期货入门-金融期权价格:二项式期权第二期价格棋局
2023-01-31 13:03:32 来源：期货知识
金融期权价格基础知识：二项式期权价格棋型
二项式模型或二项式期权定价模型是由Carques，Ross和Rubinstein在1979年发表的一篇《金融经济学杂志》的文章中提出的。后来，Carques和Robin Stein (1985)对其进行了改进，形成了一个相对完整的理论范式。
两阶段二项式模型
回顾前面的讨论，第一期股价变化有两种可能：Su和Sd期权，这一期cu的价格，或者cd。这些变化成为第二期股票和期权价格的基础。沿着苏的方向，该股也可能在第二期上涨到，也可能继续下跌到Sud。假设在第二个时期，股价涨跌的速度保持不变，那么我们就可以求出该时期股价所有可能的值：
11.6中，左边反映股价变化，右边反映期权价格变化。
11.6二叉树分两期
为了搞清楚0期欧牛的价格期权，我们可以把权分解成三个价格变化过程期权。
利用上一期分析二叉树时得到的相关公式，对cu，cd，C求和。
这里的c仍然符合风险中性的股价，P 2，2p(1-p)和(1-p) 2仍然可以解释为cu^2，cud和cd^2.的概率E^-2rT代表第二个期末价值的折现因子期权。第一个二项式模型中提到的三个步骤仍然适用。
例10，稍微修改一个周期模型中的例子。假设欧式看涨期权期限为6个月，其他条件不变，股价每3个月上涨或下跌20计算cu、cd、c。
根据已知的条件，
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