什么是套利模型？“四重套利”模型的构建

套利是一种与投机交易相比风险相对较低的交易方式。期货套利也有很多方法。很多投资者对套利模型的概念知之甚少。什么是套利模型？“四重套利”模型的构建是怎样的？学习的朋友，继续读下去。

什么是套利模型？是市场对市场合约差价的变化，通过差价获利。当然，在相关市场或者一些相关合约中，也可以反其道而行之。其模型主要包括定期套利、跨期套利、跨商品套利和跨市场套利。当然，几种套利，我们之前讲过很多知识点。四重套利模型是如何构建的？详细介绍如下。

　　(一)利率平价及其衍生

1.利率平价(利率平价)

如果两国利率存在差异，资本将从低利率国家流向高利率国家，以利用利差。同时，套利者还会考虑外汇风险对套利空间的影响。如果利差不能弥补外汇变动的风险，资本就不会流动。因此，贴现利率平价可以表示为：

f=rd-rf (1)

其中，rd为国内利率，rf为国外利率，f=(F-E0)/E0为远期汇率变化率。

2.利率平价的推导——资产利率平价

如果跨国资本流动不是为了套利，而是为了资产溢价，并且利率平价可以衍生为资产平价，那么抵消的资产平价可以表示为：

f=Pd-Pf (2)

其中pd为境内资产的溢价率，pf为境外资产的溢价率。

3.利率平价的推导——税收因素

无论是“套利”还是“套汇”，都要考虑税收因素，这在一定程度上降低了资本收益，阻碍了资本流动(www。).因此，考虑税收因素的贴现利率平价和资产平价可以表示为：

f=(rd-rf)-(td-tf) (3)

f=(pd-pf)-(td-tf) (4)

其中，td为国内税率，tf为国外税率。等式(3)和(4)表明，远期汇率的变化不仅取决于利率(或价格)的差异，还取决于税率的差异。

　　(二)“四重套利”模型的构建

设CF=f(e，p，r，t)为“四重套利”模型的函数表达式，借助柯布-道格拉斯生产函数，假设“四重套利”模型满足其假设，则：

cf=AEprt(5)

取两边的自然对数：

LnCF=LnA LnE LnP Lnr Lnt Ln (6)

其中，CF为短期国际资本流动规模，A为综合技术水平，/l为随机干扰项，，，，分别为产出弹性， 1。E=(1/Ef-1/Ed)*Ed为人民币预期变动，p=(Pf-Pd)/Pd为资产价格变动率，r=rd-rf为中外利差，t=Td-Tf为中外税差。

以上是对四重套利模型构建的介绍。当使用这里提到的公式时，可能会使一些投资者感到困惑。可以点击进入股指期货套利策略学习。最后希望能帮到你，也希望你能在这个交易日获得更高的收益！

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