期货投资基础知识-金融期货交易:跨商品套利交易原理
2023-01-31 13:02:30 来源：期货知识
金融期货交易：金融期货跨商品套利交易原理及其应用实例
一、金融期货跨商品套利交易的基本原理
1.金融期货跨商品套利的概念
金融期货跨商品套利是指套利者在同一期货市场买卖交割期相同、具有“相关替代”的金融期货合约，在未来分别进行套期保值，以获取价差收益的一种套期保值交易方式。
2.跨商品套利盈亏分析的数学模型
(1)基本假设
s？——同一期货交易所，同一交割期，某商品期货：现价合约各一个；
s？——同一期货交易所，同一交割期，某商品期货：期货价格合约各一个；
f？-同一个期货交易所，同一个交割期，B商品期货：现价合约各一个；
f？-同一个期货交易所，同一个交割期，B商品期货：期货价格合约各。
(2)价格差异的基本判断
一个基本判断：A商品合约和B商品合约的差价会小一些。那是s？-F？s？-F？
第二个基本判断：商品A合约和商品S合约的差价会加大。那是s？-F？
(3)跨商品套利的操作方法(策略)
(1)在基本判断为A的情况下，目前是哪个套利者在卖出？1 A商品合约，买1 S商品合约；未来全部平摊(对冲)合约。
(2)在B的基本判断下，套利者目前买入A商品A合约，卖出A商品B合约；未来全部平摊(对冲)合约。
(4)跨商品套利的盈亏结果分析。
在基本判断和操作方法的情况下，分析套利者的盈亏结果。
仲裁员在商品A合约上获得S？-S？
套利者在商品B合约上的利润是多少？-F？
这样，套利者的总利润是两个合约上的利润之和，即：
(S？-S？)(F？-F？)=(S？-F？)-(S？-F？)(8.5)
根据A类的基本判断，式(8.5)的计算结果将大于0。说明套利者在不考虑已经支付的交易税和佣金的情况下，采用上述跨商品套利操作方法，将获得价差收益。
在第二种基本判断和操作方法(2)的情况下，分析套利者的盈亏结果。
仲裁员在商品A合约上获得S？-S？
套利者在商品B合约上的利润是多少？-F？
这样，套利者的总利润是两个合约上的利润之和，即：
(S？-S？)(F？-F？)=(S？-F？2)-(S？-F？)(8.6)
根据第二个基本判断，公式(8.6)的计算结果将大于0。说明套利者在不考虑已经支付的交易税和佣金的情况下，采用上述跨商品套利操作方法，将获得价差收益。
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