如何炒期货-金融期权基础知识期权价格上限
金融期权金融基础知识期权交易期权价格的上下限及其平价是相同的。本节仍以“股票期权”为例,说明价格的上下限及其平价关系。
一.价格上限
1.看涨期权的价格上限。
无论是美式看涨期权还是欧式看涨期权,其持有人的权利都是以一定的价格购买股份。这样的话,无论如何,看涨期权的价格不会超过股票的市价。因为如果以某一价格购买股票的权利本身比股票的市场价格更贵,就没有必要购买这种权利。交易者可以直接按市价购买股票。
所以股价看涨期权的价格上限,即C S,CS。
假设这个边界可以被打破,套利者现在买入股票,卖出看涨期权,在期权到期时卖出股票,可以轻松获得无风险利润。订单,当前时间t=0,t=T时合约过期。那么套利者的现金流分析如下:t=0: c-s0或c-s0;
T=T:如果股价大于约定价格,即SrX,看涨期权,持有人行权期权,套利者获得X;反之,如果SRX看涨期权,持有人不行权期权,那么套利者可以在市场上卖出股票,得到Sr,即合约到期时,套利者的现金流为Min(Sr,X)0。
11.2看涨期权价格上限和下限
在有效金融市场中,随着套利者大量买入真实股票并看涨卖出期权,S将趋于上升,C或C将趋于下降。因此,上述套利机会稍纵即逝。换句话说,以上看涨的价格上限期权是严格成立的。
2.看跌期权的价格上限
美欧看空期权持有人的权利是以一定的价格卖出股票。如上所述,股价下跌将有利于其期权涨价。然后,对持有人有利的情况是股价跌到零。此时看空价格期权将是约定价格。既然股价不可能是负数(实际上股价跌到零几乎不可能),看空期权的价格不会超过x。
换句话说,看空期权的价格上限是“股票的市价”。
对于欧式期权,其实是看空期权到期时的价值不会超过X,所以看空期权的价格不会超过X的现值。
换句话说,欧式看跌期权的价格上限是“股票市场价格的现值”
11.3看跌期权价格上限和下限
如果看空期权价格超过其上限,即:p > xe-n (t-1)套利者可以构建套利组合:卖出期权,以无风险利率投资现金,获取无风险收益。仲裁员现金流分析如下:
t=0:p>xe^-n(t-1)0;
T=T:如果STX看空期权,持有人放弃执行期权,套利者收回投资,得到X;反之,如果STX,put期权,持有人执行期权,套利者以约定价格从期权买入持有人股票,然后以市价卖出,得到ST-X,同时收回投资X,因此,套利现金流为ST。
表11.1 p > Xe-N(T-1)的套利操作
同样,在有效的金融市场中,套利者的套利行为会使P趋于下降,X趋于上升。以上看空价格上限期权严格成立。
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1、一定要控制好仓位:资金如何分配关系到心里承受能力的多少,仓位如果过大或者满仓操作,一旦趋势逆转,则亏损加大心里承受压力也加大,往往不能仔细的分析行情走势,从而造成错误操作。
2、把握好进场点位:虽然说黄金t+d是多空两种模式操作,其实是四种操作方法,低多,低空,高多,高空这四种,在单边势头中,这四种模式都是可取的,如果是在震荡趋势中,切记不可低空和高多。
3、不要频繁交易:一般情况下,不要在上下2-3元的范围内进行交易,最好在一个支撑位
外汇新手投资 来自郑州的客户分享评论:
投资者有充足的时间来研究市场行情,保持饱满的投资情绪才有更大的概率获利,为了更好地做到这一点,他们需要把握恰当的节奏,不要让自己在市场上过于疲倦,否则很可能会出现操作失误的情况。