持仓，就不可能获得高收益，从而有效遏制了I

有哪几种期货？什么是股指期货？

期货大致可以分为两类，商品期货和金融期货。商品期货主要品种可分为三类：农产品期货、金属期货(包括贱金属和贵金属期货)、能源期货；金融期货的主要品种可分为外汇期货、利率期货(包括中长期债券期货和短期利率期货)和股指期货。所谓股指期货，就是以股指为标的物的期货。交易双方在一定时间后交易股指的价格水平，以差价现金结算的方式进行交割。

股指期货有哪些用途？

股指期货的主要目的之一是管理股票组合的风险。股票的风险可以分为两类，一类是与个股管理相关的非系统性风险，可以通过分散投资组合来分散。另一种是与宏观因素相关的系统性风险，不能通过分散投资来消除，通常用贝塔系数来表示。例如，如果beta值等于1，则意味着该股票或股票组合的波动与大盘的波动相同。如果beta值等于1.2，说明该股票或股票组合的波动比大盘大20%。如果beta值等于0.8，说明股票或投资组合的波动比大盘小20%。通过买卖股指期货，调整股票组合的贝塔系数，可以降低甚至消除组合的系统性风险。

还有一个主要用途就是你可以用股指期货进行套利。所谓套利，就是利用股指期货的定价偏差，同时买入股指期货，同时卖出股指期货，或者做空股指期货，同时买入股指期货。套利机制可以保证股指的期货价格在合理的范围内。一旦偏离，套利者就会进入市场获取无风险收益，从而使两者之间的价格回到合理区间。

另外，股指期货也可以作为杠杆投资工具。因为股指期货保证金交易，只要方向正确，就有可能获得高额收益。举个例子，如果保证金是10%，你买了一个沪深300指数期货，那么只要股指的期货上涨5%，你就可以获利50%。当然，如果你判断方向错误，期指不涨反而跌了5%，那么投资者就损失了50%的本金。

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