什么是期货交易和金融期货？

什么是期货交易和金融期货？

期货合约起源于商业贸易。早在中世纪的商品交易会上，对于延迟交货的商品，商人们往往会提前商定价格。16世纪，期货交易市场的雏形开始在日本出现。1848年，美国芝加哥出现了一个现代期货市场——芝加哥期货交易所(CBOT)。

实际上，最初的芝加哥交易所只是一个为促进美国中西部工商业发展而自然形成的商会。它最初的目的是使农产品的数量和质量标准化。1851年，芝加哥期货交易所推出* *远期合约，当时称为到货合约，目的是使农产品交易双方能够就未来农产品的交割提前达成价格协议。这意味着农民可以提前确定农产品的销售价格和交付日期，而不必在收获季节匆忙运往芝加哥。投机者很快发现，到货合约是一个非常方便的投机工具，他们不用担心产品的交付和存储。可以从事农产品远期交易的价格投机。为了管理这类交易，交易所制定了相应的规章制度。直到20世纪20年代，清算所成立，为建立或抵消头寸，保证双方履约提供了市场结构和制度。至此，期货的本质特征合约开始显现，全球期货交易市场开始蓬勃发展。

在最初的120年里，期货交易所只提供商品期货交易合约，如农产品和金属。到1971年，主要西方国家开始允许其货币自由浮动。芝加哥商业交易所(CME)于1972年推出了国际货币市场(IMM)，专门从事外汇期货的交易，这标志着金融期货这一不同于以往任何商品期货的新期货品种的诞生，并由此开始了期货市场发展的黄金时代。

1975年10月，芝加哥期货交易所推出* *利率期货合约-* *全国抵押协会(GNMA)抵押证书期货交易。1976年国际货币市场推出* *短期* *债券期货合约。

1982年2月，KCBT推出了* *股指期货合约-价值线指数期货。随后，该指数与芝加哥商品交易所旗下的期权市场(CIOM)于同年4月21日推出S-P500期货合约。同年5月6日，NYBOT也推出了自己的纽约证券交易所指数期货。从此，股指期货在世界范围内都取得了成功，几乎每个大国都有自己行之有效的股指期货。

短短10年间，外汇期货、利率期货、股指期货相继问世，标志着三大类金融期货的市场格局已经形成。期货市场也因为金融期货的参与，出现了从010到31049的结构性变化。1995年，金融期货的交易量占期货市场总交易量的80%左右，在期货市场上仍处于主流地位。

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